顶尖财经网(www.58188.com)2019-8-8 3:21:47讯：

　　港股在连续下跌5个交易日后终于止跌。

　　8月7日，恒生指数微涨0.08%。同日，恒生国企指数未能实现翻红，以0.19%的跌幅呈现“六连跌”。

　　从周跌幅来看，恒指和恒生国企指数已经连跌三周。其中，恒生指数最近三周(本周仅截至7日)的跌幅分别为1.28%、5.21%、3.42%，点位回撤逾2600点，领跌全球主要股指。

　　在短期内迅速大跌后，恒生沪深港通AH股溢价指数连续走高，一度逼近130点，达到近一年半的高位附近。在此背景下，不少内地投资人欲伺机而动，前往港股市场“抄底”。

　　据21世纪经济报道记者采访了解，对于在当下选择抄底者，有机构提醒谨慎。

　　南下资金连续14日净买入

　　8月7日，南下资金再度大举净流入港股。

　　当日，南下资金净买入港股45.87亿港元，卖出港股29.98亿港元，成交净买入15.89亿港元。

　　这样的净买入态势已经持续14个交易日。在上周港股剧烈调整的一周中，南下资金总计净买入港股88.94亿港元，本周三个交易日内总共净买入78.58亿港元。

　　合计来看，自上周以来，南下资金已经净买入港股167.52亿港元。其中，8月5日恒指大跌2.85%的当天，南下资金大幅净买入34.5亿港元，为6月11日以来的最高额。

　　从抄底方向来看，南下资金大举买入的标的以内地银行、保险、黄金、科技股居多。以8月7日南下资金成交前十大活跃股来看，获得净买入较多的是腾讯控股(0700.HK)、建设银行(0939.HK)、友邦保险(1299.HK)、农业银行(1288.HK)、舜宇光学科技(2382.HK)、山东黄金(1787.HK)等。

　　其中，腾讯控股是南下资金8月7日净买入最多的一只个股，分别获得沪市港股通净买入2.2亿港元，深市港股通净买入0.83亿港元，合计净买入3.04亿港元。不仅如此，记者查阅数据发现，南下资金已经连续14个交易日净买入腾讯控股，合计净买入金额高达42.15亿港元。在港股回撤明显的近一周半内(7月29日至8月7日)，南下资金合计净买入腾讯控股达20.98亿港元。

　　从持股量变化来看，根据港交所数据披露，截至8月6日南下资金合计持有腾讯控股1.43亿股，较大跌前的7月26日的1.39亿股增加了454.22万股。

　　“近期确实有部分内地机构在港股市场大幅回调之际逆势买入”，深圳一位投资于港股市场的私募人士向记者指出，“机构的操作风格相对理性，当一些估值较低的标的短期内迅速下跌时，机构往往不会选择抛售筹码，而是加大买入。尤其是一些机构长期看好的票，大跌反而带来了抄底机会。”

　　上述人士透露，其近期也在观察，将择机到港股市场“接筹”。其认为，港股黄金股目前价格不贵。记者注意到，目前A股黄金股较港股溢价明显。以山东黄金为例，8月7日其A股收盘价为46.89元，港股收盘价为17.7港元(对应15.9元人民币左右)，AH股溢价率接近300%。

　　北京一位私募人士亦认为港股在大跌之后迎来抄底机会，其管理的产品以港股为主要配置方向，近期一直保持高仓位，没有因市场调整而选择卖出。

　　该人士解释称，“首先我们买的股票都是非常保守的票，且收入和利润来源于内地而不是香港本地；其次这些股票已经足够便宜，已经充分反映了各种悲观预期，甚至被严重低估；第三，人民币贬值使得港币可以换得更多人民币，所以港股下跌的损失可以被人民币贬值的汇率收益对冲。基于这种判断，我们保持了较高的仓位。”

　　部分机构建议谨慎

　　虽然南下资金动向流露出部分内资抄底港股迹象，但亦有不少机构提醒目前仍然应该谨慎。

　　“我认为眼下不是好的抄底时机”，华南一家公募国际部负责人向21世纪经济报道记者指出。

　　对于AH股溢价高企的情况，上述人士表示一直都有关注，但其坦言这对其投资决策不会带来实际影响。

　　按照其逻辑，两地市场流动性驱动力不一样，相对价格自然有区别，而且缺乏有效的跨地套利方法，也不能从溢价赚到稳定利润。

　　不少机构认为，短期内港股市场仍将受到多重因素压制，估值修复需要时间。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春分析指出，“港股估值吸引力边际上升，资金面或有小幅改善，但本港局势、外部市场的不利波动对港股也会有压制，盈利预期也难见改善。结构方面或以高股息的金融地产，以及可能受益政策刺激的非必选消费为主。”

　　此外，招商资产管理(香港)有限公司总经理白海峰表示，“由于当地局势仍未有改善，使得香港地产和公用事业板块继续承压，大盘整体也继续落后于海外市场表现。市场气氛整体低迷，唯一亮点是中资金融蓝筹表现相对稳定，和本港防御龙头间的估值差异开始进一步收窄。预期二季度以来进一步低迷的经济数据将推动政策做适度放松，从而推动中资金融板块的估值修复。”

（文章来源：21世纪经济报道）