一、融资盘小幅流出，中报业绩影响蓝筹走势

　　上周沪指跌0.22%，创业板指涨1.58%，两融品种平均价格指数跌0.16%，两市日均成交金额较前周增加2%。两市融资余额至上周五约为9009亿元，较前周净流出约14亿元，降幅约为0.16%。沪市融资盘净流出12亿元，深市净流出约2亿元。上周融资盘流入前高后低，周一净流入24亿元，周二净流出3亿元，周三净流入9亿元、周四净流出18亿元、周五净流出约27亿元。

　　上周创业板指数强于主板指数，芯片、OLED板块表现活跃，京东方融资盘增仓明显，创业板权重股东方财富(行情300059,诊股)中报预增，展开反弹行情。中报业绩好坏互现，东阿阿胶(行情000423,诊股)、大族激光(行情002008,诊股)、浪潮信息(行情000977,诊股)业绩不如预期，走势转坏。海通证券(行情600837,诊股)、保利地产(行情600048,诊股)大幅预增，走势强于大盘。金融板块稳定大盘，招商银行(行情600036,诊股)、中国平安(行情601318,诊股)等继续是北上资金流入的最热门个股，酿酒和农业、猪肉板块也获得资金流入。中报和新股大量扩容期间，市场更加注重业绩、成长和行业领导性。

　　上周融资盘小幅流出约14亿元，七月至今融资盘合计净流出约10亿元，日均成交量较6月大幅下降，市场虚势迎新。上周平均维保比例的均值为264%，较前周的261%明显回升，显示负债安全度维持稳定。绩优蓝筹成为融资盘屯集方向。

　　7月22日起科创板开板，上市首日科创板新股自动成为融资品种，且前五天内无涨跌幅限制，各券商都对科创板的维保比例，分仓比例等作出相应的规则要求，强化投资者教育和风险揭示。科创板的前期走势对市场的风险偏好的强弱起引导作用。比价效应之下，中小创市场的科技股龙头品种也会有所表现。但对大多数投资者而言，新股上市的炒作需要较高的技巧和经验，短期观望为宜。

　　二、开仓力度小幅回升，人气温和

　　上周融资买入额为1481亿元，日均值为292亿元，较前周日均值增加9%。融资买入占成交比为7.9%，较前周的7. 4%有所回升。融资买入额占融资余额比为3.3%，较前周的3%有所回升。上周热点围绕电子oled和芯片板块，绩优金融地产酿酒龙头也有较好表现，获利机会增加，融资盘开仓力度提升。

　　上周偿还额为1495亿元，日均值为299亿元，较前周日均值增加5%，偿还增幅小于融资买入的增幅，情绪谨慎乐观。

　　上周融资买入与偿还额合计约为2977亿元，日均值较前周增加7%，增幅较上周大盘成交日均值增加的2%要大些，主要是融资开仓力度较大。

　　与前周末的融资余额9023亿元比较，周换手率为33%，较前周的31%有所回升，人气温和。

　　与两市的周成交金额18700亿元相比，上周融资交易占比为15.9%，较前周15.2%有所回升，融资交易渐趋活跃。

　　上周五融券余额约为92亿元，较前周减少约1亿元。

　　三、电子和农业板块融资盘流入居前

　　上周板块融资盘融入最多的是：电子5.4亿元，农业5.21亿元，保险信托3.57亿元，酒3.35亿元，家用电器2.52亿元，饮料食品1.27亿元，化工1.24亿元，交运1.06亿元，农药化肥0.7亿元，电子-芯片0.43亿元。

　　上周个股融资盘净流入居前的是: 贵州茅台(行情600519,诊股)5.32亿元，京东方4.51亿元，中国平安3.02亿元，牧原股份(行情002714,诊股)2.38亿元，新希望(行情000876,诊股)1.9亿元，国海证券(行情000750,诊股)1.56亿元，格力电器(行情000651,诊股)1.45亿元，海亮股份(行情002203,诊股)1.39亿元，保利地产1.27亿元，大北农(行情002385,诊股)1.24亿元，华贸物流(行情603128,诊股)1.17亿元，高德红外(行情002414,诊股)1.17亿元，片仔癀(行情600436,诊股)1.1亿元。

　　四、后市研判

　　七月份下旬市场焦点围绕科创板，短期波动巨大，风险与收益并存，应谨慎为宜。中报预增的主板龙头个股也不断获得资金支持。稳健型投资者可继续关注绩优的成长性龙头个股。