商报讯（记者潘建萍）今天，是科创板上市后前5个交易日不设价格涨跌幅限制的最后一天。从狂欢到趋于理性，科创板已经走过了四个交易日，由于波动率显著高于A股主板，有资格参与的投资者难免会进去“博一把”，那么，高波动率下，个人投资者找准机会高抛低吸赚到差价了吗？市场上传出消息称，有量化私募采取短时“T+0”策略进行日内回转交易，即科创板变相“T+0”操作现身！

个人投资者高抛低吸最高赚80%以上

昨天是科创板第四个交易日，市场振幅继续收窄，全天未出现临停股。截至收盘，23只股票上涨，两只股票下跌，领涨股天准科技涨逾15%，而跌幅最大的福光股份跌3%。11只个股成交额超10亿元，中国通号超37亿。24只个股换手率超过30%，沃尔德和福光股份换手率超过60%，天宜上佳、光峰科技、交控科技、天准科技和铂力特等换手率超50%。

这几天，科创板是股民之间谈得最多的话题，特别是开通了科创板的股民，时刻关注着科创板动态。过去4个交易日，不设涨跌幅的科创板确实刺激。开市首日，25只股票平均涨幅达139.55%，最低涨幅也在80%以上。第二日，仅4只股票上涨，其中最高涨幅仅14.24%，其余21只股票出现不同程度下跌。第三日又恢复普涨，但涨幅较首日大幅降低，平均涨幅为11.39%，交易活跃度保持下降趋势，可见市场有企稳之势。昨天，市场振幅继续收窄。

截至昨日收盘，股价最高的是安集科技，为200.80元/股，乐鑫科技、心脉医疗位列第二、三名，股价分别为161.54元/股、159.08元/股，百元以上股票有5只。

如果你打中了新股，到现在还没卖掉，那么至少获得了80%以上的收益。本报记者梳理发现，25只科创板股票相对发行价均有不错的涨幅。其中涨幅最大的是安集科技，为412.38%，心脉医疗、西部超导、澜起科技、福光股份、中微公司均超过200%，有19只股票涨幅超过100%。如果你有幸中了一签安集科技，那么，截至昨收盘账面浮盈8万多元，如果首日最高价243.2元/股时卖出，则可以赚10万多元。在25只股票中，中国通号涨幅最低，为81.37%，中一签，截至昨日收盘账面浮盈是2380元。这也是所有科创板股票中打新收益最少的一只。

如果你没有打中新股，在上市后买了一手安集科技，按照最低110元/股，截至昨日收盘收益为82.5%，账面也有18000余元的浮盈。当然，如果你不幸在高位“杀入”，应该亏了不少钱了。以安集科技为例，如果你以243.2元/股的价格买入一手，截至昨收盘账面浮亏8480元。所以，选择买入的时机很重要。

机构采取短时T+0策略

从开市首日的火爆，到逐渐回归理性，科创板各路资金已陆续构建起属于自己的盈利模式。在此过程中，融资融券交易再度引发投资者关注。目前，科创板融券余额呈上升之势，在两融余额中的比例也明显高于A股其他板块。

说到融券，很多人马上想到的是做空，其实，还有一种方式，那就是部分量化私募在利用融券进行短时T+0操作，从科创板开市四天的情况来看，利用短时T+0获利颇丰。

什么是短时“T+0”策略？通俗来说，就是当日买入同一只股票（买入数量小于持仓数量），然后当天卖掉股票，即先买入，再卖出。也可以先卖出股票，然后再买回来，通过买卖价差盈利。据量化私募人士介绍，这样的操作是有一定策略的，能够保证一定的胜率。

T+0的优势在哪里？以融券规模最大的中国通号为例。

科创板开市首日，中国通号股价振幅高达128.55%，成交金额97.62亿元。倘若以次日开盘价9.88元全额还券，则开市首日9时34分至10时20分这一时段内的所有融券筹码都会出现亏损，该区间成交额约35亿元，占该股首日总成交的三分之一以上。

相比之下，利用融券实现T+0日内回转交易，从而锁定账面利润，在中国通号首个交易日中，若以开盘价买入，截至收盘账面浮盈仅有4.9%，次日大幅低开甚至还会面临亏损。但同样以开盘价格买入，并假设在全天最高点融券卖出等量筹码，就可以完全锁住价差，截至收盘账面浮盈达30%，次日开盘直接还券兑现收益。在此过程中，投资者仅需承担融券利息的成本。不过，普通投资者可能也很难融到券。此外，这个融券成本也很高，有些券息年化高达18%，有部分量化私募因为“利息太高”而放弃。