顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-17 13:49:11讯：

　　钮文新：过度透支消费同样是重大金融风险
　　曾几何时，面对消费高速增长，一些专家学者大唱赞歌，但现在，他们是不是该冷静冷静了？国家统计局刚刚公布的数据现实，8月份，社会消费品零售总额33896亿元，同比增长7.5%，增速比上月回落0.1个百分点。为了证明消费增速“还行”，国家统计局特地公布了“扣除汽车以外的消费品零售额增长9.3%，比上月加快0.5个百分点”，借以说明，中国消费增速回落，主要是汽车消费降低所致，其它均属正常反常。

　　我并不认为7.5%的消费增长有什么不正常，更不认为9.3%就有多好，只是希望中国消费观念、消费增长回归正常、合理范畴，而不是总被拉动着奔向日益严重的透支。常识告诉我们，消费增长受制于收入增长。如果收入增长长期个位数徘徊，而指望消费长期两位数增长，那不仅不可持续，而且会对“经济增长潜力”构成严重破坏。尤其是在全社会负债率很高、资产负债表趋于恶化的情况下，消费拉动的力度越大，资产负债表恶化的越快。

　　我们应当看到，2017年为降低企业杠杠而拉高居民杠杠，结果是：居民消费杠杠大幅提高，但企业杠杠并未有效降低，以致居民和企业杠杠都被困于高位，经济增长动力再度被政府投资接棒。

　　钮文新：过度透支消费同样是重大金融风险
　　央行支付体系运行总体情况报告显示，2008年底，中国信用卡授信总额0.98万亿，期末应偿信贷总额1582.12亿元；到2019年一季度末，信用卡授信总额达到15.81万亿元，期末应偿信贷总额为6.98万亿元。10年间，信用卡授信总额增长16倍，应偿信贷总额增长43倍。但值得注意的是，相比于2008年末的33.77亿，到2019年一季度末，中国信用卡逾期半年未偿信贷总额已达797.43亿元。

　　10年间，信用卡授信总额增长16倍，应偿信贷总额43倍，逾期半年未偿信贷总额增长超22倍。从大体上看，违约增速与应偿信贷增速之间的关系似乎并不离谱，但我们需要警惕一种趋势：信用卡违约人数大幅增加，而且年轻人占居主体。它说明，中国有些年轻人开始寅吃卯粮，负债消费，而个人资产负债表严重恶化。

　　反映到宏观经济数据上，我们可以看到，2018年年底国家统计局数据显示：2018年，全国居民人均消费支出19853元，而当年居民人均工资性收入只有15829元。尽管居民可支配收入不止限于工资收入，但从消费者心理过程看，当一个人的消费支出达到或超过其工资收入之后，其继续扩大消费的冲动将随之消失。如果把财产性收入、经营性收入、或转移性收入用于日常消费，那不仅消费不可持续增长，而且可用于扩大再投资的收入被消耗，那将预示着投资增长艰难。

　　钮文新：过度透支消费同样是重大金融风险
　　所以，经济是一个整体，投资、消费、净出口需要平衡增长。尤其针对内需，投资和消费是一个经济系统中的两个方面，必须平衡增长，绝不允许偏废其一。此乃宏观经济管理必须非常清醒而明确的要件。

　　从微观上说，我们更需要认真反省。近年来，我们培育了年轻人怎样的消费观念？美国人寅吃卯粮消费习惯是不是也在影响着中国的年轻人？我们必须正视问题，现在，有许多的消费实际是“炫酷消费”、“虚荣消费”，甚至是“无耻消费”，它严重冲击着中华文明的底线，严重拉低了全社会的道德底线。所以我们说，消费行为当中实际展示着国民的世界观、人生观、价值观，“三观”不正，就不可能有“积极、得体、适度”的消费行为，同时也会给社会带来重大风险，比如2008年美国“次贷危机”，其实就是私人信用严重透支的结果。

　　共和国70年，我们在艰苦奋斗中走过来，中国人现在是不是还需要保持勤俭节约、艰苦奋斗的品质和精神？是不是还要把奢靡炫富之风视为腐朽没落的征兆？这些问题依然值得我们深刻反思。(新.浪)