白云山(行情600332,诊股)（600332，SH）22日晚披露了2019年半年报，上半年公司实现营收333.41亿元（注：2019年半年报数据均未经审计），同比增长124.67%；归属于公司股东的净利润25.48亿元，同比下降2.73%。
22日晚间，白云山还披露，公司拟对全资子公司广州王老吉产业有限公司（以下简称王老吉大健康）现金增资12亿元。
白云山近两年来频频在年报中提及子公司王老吉大健康，并且早在2016年就通过股票增发为王老吉大健康备足“粮草”，欲带动公司“大健康”板块。
多个业务板块毛利率同比下降
2018年度，
白云山实现业绩跨越式发展，营业收入从2017年的209.54亿元增长至422.34亿元，归属于公司股东的净利润（以下简称净利润）由20.62亿元增长至34.41亿元。此外，2018年时，
白云山的营业收入仅上半年就达到148.4亿元，净利润26.19亿元。
2019年上半年，营业收入虽然上升，但净利润却同比下滑。对业绩情况，白云山表示，去年是因医药公司纳入了合并范围，公司录得长期股权投资增值8.26亿元，同时确认了所持一心堂(行情002727,诊股)药业集团股份有限公司股权公允价值变动收益2.55亿元。
目前，白云山旗下共有大南药板块、大健康板块、大商业板块（医药流通业务）及大医疗板块四大业务。
其中白云山的中成药、化药等优势品种多集中于“大南药”板块，包括复方丹参片、板蓝根颗粒系列、清开灵系列、小柴胡颗粒等知名产品，以及金戈、阿莫西林等知名化药产品。“大健康”板块主要产品为王老吉凉茶，其余还有润喉糖、龟苓膏等。“大商业”板块主要是医药流通业务。“大医疗”板块主要从事医疗服务、中医养生、现代养老及医疗器械产业。
2019上半年，除王老吉大健康所在的大健康板块毛利率同比增长12.12个百分点外，大南药、大商业板块毛利率均同比下降。最终导致主营业务毛利率合计同比下降9.76个百分点。
图片来源：公告截图
一个重要背景是，近年在行业改革政策的推进下，中成药生产、化药生产、医药流通等白云山一直以来的优势业务受到冲击。国家统计局数据显示，2019年1~6月，医药制造工业增加值增速为5.9%，与上年同期相比下降0.7个百分点；实现利润总额同比增速较往年同期下降5个百分点。
但另一边，白云山全资子公司王老吉大健康的表现，近两年在公司年报中频频被提及。而今年上半年，王老吉大健康也以11.14亿元的净利润成为白云山业绩的强力支撑。
凉茶能否为下半年带来“吉”利？
22日晚间，
白云山同时公告称，公司拟对王老吉大健康进行现金增资12亿元，资金来源为募集资金。
为推动王老吉大健康的发展，白云山早在2016年便通过股票增发为其筹备“粮草”。当时上市公司增发3.35亿股本，共募集78.63亿元，计划将其中13.89亿元用于向控股股东广药集团收购“王老吉”系列商标；24亿元用于王老吉大健康的渠道建设与品牌建设。
可以看出，在医药生产、流通行业收紧的背景下，利润率增速可观的“王老吉”凉茶在公司发展战略中的重要性不断凸显。
2018年、2019年上半年，“王老吉”在新品布局及广告宣传方面均十分高调。
如今年上半年，王老吉大健康先后推出“刺柠吉”饮料、“刺柠吉”润喉糖等产品。白云山甚至表示，王老吉“刺柠吉”系列有望成为王老吉大健康的产业新增长点。
借助王老吉凉茶的品牌知名度，白云山欲着力发展其大健康板块，而在上半年净利润增速不及预期的前提下，未来凉茶又能否如预期般为上市公司业绩带来“吉利”？
封面图片来源：每经记者 张晓庆 摄