IPO申请受理5个月后上市

　　作为首家申报科创板上市的原研药企，微芯生物的IPO进程如过山车般。6月5日，科创板发审委召开首次发审会，三家上会企业全部通过，微芯生物便是其中之一。之后，微芯生物却迟迟未进入证监会同意注册名单，相较之下，与微芯生物同批次过会的天准科技、安集科技均已早早完成发行，并在7月22日科创板首度开闸时正式亮相。从申报、获问询、过会等，一直一路领先的微芯生物在关键时刻明显“掉队”了。

　　到7月17日证监会同意微芯生物科创板首次公开发行股票注册，距离微芯生物过会已经过去了42天，距离上交所受理其IPO申请，则将近四个月。

　　微芯生物创建于2001年3月，是一家专长于原创新分子实体药物研发的创新型生物医药企业，主要从事肿瘤、代谢疾病和免疫性疾病三大治疗领域原创新药的研发。目前，公司拥有14个在研项目储备，累计申请境内外发明专利百余项，已获得59项境内外发明专利授权。其中，境外发明专利授权42项。

　　研发投入资本化遭到问询

　　在微芯生物IPO申请获准之前，坊间一度有传闻称其或将折戟，研发费用资本化问题被认为是关键所在。

　　根据微芯生物招股书披露，2016年-2018年，公司研发投入分别约为5166.25万元、6852.3万元、8248.43万元，占收入的比例均超过50%。

　　在上交所向微芯生物下发的三次问询函中，研发支出的资本化也成为重点关注内容。其中，上交所在首轮问询函中就要求微芯生物说明“公司研发支出资本化的会计政策是否与同行业可比公司存在重大不一致”；第二轮问询函中则要求微芯生物说明“研发支出资本化时点与产品获批上市时间间隔较长，是否符合行业惯例、产品特点等实际情况，公司资本化时点是否合理”；第三轮问询函中，上交所要求微芯生物“修改关于研发支出资本化对公司业绩影响的风险表述，定量分析采用不同研发支出资本化时点对其报告期各期业绩的影响”。

　　制定研发资本化会计政策

　　对此，微芯生物在第三轮问询函的回复中表示，已结合创新药研发企业的特点及公司的实际情况、同行业可比上市公司的会计政策以及《企业会计准则》规定，制定了研发支出资本化的会计政策。公司产品为作用机制独特的原创新药，公司会根据内部研发项目已取得的临床试验批件灵活设计进一步的试验方案并开展相应的临床试验。假设公司将西达本胺（非小细胞癌）II/III期临床试验阶段的投入全部费用化，则模拟测算后公司2016年、2017年和2018年的净利润分别为203.6万元、2353.5万元和3021.69万元，公司2018年末的开发支出、未分配利润将分别为11946.15万元、-6277.18万元。

　　也有业内人士认为，微芯生物的会计处理符合会计准则规定，在充分信披的情况下，应该将决定权留给市场。