卓胜微是国产射频芯片设计龙头，今年6月18日通过IPO登陆创业板。

　　上市以来15个交易日，卓胜微收了14个涨停板。昨日。在大盘大幅调整的背景下，卓胜微依旧大涨5.57%，最高触及192.96元，较其发行价大涨446.78%。

　　7月2日，迈瑞医疗以175.58元股价成为创业板股王、市值“一哥”，而到了7月5日就被卓胜微超越，后者取代迈瑞医疗成为创业板股王。

　　长江商报记者发现，剔除新股因素，卓胜微的股价大幅上涨，游资及机构轮番炒作功不可没。7月4日，买入金额排名前五的营业部中4家为机构。

　　卓胜微成立于2012年，主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售，经过8年研发积累，已处于国内行业领先地位。截至目前，三星、华为、联想等均向其采购产品。

　　近年来，卓胜微有着不错的经营业绩。去年，其实现营业收入5.60亿元、净利润1.62亿元，相较上年有小幅下降。不过，相较于公司130名员工而言，人均创收、创利430.92万元、124.87万元，堪称惊人。

　　卓胜微的研发投入也不菲。去年，其研发支出为0.68亿元，占当期营业收入的12.09%，人均研发费用接近百万元。

　　股价半月涨4倍成股王

　　仅仅15天，卓胜微取代了知名医疗器械企业迈瑞医疗位置，成为创业板新股王。

　　昨日，A股大盘深度调整，创业板指数下跌2.65%，762家创业板公司中，仅有50家上涨，这其中，就包括卓胜微。

　　早盘，卓胜微高开5.47%为185.01元，9时48分触及涨停，达到192.96元。不过，触及涨停只是一瞬间，股价迅速下探调整，全天处于震荡中，最终收报185.19%，涨幅为5.57%，全天成交20.18亿元，换手率43.49%。这一涨幅，在创业板排名第八位，在沪深3610家正常交易的公司中排名第三十位。

　　实际上，上市以来，卓胜微在二级市场的表现异常夺目。

　　今年6月18日，卓胜微开始在创业板挂牌交易，发行价为35.29元，当日顶格涨停，收报50.82元。此后，直到7月5日，连续13天，卓胜微均以涨停板报收。

　　综上所述，上市以来的15个交易日，卓胜微收了14个涨停板，股价较发行价上涨了424.77%，最大涨幅达446.78%。

　　截至昨日，卓胜微也以185.19元的价格坐稳创业板股王之位，比排名第二的迈瑞医疗高出22.19元。185.19元，这一股价在A股公司中，也仅次于贵州茅台、长春高新、吉比特，排名第四位。

　　不过，由于卓胜微总股本只有1亿股，截至昨日，市值为185.19亿元，不及迈瑞医疗1981.58亿元市值的十分之一。

　　卓胜微因何成为创业板股王？

　　昨日下午，一券商人士向长江商报记者称，卓胜微是新股，受到资金追逐较为正常。而且，卓胜微总股本为1亿股，流通股仅为2500万股，流通盘较小，也较为受资金关注。

　　长江商报记者发现，卓胜微的股价大幅上涨，也是游资与机构接力炒作的结果。

　　上市以来，卓胜微几乎每天都登上了龙虎榜，成为龙虎榜常客。从龙虎榜数据看，前期，主要是游资在炒作，申万宏源深圳金田路证券营业部、财富证券杭州西湖国贸中心证券营业部等频频出现在龙虎榜榜单中。从7月4日开始，游资开始大举出货。当日，卖出金额前五的营业部合计卖出2.20亿元，这五大营业部仅买入147.09万元。但在这一天，买入金额前五的营业部中，4家为机构席位，其中一家机构买入1.47亿元，合计买入3.27亿元。

　　昨日，买入、卖出前五大营业部中，全部为游资。

　　研发支出占营收12.09%

　　卓胜微股价暴涨，也与公司基本面及较高的市场预期相关。

　　卓胜微前身为卓胜微电子，由硅谷留学人员在张江高科科技园区创办，创立之初定位于移动数字电视芯片产品，凭借实力研发出融合算法的芯片。2012年8月，卓胜微在江苏无锡成立，并在上海、深圳、成都设立分公司。

　　创立之初，卓胜微获得知名风投红杉资本和盈富泰克的资本支持。2012年，公司定位基于射频为核心的覆盖移动通信和物联网的芯片产品。在招股书中，公司称其已经成长为一家在射频器件及无线连接专业方向上具有顶尖的技术实力和不凡市场竞争力的芯片设计公司，树立了行业领先地位。

　　近年来，卓胜微也算是取得了不错的经营业绩。2015年至2018年，公司实现的营业收入分别为1.11亿元、3.85亿元、5.92亿元、5.60亿元，同比分别增长153.85%、247.25%、53.59%、—5.32%。对应的净利润(归属于母公司股东的净利润)为0.11亿元、0.84亿元、1.70亿元、1.62亿元，同比增幅为6886.12%、647.94%、101.86%、—4.45%。虽然去年营业收入和净利润均有所下降，但整体而言，二者的增速较为惊人。今年一季度，营业收入为1.81亿元，同比增长41.97%，净利润为4177.28万元，增幅为72.99%，继续高速增长。

　　截至去年底，卓胜微员工总数为130人。以此计算，一年下来，平均每名员工创收430.92万元，创造净利润124.87万元。

　　卓胜微在费用管控方面较为突出。2016年，公司营业收入3.85亿元，销售费用3068.65万元、管理费用5278.04万元。而去年，营业收入5.60亿元，销售费用、管理费用为2713.69万元、2777.85万元，均有较大规模下降。

　　在研发支出方面，卓胜微反而出现增长。2016年，其研发支出为0.59亿元，去年为0.68亿元。

　　截至去年底，卓胜微从事研发的人员达70人，约占公司总人数的53.86%。以此为基数，0.68亿元的研发支出，研发支出占当年营业收入的12.09%，人均研发支出为96.72万元/年。

　　值得一提的是，根据招股书，卓胜微募投项目达5个，计划投资总额为12.06亿元。由于实际募资8.83亿元(未扣除相关费用)，公司拟将这些募资全部投入到研发项目中，合计为8.29亿元。只是，对比目前年均不到0.7亿元的研发支出，公司消化这些募资将需要11年。

　　卓胜微是新股，受到资金追逐较为正常。而且，卓胜微总股本为1亿股，流通股仅为2500万股，流通盘较小，也较为受资金关注。股价大幅上涨，也是游资与机构接力炒作的结果。

（文章来源：长江商报）