顶尖财经网(www.58188.com)2019-8-29 14:08:56讯：

　　讯  近日，中金公司发布了对微盟集团（2013.HK）的研究报告，在该研报中，中金公司维持微盟集团（2013.HK）跑赢行业评级，对应目标价6.7港元，中金公司表示，微盟集团发展趋势强劲，新产品不断，SaaS业务动力突出，精准营销业务逆市增长，中金公司将微盟集团20192020财年收入预测分别上调1.1%和2.3%至14.4亿元和20.3亿元；将2019财年调整后归母净利润预测上调1.3%1.4亿元，微盟集团目前股价对应252020年市盈率，微盟集团的目标价较当前股价有82%的上涨空间。

　　理由如下：

　　2019财年上半年收入增长强劲

　　微盟集团公布2019财年上半年业绩：收入同比增长98%至6.6元，得益于SaaS和精准营销业务收入的稳健增长；调整后归母净利润为3,028万元，基本同比持平，高于中金公司之前的预测。另外，中金公司预计公司将于月份正式进入“港股通”。

　　新产品不断，SaaS业务动力强劲

　　SaaS收入同比增长41%至2.2亿元人民币，主要得益于SaaS产品付费商户数和ARPU值的稳健增长。与此同时，客户流失率从2018财年上半年的13%降至2019

　　财年上半年的9%。随着更多新产品的推出，中金公司预计2019财年全年SaaS业务收入将同比增长46%至5.1亿元。2019财年上半年，SaaS业务净亏损同比小幅扩大至6,697万元（基于中金公司估算）。中金公司预计，2019财年下半年SaaS业务净亏损将有所收窄，预计2019财年全年SaaS业务净亏损将同比减小30%至1.5亿元。同时，中金公司预计SaaS业务将在2020财年实现现金流的盈亏平衡。

　　精准营销业务逆市增长

　　精准营销业务流水同比增长86%至18元，符合中金公司的预期，主要由于付费广告客户数和ASPA值增长均35%。尽管宏观经济疲软，中金公司预计精准营销业务收入在2019财年仍将实现同比80%的稳健增长，主要得益于微盟多元化流量入口推动效果广告客户数持续增长。随着微盟逐渐将客群向获客成本更低的大客户延伸，精准营销业务的净利润在2019财年上半年达到8,987万元（基于中金公司估算）。中金公司预计精准营销业务净利润将保持强劲增长；预计2019财年该业务净利润将同比增长117%至2.7亿元。