合并“流产”的背后，是市场诸多猜测。此前9月25日，证监会要求国联证券、国金证券自查，并提交内幕知情人名单，启动核查程序。市场声音认为，国联证券与国金证券选择暂停重组计划，是为应对监管层核查的“明哲保身”之举。

　　另有声音认为，国联证券与国金证券此番操作，或是有庄家在背后操纵市场的“杀猪盘”。9月18日，签订相关协议之际，国联证券与国金证券股价纷纷涨停，随后公司于9月20日晚间才缓缓发布停牌公告。吸引市场目光的同时，得到大量资金追涨。如今一纸公告宣布重组失败，多位股民气愤称，“合并了个寂寞”？值得注意的是，最近一段时间，国联证券H股大涨60%。

　　合并流产

　　今年券业首单并购重磅来袭，此前市场几乎一致认为10月13日国联证券与国金证券复牌后，将会多番涨停。

　　十一假期前夕，国联证券在停牌之际发布收购中海基金的公告，彼时有股民在国联证券股吧中发问称：“重组结果未出，却发布收购中海基金的消息，是不是重组事宜黄了？”

　　的确是黄了。10月12日晚间，国联证券与国金证券公告称，经认真研究相关各方意见并与交易相关方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易相关方审慎研究决定终止筹划本次重大资产重组事项。公司股票将于10月13日复牌。

　　双方对终止重组计划的原因进行了解释，系交易相关方未能就本次重大资产重组方案的部分核心条款达成一致意见。

　　除此之外，国联证券公告称，与相关各方积极推进本次重大资产重组相关工作，就相关事宜进行了洽谈，并就本次重大资产重组的重要事项与交易相关各方进行了积极、充分的沟通。公司根据相关规定披露了筹划重大资产重组停牌进展公告，并在公告中充分披露了本次重组存在的风险。

　　此前9月25日，证监会要求国联证券、国金证券自查，并提交内幕知情人名单，启动核查程序。国联证券对此回复称，公司已按照相关监管规定，对本次重大资产重组涉及的内幕信息知情人进行了登记和申报，编制了交易进程备忘录。

　　值得注意的是，国金证券与国联证券的公告中均存在“此后1 个月内不再筹划重大资产重组”的承诺。前述承诺意味着什么？某中型券商刘姓分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示，承诺1个月内不再筹划重大重组，是终止本次合并之后留给市场的“无尽遐想”，为后期公司股价波动提供缓冲，也有可能是应对证监会核查的“保命”之举。

　　庄家“杀猪盘”？

　　资深投行人士王骥跃对《华夏时报》记者表示，国联证券与国金证券的重大重组事项，双方历经数日没有谈拢也是正常的。但有市场声音认为，综合国联证券与国金证券合并前后行为来看，或存在操纵市场的行为。

　　9月18日，前述两家券商签订协议当天，国联证券与国金证券均涨停。国联证券收于19.64元/股，总市值467.1亿元；国金证券收于15.29元/股，总市值462.4亿元。随后停牌至今。

　　《华夏时报》记者复盘9月18日的盘面信息发现，国金证券在涨停板上至少出现18.22万手的卖出大单，按照15.29元/股算，成交金额接近2.8亿元。

　　国联证券9月18日的总交易量达到156.41万手，于当日14点21分拉至涨停板，在涨停板上有超21万手的交易，成交金额超4亿元。

　　这意味着，在数万散户冲进国联证券与国金证券之际，有机构庄家或大股东在高位套现获利数亿元。

　　除此之外，市场热议，先签订协议隔天才缓缓发布公告，此间公司股价涨停，还被监管层要求核查是否存在内幕交易，作为以合规性为本的券商行业，国联证券与国金证券为何会犯这种“低级错误”？是否“明知故犯”操纵市场？

　　王骥跃在接受《华夏时报》记者采访时分析称，国联证券与国金证券在本次重大重组上的流程的确不太合理。是否存在操纵市场或其他行为，还需要监管层通过技术手段稽查。

　　王骥跃认为，正常流程下，若公司决定在9月18日签订涉及重大重组相关协议，至少应在9月17日盘后向上交所提交停牌信息并及时发布公告，以保证9月18日的相关签约行为不会干扰市场，损害投资者的利益。

　　值得注意的是，最近一段时间，国联证券H股股价大涨。9月17日，国联证券与国金证券签订协议前一交易日，国联证券H股上涨5.33%，收于3.36元/股；9月18日上涨6.25%；9月21日大涨35.85%；截至10月12日，国联证券H股收于5.4元/股，较9月17日涨幅超60%。

（文章来源：华夏时报）