决胜科创板

　　科创板新股来了！你掌握先机了吗？

　　随着科创板第一股华兴源创的网上网下申购开启，科创板打新成为投资者热议的话题。作为全新的投资市场，科创板有太多需要掌握的投资秘籍。哪只科创板新股需要给予更多的关注，哪只科创板会成为打新“收益王”，整个科创板新股收益能有多大空间......

　　随着华兴源创中签号的公布，不少满怀希望的投资者“失落”了，在比主板市场高出一两倍中签率的情况下，好运依旧未能降临在大多数投资者身上。

　　7月2日，虽有睿创微纳、天准科技两只科创板新股申购，不过过高的发行市盈率又让人心里犹豫不决，担心两只新股的打新收益“成色”。

　　这里，每经财富投资研究院有个好消息要告诉大家，大胆去申购这两只新股，他们也是块“大肉”。

　　高市盈率不等于高溢价

　　6月30日晚间，科创板第二股和第三股的发行价相继确定，其中，睿创微纳的发行价确定为20元/股，天准科技本次发行价格为25.50元/股。他们网上网下申购时间均为7月2日。

　　资料显示，睿创微纳是一家专业从事非制冷红外成像与MEMS传感技术开发的高新技术企业，其A股可比上市公司有高德红外(002414)和大立科技(002214)。

　　有券商指出，睿创微纳是国内为数不多的具备探测器核心技术并有量产能力的公司，未来发展潜力巨大。

　　而天准科技是国内领先的机器视觉装备制造商，其主要竞争对手均为海外公司。

　　同样有券商机构看好该公司，认为天准科技目前所处的行业，在国内渗透率仍然较低，未来空间巨大，随着技术突破、人力成本提高，行业有望从可选走向必选，公司基于底层算法的核心竞争力，产业链横向纵向拓展，未来有望成为国内机器视觉龙头公司。

　　虽然两家公司都属于高端制造，但是每经财富投资研究院研究员发现，睿创微纳和天准科技的发行市盈率以及超募现象，令不少投资者产生打新疑虑。

　　数据显示，睿创微纳和天准科技的发行市盈率分别为71.1倍和52.26倍，从市盈率的绝对数值来看，的确让已经习惯“标准化”定价的投资者感到“不适”，但是与睿创微纳同类的高德红外和大立科技，他们在A股的静态市盈率早已超百倍，相比之下睿创微纳并未出现高溢价。

　　另一方面，从创业板首批28只新股整体发行情况来看，平均发行市盈率高达56倍之多，鼎汉技术(300011)、宝德股份(300023)发行市盈率更是超过80倍。

　　因此，这两只科创板新股在市场化定价模式下的发行市盈率，也不算偏离市场正常估值。

　　此外，无论是中小板首批上市公司还是创业板首批上市公司，均未出现上市首日破发现象。因此，在科创板保护交易机制下，在首批新股打新期间，投资者还是可以抱以“中彩票”的心态，不必过于担忧破发问题。

　　平均中签率约0.045%

　　当然，因为定价缘故，睿创微纳和天准科技募集资金可能达到12亿元和12.34亿元，均高于招股书拟募集资金，出现超募情况。

　　在A股市场化定价历史上，超募情况普遍，当时引发了有关“圈钱说”的诟病。不过相比募集资金多少，科创板公司上市后能否用好超募资金，把钱花在刀刃上才是未来的关键。

　　那么，有了科创板第一股华兴源创的“样本”，7月2日打新科创板中签的概率有多高呢？

　　每经财富投资研究院研究员注意到，科创板第一股华兴源创的网上有效申购倍数为2514.02倍，科创板投资者几乎全员顶格申购，申购热情高涨。如今科创板开户数已经超过320万，睿创微纳和天准科技的中签率能有多高呢？

　　据测算，如果以320万人顶格申购预估，睿创微纳网上申购总量将达到336亿股，将触发回拨机制，网上发行数量升至1626万股。因此，单一配号中签率可能为1626万÷3360000万=0.0484%。

　　同理，天准科技网上申购总量将达到432亿股，将触发回拨机制，网上发行数量升至1844万股。因此，单一配号中签率可能为1844万÷3360000万=0.0427%。

　　不难看出，两只个股预估中签率都低于华兴源创，不过依旧高于中小板和创业板0.03%左右的中签率，7月2日积极申购这两只新股，依旧能有不俗概率“中奖”。

　　最后，每经财富投资研究院研究员友情提示，杭可科技今晚将公布询价结果和发行价，由于其申购上限较低以及发行价或低于20元，此股的打新中签率和收益率或许均不高。

　　因此，在憧憬7月2日申购新股能中签外，对于杭可科技的到来，投资者可以保持平常心，把更多注意力聚焦即将到来的明星股澜起科技。