顶尖财经网(www.58188.com)2019-9-11 7:55:41讯：

本报见习记者倪楠

科创板作为我国资本市场改革的试验田，其吸引着市场各方的关注，而科创板企业的研发投入也是科创企业持续发展的重要驱动之一。

日前，在科创板上市的29家公司中报已经全部披露完毕。记者根据各家

公司披露的中报进行统计后注意到，2019年上半年，29家公司的研发费用总和为19.05亿元，平均研发费用为0.66亿元，研发费用最高的为中国通号(688009,股吧)，达到了5.81亿元，研发费用最少的为沃尔德(688028,股吧)，为0.07亿元。

从研发费用占营收比来看，2019年上半年，科创板企业研发费用占营业收入比平均为12.7%，其中占比最高的是虹软科技(688088,股吧)，为34%，占比最低的是中国通号，为2.8%。

中国通号的研发费用最高，但研发占营业收入占比却是最低。对于这一现象，基岩资本副总裁范波对《证券日报》记者表示，科创板的企业分属各种不同的行业，有的行业营收规模非常大，研发占营收比自然就会低，有些行业的营收规模小，同样的研发投入，其占营收比就会高很多。所以，即便是同等规模的研发投入，也会因为营收这一分母的规模大小产生巨大的差异，不能说研发投入占比高业绩和成长性就好。

半年报显示，中国通号归属于母公司股东的净利润为22.68亿元，营业收入为205.12亿元；虹软科技归属于母公司股东的净利润为0.96亿元，营业收入为2.76亿元；沃尔德归属于母公司股东的净利润为0.32亿元，营业收入为1.23亿元。

科创板的企业整体来说都很重视研发投入，对此，中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东对记者表示，科创板上市企业都是行业里的龙头，在研发投入和专利申请方面走在前列，从高于行业平均研发投入水平的实际情况看，聚焦新兴行业的这类科创企业具有创新引领带动作用，与国家设立科创板支持科创企业发展初衷一致。

范波表示，科创公司平均研发费用占比远高于传统行业上市公司，也高于创业板，科创板公司业绩高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入。

虽然科创板公司整体研发投入较高，但分化也比较明显。对于这一现象，苏宁金融研究院投资策略研究中心主任顾慧君在接受《证券日报》记者采访时表示，科创板上市公司平均的研发投入水平较高，符合科创板的定位，分化比较明显与各家公司所处行业、所处发展阶段不同有关。

“要准确衡量科创板上市公司的研发强度，还需要找同行业、类似发展阶段的公司进行比较，才能得出比较可靠的结论。”顾慧君说。

私募排排网研究员刘有华亦有类似的观点。他对《证券日报》记者表示，研发投入的差异化主要体现在于行业类别，各个行业有着自己独特的特性，而且各家公司的体量也不尽相同，研发投入存在差异化是必然的。

对于未来科创板上市公司在研发方面的投入趋势，刘向东对记者表示，总体看，未来这些公司将会通过直接融资方式增加研发投入，而要提高市场竞争力自然离不开更大的研发投入，因此，今后研发投入强度只会加大。影响研发投入的因素除了市场竞争之外，还与所处行业发展成熟度有关，新兴行业受到资本青睐，往往研发投入较多。另外，所存在的风险是，技术研发的不确定性较大，一旦失败前期投入就会变为沉没成本。

“除了个别公司，科创板上市公司均处在成长期，这在营收增速上表现得比较明显。因此，科创板上市公司在研发方面的投入还会维持在一个高位。”顾慧君对《证券日报》记者表示，影响科创板上市公司研发投入未来趋势的因素有很多，有市场方面的、有行业竞争对手方面的，还包括资金方面，科创板的出现能够给优质的科技企业在融资方面提供比较好的条件，从而促进这些加大研发投入，实现快速成长。