顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-11 20:29:13讯：

　　今日，港交所发布公告称，其已向伦敦证券交易所(简称“伦交所”)董事会提出合并声明，建议港交所与伦交所两间公司合并(简称为“建议交易”)，港交所行政总裁李小加将此次合并称之为“世纪联姻”。

　　李小加称，这份声明虽然内容简洁，但意义极其深远，可谓是“一字千金”，因为它不仅体现了香港交易所20多年来发展历史上再一次踏上国际收购征途的巨大决心，更是香港国际金融中心不断深化提升连接东西方桥梁的标志性举措，同时也蕴含着未来国际金融结构大变革的蛛丝马迹。

　　根据方案，港交所拟以现金每股20.45英镑及新股发行的方式收购伦交所(港交所对伦交所的报价比伦交所9月10日的股价溢价22.9%)。受此消息影响，伦交所股价大幅拉升，盘中涨幅一度超过15%。

　　值得一提的是，对于港交所的建议交易，伦交所表示此项提议是未经申请的，自发的，会考虑港交所提议，港交所相关负责人向证券时报记者表示，目前两所合并确实只是港交所提出的建议，伦交所还没有表态。李小加在会议上表示，“这不是一个敌意收购，我们其实考虑收购很久了，只是提出晚了。如果设身处地替对方想一想，他们对我们的提议会感到很意外。但是我们不想再晚了。”

　　李小加在今日的电话会议上表示，此次建议交易并不能保证成功，但不尝试，就绝对不可能成功，港交所2012年收购伦敦金属交易所(LME)的经验就证明了这一点，当时的成功经验为港交所的国际收购奠定了坚实的基础，总之，今天是尝试的开始，港交所会尽最大努力，实现这一千载难逢的跨国联姻。

　　香港政府发言人表示，就港交所宣布一项拟进行的商业拓展活动，特区政府认为，与港交所的3年战略规划勾划的方向一致，特别是当中「立足中国，连接全球」的主题。特区政府乐见港交所按战略规划方向，巩固本身基础，把握国际机遇，迈向更国际化的发展。

　　世纪联姻，港交所提议与伦交所“两所”合并

　　9月11日，香港交易所所向伦交所发出提议，拟与伦交所合并，计划在伦交所二次上市。先来看这份 “两所”合并声明的具体内容：

　　港交所拟以现金每股20.45英镑及新股发行的方式收购伦交所(港交所对伦交所的报价比伦交所9月10日的股价溢价22.9%)，这将反映伦交所全部已发行及将发行的普通股本的价值约为296亿英镑，反映其企业价值为316亿英磅。据悉，此次建议交易为港交所现有现金及新信贷融资出资。

　　港交所称，计划在完成该建议交易时将香港交易所的股份在伦交所第二上市，以显示港交所对英国的信心。

　　声明中称，此次合并建议对港交所和伦交所的股东都充满了吸引力，港交所计划继续执行其定期派息政策，一般目标派息支付率是合并后集团90%的盈利。

　　此外，对于两个交易所的合并，港交所表示倾向以协议安排的方式落实，但保留以收购要约的方式落实该建议交易，不论以协议安排还是要约收购，都会受到下列条件限制：

　　A、伦交所股东有权对Refinitiv 交易进行表决并否决 Refinitiv 交易；或 Refinitiv 交易终止、过期、被撤回或因其他原因不再进行；前述任何一项于 2019 年 12 月 31 日或之前(或香港交易所决定的其他较迟日期)发生；(注：港交所和伦交所交易取决于Refinitiv交易不再推进的假设，而交易是对英国投出信任票，亦可以充分支持数据和指数策略。伦交所7月底宣布以145亿美元收购财经信息平台Refinitiv，交易以伦交所股份支付)

　　B、 基于该建议交易的规模，需获得香港交易所股东之批准；

　　C、其他协议安排及收购要约中常见的条款及条件，包括监管及反垄断的批准。

　　李小加将此次合并称之为“伦港世纪联姻”，他认为伦敦证交所与香港交易所均为全球最重要市场的金融基础设施，两者如能成功结合，将创造一个全球布局、世界领先、覆盖亚欧美三大时区、同时为美元、欧元和人民币等主要货币提供国际化的金融交易服务，合计市值有望超过700亿美元的交易所集团，向全世界市场参与者及投资者提供前所未有的、适应未来市场需求的全球市场互联互通平台。

　　伦敦证交所是欧洲最大的交易所集团之一，业务与香港交易所高度互补，合并建议与香港交易所的三年战略规划非常吻合。如果成功，这将是东西方资本市场第一次真正强强结合的联姻，它将创造一个领先的国际交易所集团，屹立于全球资本市场之巅。

　　声明中称，此项建议交易能够产生巨大的协同效应，尤其是在将伦交所的技术引入港交所的交易及结算平台，增加交叉销售和开拓创新机会以提升主要业务收入，降低港交所现有系统及未来投资计划相关的资本开支等方面。

