年内铁矿石主力合约涨幅近乎翻倍

　　在今年上半年暴涨70.25%的铁矿石在进入7月份后仍未放缓上行的脚步，7月15日铁矿石1909主力合约上涨2.34%至895元/吨，7月16日该合约开盘继续上行，盘中涨幅一度超过4%，价格达到5年高点924.5元/吨。

　　值得注意的是，今年以来铁矿石期现联袂走高。主力期货合约铁矿石1909年初至7月16日上涨95.43%，价格近乎翻倍。现货方面，普氏指数至7月15日价格为121.4美元/吨，较年初上涨67.8%。

　　国投安信期货研究员曹颖指出，近期，中美贸易摩擦缓和，美国等海外主要经济体降息趋势下，外部压力持续有所缓解；国内社融、固定资产投资、消费等经济数据好转，尤其是地产新开工、投资、拿地等数据显示韧性仍强，基建等持续回升，中央再次强调“六稳”基调下，后期 “逆周期调节”措施仍将加力推进，届时将会对基建、地产及制造业等黑色系下游形成有力支撑。与此同时，港口铁矿石库存降幅持续收窄，但港口库存已较年初大幅下降2875万吨/20%至11413万吨，且据测算后期仍将有所下降，铁矿石供需基本面偏紧的状态短期难以快速缓解，随着交割期的临近，主力合约1909的大贴水将逐步修复，使得短期铁矿石期货价格以高位偏强震荡为主，不排除后期再创新高的可能，也应防范快速拉涨后高位回调及关键点位附近震荡洗盘的风险。

　　华泰期货研究员赵钰也表示，铁矿基本面仍然向好，供需缺口支撑矿价维持高位，且当前铁矿石中高品库存较低，盘面贴水未有效修复，有望成为推动矿价上行的新动力，但受限产收严、汇率波动与监管等扰动因素影响，短期矿价将以震荡为主，应保持中立思路，中长期看涨。

　　铁矿石价格疯涨拖累上市钢企

　　虽然铁矿石价格的一路上扬使得期货市场中的多头力量赚得盆满钵满，但对于A股上市公司而言，其中的利弊却不尽相同。

　　据了解对于钢企来说，铁矿石价格走高将抬高钢材成本，蚕食钢企利润。中钢协数据显示，2019年前5月，中钢协会员钢铁企业利润总额同比下降18.15%，同期钢企采购进口铁矿价格同比增长19.1%，直接影响了企业效益，而钢铁企业的资产负债率仍然高达63.96%。

　　据记者对钢铁类上市公司中报预告进行梳理后发现，截至7月16日，共9家钢铁类上市公司公布了中报业绩预告，其中仅3家企业上半年盈利预增，其余公司均预计上半年业绩走向偏负面。其中中报业绩预期最差的是鞍钢股份，预计净利润同比下降67.3%。

　　而在解释上半年业绩疲软的原因是，相关公司大多表示铁矿石成本过高是主因之一，比如预计上半年归母净利润同比减少57.68%~61.21%的太钢不锈就指出，2019年上半年钢材价格同比下降，而铁矿石价格大股上涨，煤、焦价格处于高位，钢铁企业购销差价同比缩小，造成公司业绩下降。

　　中泰证券钢铁行业研究员笃慧指出，钢铁冶炼的主要原料包含铁矿石和焦炭，焦炭方面由于前期限产形同虚设，整体产量和库存均高于同期，价格表现稳中趋弱。原料端强势主要集中在铁矿石，二季度普氏指数平均 100 美元/干吨，环比一季度上涨 18 美元/干吨，涨幅高达 22%。铁矿石价格飙涨得益于持续偏紧的供需格局，其中需求端爆发的影响权重更大，考虑到上市公司经营存在原料库存周期，实际成本抬升或滞后反应，钢企利润将向合理水平回落，预计钢铁板块近期整体预期相对平淡，阶段机会更多在于超悲观预期的修正。

　　矿石类企业搭上涨价顺风车

　　相对于钢铁板块的疲累，铁矿石类上市公司则在此轮价格上涨大潮中受益匪浅。

　　据记者梳理，在目前的A股上市公司中，质地较为纯正的铁矿石相关上市公司共有5家，这5家上市公司中，金岭矿业、西藏矿业、河北宣工及宏达矿业均已公布上半年业绩预告。其中，金岭矿业和河北宣工上半年业绩均预增，且两家公司净利润增幅均有望较去年同期翻倍。宏达矿业和西藏虽然预计上年净利润仍未负值，但亏损额度均有望较去年同期缩小。而相关公司在发布中报业绩预喜消息的同时，也毫不讳言铁矿石价格上涨带来的利好，河北宣工就表示，之所以预测上半年公司净利润同比增长281.94%~307.98%，关键便在于报告期公司经营业绩同比大幅上升的主要原因是铁矿石价格上涨使公司磁铁矿产品营业收入和利润同比大幅增长。

　　得益于业绩的稳步提升，相关铁矿石类上市公司的股价也在今年有不错的表现，截至7月16日收盘，河北宣工股价已在今年累计上涨29.95%，同期宏达矿业股价则上涨了31.98%。

　　长江证券钢铁行业研究员王鹤涛表示，6月下旬开始的本轮国内钢企限产强弱将成为主导矿价走势关键，考虑本轮对转炉也实施限产，落地应较为严格，所以本轮影响，或与 2017 年底唐山采暖季限产相当，即合计减少生铁日产量 12.5 万吨，对全局供给产生 4%左右减量，叠加武安以及其他地区潜在跟进，矿价涨幅或将在限产期内逐步收敛，但难改强势路径，一旦限产结束，强于成材局面或又会出现，只不过相对优势会随着后期全球矿石潜在增量出现而逐步削弱。基于此，建议关注二季度业绩环比增速较大的矿石标的，比如完全成本较低、产量优势明显的河北宣工。

（文章来源：上游新闻）