数据显示，融资客持续加仓期间，共1060只股票获融资客增持，占比超过六成。从加仓方向来看，申万一级28个行业中，除农林牧渔外，均获融资客加仓。其中，非银金融、计算机相对更受融资客青睐，期间融资净买入额分别达39.00、26.01亿元。融资客对电子、食品饮料、有色金属、房地产、医药生物等行业的加仓金额也均超过10亿元，达17.94、17.29、12.47、12.11、11.03亿元。唯一遭融资客减仓的农林牧渔行业，减仓金额为5169.29万元。

　　分析人士表示，尽管A股市场在2019年有一定涨幅，但目前整体估值相对偏低，2020年资本市场改革与科技创新周期两个利好因素有望继续影响A股行情，在此背景下，以券商为代表的非银金融股有望持续受益。

　　具体到个股， 67只获融资客加仓超过1亿元。贵州茅台获融资客加仓居首，达18.04亿元；中信证券位列次席，共获融资客净买入14.72亿元；深科技、华天科技、中国平安分获融资客加仓5.15、4.43、4.35亿元，长信科技、科大讯飞、中国宝安也均获融资客加仓逾3亿元。

　　业内人士表示，贵州茅台由于预计净利润增速低于预期导致近期股价大幅下调，融资客的大幅净买入无关基本面，只是短期博反弹行为。目前，贵州茅台股价变化已经超越了其业绩本身的变化，更多是A股投资风格的体现，如果茅台股价继续下行，有可能是A股投资风格变化和风险偏好提升的信号。

　　ETF方面，两只港股ETF最受融资客青睐，合计净买入额超10亿元。其中，恒生ETF、H股ETF融资净买入额分别达6.81、3.45亿元。排在其后的是3只黄金ETF，华安黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF分获融资净买入3.38、3.32、2.96亿元。此外，证券ETF融资净买入2.86亿元，其余ETF融资净买入额均不超过1亿元。

　　海通证券研报显示，目前恒生指数估值11倍，仍低于历史均值11.5倍。H股对A股相对折价率仍较高，港股仍处于相对低位。且港股中四大行股息率均高于5%，具有较强吸引力。2010年以来港股也有春季行情，时间上基本与A股同步。11月港股下跌是为春季行情蓄势，目前港股春季行情正在上演。

（文章来源：中国证券报）