顶尖财经网(www.58188.com)2019-7-2 6:46:42讯：

信息时报讯（记者梁诗柳）科创板打新季来临。继上周科创板第一股华兴源创完成网上申购后，本周3只科创板新股将迎来打新，分别是睿创微纳、天准科技、杭可科技。其中睿创微纳和天准科技申购日期为7月2日，而杭可科技申购日期为7月3日。业内人士认为，鉴于市场关注度较高，首批科创板上市企业打新收益值得期待。但并不代表企业没有破发风险，具体还需投资者对企业基本面进行分析。

两只新股发行价已定

根据昨日公告，睿创微纳和天准科技的发行价已敲定。睿创微纳拟发行不超过6000万股，发行价格为20元/股；天准科技拟发行不超过4840万股，发行价格为25.50元/股。

就估值看，两只个股都比A股对标企业静态市盈率低，但比行业平均市盈率高。公开资料显示，睿创微纳以发行前总股本计算，对应的市盈率为61.52倍，扣非市盈率为68.43倍。而睿创微纳所属行业为专用设备制造业，截至2019年6月27日，中证指数有限公司发布的专用设备制造业最近一个月平均静态市盈率为30.58倍。不过，睿创微纳同行业可比公司高德红外(002414)和大立科技(002214)，按照6月27日的静态市盈率则分别达到139.66倍和113.75倍。另外，天准科技也是专用设备制造业，按总股本计算，对应的市盈率为39.19倍，扣非市盈率为43.11倍。同行业公司中，精测电子、机器人(300024,股吧)、赛腾股份和先导智能按照6月27日股价计算的平均静态市盈率为49.68倍。

按照发行安排，这两只股票将在今日进行申购。两只新股顶格申购要求市值比科创板第一股华兴源创高，但总体比A股主板市值低。其中睿创微纳网上申购的数量上限是10500股，顶格申购需要的沪市市值是10.5万元。天准科技网上申购的数量上限是13500股，顶格申购需要的沪市市值是13.5万元。

券商估值有所分歧

与“科创板第一股”华兴源创不同的是，机构对今日申购的两只新股估值出现分歧。申万宏源(000166)在研报中表示，建议从申报入围角度，对于睿创微纳和天准科技分别以21元~22.5元、25元~26.5元申报。预期睿创微纳合理市值区间为71亿~107亿元，对应的价格区间约为15.96~24.04元。预期天准科技合理市值区间为41亿~54亿元，对应的价格区间为21.18~27.89元。考虑到试点初期，华兴源创的这种偏激进的报价博弈格局或仍有一定的延续性，建议延续估值区间中枢偏上的报价策略。

而部分券商则给出低价，华鑫证券在研报中指出，预测睿创微纳2019~2021年实现营业收入分别为5.09亿元、6.19亿元、7.33亿元；实现归属于母公司净利润分别为1.55亿元、1.88亿元、2.20亿元。考虑到科创板具有比A股更高的投资门槛，机构投资者占比更高，初期市场估值也许较高，但长期来看市场估值应趋于理性。同时，未来非制冷红外成像行业在新兴市场也将逐渐成熟，可能面临行业竞争加剧的风险。综合考虑以上因素，审慎地采用相对估值法与绝对估值法估值结果较低值作为睿创微纳的合理估值根据，即合理估值中枢为9.35元/股，建议询价区间为8.50~10.20元/股。

而对于天准科技，国盛证券认为，考虑公司的稀缺性和行业成长性，认为天准科技二级市场合理市值在46.8亿元。公司股票二级市场合理定价24.17元，考虑一二级市场价差，建议询价区间21.75~23.01元。

可关注A股对标企业

中国市场学会金融学术委员、东北证券(000686)研究总监付立春认为，已确定申购的4家企业包括后续的可能二十几家企业，大概率会同时在上交所科创板上市，进行集体交易。根据创业板的集体首日交易表现来看，平均来说首日翻倍的概率还是比较大的。因此，个人持股市值足够的话，建议可以积极去参与科创板首批新股后续所有20余家企业的网上“打新”，它们都会集体在首批上市，无论企业的规模、盈利情况如何，其股价的涨幅都可能会是比较确定的。

记者梳理发现，尽管科创板允许尚未盈利的企业上市，但已经过会的31家科创板企业均实现了盈利。付立春表示，科创板作为一个全新的市场，企业盈利的不确定性决定科创板也有较高的风险。个人如果想投资科创板，肯定要更多地了解科创板公司的基本面。

除此以外，投资者也可以关注A股对标企业。中信建投认为，睿创微纳主要从事红外热成像核心技术与产品的研发，公司IPO获证监会注册至询价期间，A股对标标的包括高德红外、大立科技均涨幅显著。因此，对于后续企业，投资者也可以集中关注。