受到国际因素影响，前期人民币汇率走势给人一种要逐渐贬值的感觉，但是近期，尤其是1月13日出现了大幅升值的走势，人民币汇率也升破了6.9大关，这样的走势让投资者感到惊讶，同时股市也同步出现向好走势。在当下的市场环境下，人民币升值利于股市走牛，可以从以下三个方面来加以论证。

　　一是价值投资环境下，股市上涨的关键因素已从资金推动转变为上市公司价值。过去的股市，涨跌主要受到资金流入流出的影响。一旦人民币出现贬值，则意味着资金投放增加。反之，人民币升值意味着央行回笼货币较多，所以人民币升值对股市上涨利好作用不大。而现在人民币的升贬，主要受境外投资者对于中国经济未来预判的影响。人民币升值，表明境外投资者看好中国经济的未来增长预期，加上国际贸易环境正在向好的方向发展，所以人民币出现升值。这些升值诱因同样也对股市的上涨存在促进作用。

　　二是宏观经济向好有利于股市长牛。从宏观经济角度看，中国经济的调结构取得了巨大的成效，淘汰落后产能让宏观经济进入良性循环轨道，这些因素都有机会促成股市的长期走牛。更重要的是，原本投资者担忧的很多利空因素进一步减弱，一旦投资者的预期从利空转为利多，那么股市的上涨空间将会比想象得更大，股市的价值中枢也将因此提升。

　　三是人民币升值有利于国际资本流入。虽然说股市涨跌的核心要素已经从资金供给转变为上市公司价值，但某种程度上，国际资金的流入也会对股市构成一定利好。如果人民币升值的预期得到境外投资者的认同，将会有大量境外资金流入A股市场，因为它们在获得A股市场正常收益水平的同时，还能获得额外的人民币升值收益，这些资金流入，也会对A股市场构成利好支持。

　　数据显示，1月13日，截至A股收盘，北向资金合计净流入77.11亿元。其中沪股通净流入25.75亿元，深股通净流入51.36亿元。而近期北向资金持续加仓明显。经统计，北向资金连续8日净流入，合计420.14亿元。

　　所以本栏认为，在当前的股市环境下，人民币升值对于股市的利好作用非常明显。从走势看，1月13日尾盘，上证指数重新站上3100点关口，这对A股未来走向提供了更多的做多理由。

　　虽然A股市场还有商誉爆雷、大股东减持股票等利空存在，不过在利好因素冲击下已经缺乏做空动能。总体而言，人民币连续升值对国内资本市场是一个利好，无论是外资以QFII形式进入，还是中国投资者投资A股，都有积极作用，而未来A股市场的长期价值投资预期仍有利可图。

（文章来源：北京商报）