根据调查显示，前期私募机构及散户投资者对于今年“持股过节”均普遍信心满满。而在本周二、本周三市场连续两天快速下探之后，私募圈内的观点已然出现摇摆，不少私募机构开始密切关注A股跨年攻势之后的阶段性回调风险。

　　从节后的市场热点和结构性机会来看，综合历史数据及多家私募机构最新策略观点，中小市值个股，以及医药、科技等当前热点板块，持股过节的“博弈价值”相对更高。

　　持币持股

　　私募态度开始摇摆

　　私募排排网联合国内某门户网站对私募基金经理的问卷调查结果显示，截至上周日(1月19日)，有86%的私募基金经理赞成持股过节，理由是宏观经济触底、外部环境缓和、流动性宽松等因素带动市场风险偏好提升；仅有14%的私募基金经理认为持币过节更合适。

　　该门户网站面向个人投资的调查也显示，截至1月21日收盘时，有多达近八成的个人投资者表示选择持股过节。

　　不过在经过周二市场的意外放量急挫之后，此前私募业内的一片乐观，正悄然生变。

　　上海某大型知名股票私募机构负责人向中证君表示，周二A股意外急跌之后，综合考虑到权重板块和白马股的集体疲软，对于市场春季攻势的持续性，节后仍需重新审视。

　　上海宽桥金融首席投资官唐弢今日盘后向中证君表示，春节前最后几个交易日，大盘股率先开始调整，上证指数最低点一度逼近3000点整数位，这一关口具有一定的支撑。整体而言，建议投资者可持半仓过节，能够做到攻守兼备。

　　而上海域秀资本研究总监许俊哲认为，年初至今A股市场除了部分科技股涨幅较大外，其他股票涨幅较为有限。因此，整体市场并未出现系统性的泡沫。虽然近期有新型冠状病毒疫情的影响，但回顾2003年非典对市场的影响，相关疫情并不改变行情方向和趋势。

　　年后A股是板块轮动还是个股行情？

　　根据调查显示，52%的私募基金经理认为节后A股行情还将延续此前的主线，强者恒强的局面并不会结束；也有48%的私募基金经理认为在经过2019年至2020年年初的一轮长周期上涨之后，市场热点将有所转移，节后大概率为行情轮动。对于节后市场的结构性机会，目前私募业内分歧相对较大。

　　唐弢认为，基于上证临近3000点整数位，以及节后一周上证指数上涨概率较高，整体上看好权重蓝筹的反弹行情。市场运行将更多体现为蓝筹股和科技、医药板块之间的轮动。

　　节后5个交易日中证1000指数胜率最高

　　统计数据显示，自2010年至2019年的十年间，多数年份里的春节后5个交易日，A股市场十大股指(上证综指、深证成指、中小板指、创业板指、Wind全A、上证50、中证100、沪深300、中证500、中证1000)均出现上涨。

　　以平均算术涨幅来看，中证1000指数在节后前5个交易日相对胜率最高。

　　创业板指、中小板指、中证500等中小市值指数的表现，也相对不错。而上证50、中证100等权重股指，在节后前五天则表现偏弱。

　　医药、科技板块或继续大热

　　统计数据显示，2010年至2019年的十年间，春节之后前十个交易日表现最好的申万一级行业，主要包括公用事业、通信、电子、建筑装饰、电气设备等行业，其中公用事业节后10天平均涨幅位列第一。

　　具体到2020年的春节，近期表现强势的科技、医药两大板块则成为了私募在春节前后关注的焦点板块。

　　许俊哲表示，以医药为代表的消费类股票将是2020年主线之一。此次叠加新型冠状病毒疫情的影响，因此该私募机构会继续加大医药股的配置，寻找真正受益的品种。而在科技股方面，一方面，部分个股在一度程度上已经出现泡沫的趋势；另一方面，科技创新依然是2020年的主线之一，需要从科技股中去伪存真，寻找真正具有核心技术的科技公司。

　　而唐弢则表示，在疫情没有结束前，持续看好医药板块。具体而言，针对新型冠状病毒特性以及指南诊治推荐，建议关注检测与防护、抗病毒用药这两个细分板块。此外，5G手机中主板升级带来的电子元器件用量大幅增加等科技领域投资机会，也值得节后继续看好。

（文章来源：中国证券报）