　　此次联姻对全球金融市场意义重大

　　李小加在个人网志中表示，这次联姻正是顺应当前国际金融发展新管道、昭示未来全球金融发展新格局的标志性举措。这次交易对于全球金融市场而言具有以下五点重要意义：

　　第一，伦敦证交所是欧美时段最重要的交易所之一，立足于作为离岸美元全球金融中心的伦敦；而香港交易所是亚洲时段最重要的交易所之一，立足于全球最主要离岸人民币业务枢纽的香港。两者强强联手将创造一个真正横贯东西、连接全球的金融基础设施及交易所集团，并会成为美元、欧元、人民币等主要货币计价的金融资产的领先的国际交易平台。

　　第二，伦敦证交所是全球固定收益及货币市场的领军者；而香港交易所是全球股票、股票衍生品、及IPO市场的领导者。两者强强联手后会为全球上市公司和投资者提供全资产、全方位、全产品服务。

　　第三，伦敦证交所是全球资产交易最核心的清算、结算等交易后服务金融基础设施；而香港交易所是全球资本与中国市场最完整密切、且基于跨境资金净结算的互联互通先驱与领导者。基于内地与香港已建立的监管互助机制，两者强强联手会成为全球东西资本自由流动与市场融合至关重要的投资交易及风险管理金融基础设施。

　　第四，伦敦证交所向欧美成熟经济体中最具有价值和最有资源的公司与投资者提供丰富、全面与多层次的金融服务与产品；而香港交易所则复盖了新兴市场中更具有活力的人口与产业、增长更迅速的亚洲经济体。两者强强联手可向亚洲投资者提供广泛全面的全球金融服务与产品。而亚洲新兴经济，特别是中国庞大的中产阶级人口与财富积累、和还没完全开放及实现国际配置的规模巨大的内地金融资本，以及正希望通过全球配置来提升产业效率与促进经济转型的内地产业资本，将为欧美成熟资本市场的发展带来源源不断且富有活力的长期资本来源。

　　第五，伦敦证交所拥有全球最领先的指数与资料分析能力，以及最广泛、最高端的销售管道。香港交易所正致力于挖掘数据作为新一代资产交易的商业潜力，旨在借助亚洲、尤其是中国高度数位化的经济结构而形成的海量数据，为全球金融服务业提供新动能、注入新活力。

　　联姻对于香港、中国内地与英国的战略意义

　　对此此次建议交易，李小加认为，这种联姻有助于加深中英经贸金融合作，对香港、中国内地和英国三方均有益处，具体来说：

　　对香港而言，这一联姻将使得香港在全球金融体系中得以重新定位，香港不再仅仅是外资进出中国市场的门户，也成为新的国际金融格局下举足轻重的国际金融市场平台，同时也为香港连接中国与世界提供了新的动力、新的空间。

　　对于中国内地而言，在人民币国际化和资本项目逐步放开的背景下，仅仅靠贸易计价来推动人民币国际化也遭遇短期的瓶颈，因此，当前获得直接的国际金融市场支援至关重要。本次交易可为股票、债券、指数、其他金融产品等方面的互联互通提供新的路径与通道，为人民币计价的金融资产融入国际金融市场提供了便捷高效的金融平台，利于中国对全球金融基础设施的充分利用。

　　对于英国而言，合并后形成的交易所可以巩固伦敦作为全球金融中心的地位。正如伦敦成长为国际金融中心的历史所反复证明的那样，伦敦将能继续从国际资本市场的全球化进程中获得巨大增长机遇，在人民币逐渐成为全球主要国际货币、人民币计价的金融资产逐步进入国际市场的进程中受益。就像20世纪60年代伦敦从欧洲美元交易中受益成为今天的全球美元交易中心一样，合并后的交易所将提升全球市场对于伦敦作为全球主要金融中心的信心。

　　方正证券(香港)互联网金融部董事林子俊向证券时报记者表示，这笔交易也面临一些挑战，其中包括，1、港交所在2012年收购LME支付了一次性费用，本次收购将会拖累今年的业绩表现；2、港交所2019年中报业绩显示，虽然LME的日均成交量按年增加21%，但因为短中期交易的收费下调，因此交易费减少了3600万元。因此收购伦敦证券交易所后，港交所也将背负起其业绩的压力；3、英国政局较为动荡，脱欧迟迟未能解决，以英镑计价的资产存在风险。

　　英国商务大臣利雅华(Andrea Leadsom)指出，英国政府将细察两交易所合并的事，而当局亦会小心留意有关交易对英国安全的可能影响。且这宗交易涉及中国的收购，政治敏感，很难通过所有相关规例。

　　在今日的电话会议上，李小加回应收购是否会引起伦敦金融监管方面的担忧相关问题时表示，其表示，在7年前收购了伦敦金属交易所，当时也有很多这方面的担忧，但是7年来，港交所一直尊重并延用伦敦当地的监管并因此而投资了很多。因此有理由相信和伦敦证券交易所的合并将会有同样的效果。

　　李小加表示，此次建议交易并不能保证成功，但不尝试，就绝对不可能成功，港交所会尽最大努力，实现这一千载难逢的跨国联姻。

（文章来源：证券时报网）