7月28日，工商银行发布公告称，经董事会审议并一致同意批准，工商银行拟通过全资子公司工银金融资产投资有限公司(工银投资)出资不超过30亿元人民币受让锦州银行的内资股股份。工银投资近日与相关股份出让方签署了股份转让协议。截至公告发布日，工银投资受让的股份数占锦州银行普通股股份总数的10.82%。相关股份转让尚待满足协议约定的有关条件方可交割。

　　同一日，中国信达资产管理股份有限公司(下称“中国信达”)发布公告称，全资附属公司信达投资近日与相关股份出让方签署股份转让协议，拟受让锦州银行的内资股股份。截至本公告发布之日，信达投资受让的股份数占锦州银行普通股股份总数的比例为6.49%。由于其各项适用百分比率均不超过5%，因此不构成香港联交所上市规则下本公司的须予披露交易。

　　最近一周以来，锦州银行的动态就成为金融圈的热点。本次工银投资受让锦州银行股份，是锦州银行度过难关的一针强心剂。

　　每股收购价格符合预期

　　本次锦州银行重组过程中，工银投资、信达投资并非锦州银行股份的唯一受让方。据财新报道，锦州银行正在加快推进市场化重组，除工银投资、信达投资外，还准备引入中国长城资产管理股份有限公司(下称“中国长城资产”)。

　　工银投资是目前五大银行系金融资产投资公司(AIC)之一，成立于2017年9月，主要从事市场化债转股、股权投资等业务。信达投资有限公司则是四大资产管理公司(AMC)之一的中国信达的全资子公司，中国长城资产也是四大AMC之一。

　　锦州银行7月25日发布公告称，目前，锦州银行业务经营总体正常。近期董事会及部分大股东正在与多家有意愿、有实力的机构接触，洽谈引进战略投资者事宜，在地方政府和监管部门支持指导下，目前谈判进展顺利。

　　总体看，工银投资拟出资不超过30亿元人民币受让锦州银行普通股股份总数的10.82%，这一收购价格在预期内。根据锦州银行2018年中期业绩报告，于报告期末，锦州银行已发行普通股股份总数近67.8亿股，按此计算，工银投资收购锦州银行股份的价格约为每股4.3元左右。

　　若按照Wind提供的77.8亿股本计算，工银投资收购锦州银行股份的价格则约为每股3.6元左右。而锦州银行每股净资产为7.19元，据财新报道，港股市场可比市场股的市净率(P/B)仅0.5倍，如此看工银投资的收购价格，也符合这一水平。

　　工行公告还称，本次投资资金来源为工银投资自营资金，是本行服务国家金融供给侧改革、提升服务实体经济能力而作出的投资事项。本次投资作为财务性投资，由本行子公司工银投资出资入股，不纳入本行并表范围。

　　股权高度分散，前十大股东全是民企

　　成立于1997年的锦州银行，前身是由锦州市十余家城市信用社和锦州市城市信用合作社整体改制而成。2015年12月，锦州银行在香港联交所上市。截至2018年6月末，锦州银行资产总额近7500亿元，净利润同比增长7.7%至43亿元。

　　锦州银行的民营法人持股比例较高且较为分散。根据锦州银行2018年中期业绩报告，截至2018年6月末，锦州银行内资股法人持股中，民营法人持股占比高达61.43%。内资股前十大股东全是民营公司，且股权占比均未超过5%。

　　锦州银行近期风波不断。先后经历了延迟刊发经营业绩、安永辞任核数师、H股和境外优先股停牌等一系列棘手问题。

　　2019年5月31日，安永华明会计师事务所及安永会计师事务所(统称“安永”)向锦州银行辞任，距其被委任为核数师刚满一年。锦州银行在贷款方面的问题成为其辞职的主要原因，安永在辞任函中表示，在进行锦州银行截至2018年12月31日止的年度综合财务报表审计期间，安永注意到有迹象显示银行向其机构客户发放的某些贷款实际用途与其信贷文件中所述的用途不一致。

　　锦州银行近年来经历了不良贷款率持续攀升、资本充足率下降等一系列问题。截至2018年6月末，该行公司类贷款余额占发放贷款和垫款净额的比重超九成，不良率达1.26%，拨备覆盖率较2017年末大幅减少26.54个百分点，核心一级资本充足率仅有7.95%。

　　安永向锦州银行辞任后，锦州银行董事会委任国富浩华(香港)会计师事务所为新任核数师，继续完成截至2018年12月31日止年度的审计工作，表示预期于2019年8月底刊发2018年年度业绩。

　　金融业供给侧结构性改革持续推进

　　实际上，监管部门并非仅在本次锦州银行重组过程中提供指导帮助。在6月锦州银行出现流动性困局时，就有监管部门“出手”的身影。6月10日，据中国货币网，锦州银行发布2019年度第141期同业存单公告显示，该行拟发行20亿元6个月期同业存单，参考收益率3.21%。

　　公告称，存单由民营企业债券融资支持工具提供信用增进。支持工具是由人民银行再贷款提供资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具等多种增信方式为民营企业等提供债券融资支持的工具。中债信用增进投资股份有限公司(简称中债公司)为支持工具的受托代理机构。若在本期存单到期兑付日，银行未足额兑付本期存单，中债公司将代理支持工具于兑付日的次一交易日将应补足的兑付资金划付至上海清算所。这一举措被市场看作是监管部门为锦州银行顺利发行同业存单提供“增信”，定向提供流动性支持。

　　锦州银行此次的重组也被看作是今年以来推进的金融业供给侧结构性改革的重要标志事件。据路透社报道，银保监会本周四在回复路透关于如何看待农商行经营风险的问题时称，目前农商行整体经营发展运行平稳，风险总体可控，但也有少部分农商行信用风险持续暴露，导致不良贷款率大幅攀升，短期内拨备覆盖率下降。下一步将继续扎实做好农商行风险防控化解，研究通过市场化、法治化方式改组改造高风险机构，鼓励引入优质商业银行及其他合格投资者参与并购重组，激发农商行经营活力。

　　金融委7月19日召开第六次会议时强调，当前做好金融改革发展稳定工作意义重大。把握好处置风险的力度和节奏，坚持在推动高质量发展中防范化解风险，及时化解中小金融机构流动性风险，坚决阻断风险传染和扩散。深化金融供给侧结构性改革，加快完善金融体系内在功能，形成实体经济供给体系、需求体系与金融体系之间的三角良性循环。

（文章来源：券商中国）