顶尖财经网(www.58188.com)2019-7-13 8:16:44讯：

　　对于很多投资者来说，本周本应是充满期待的，因为科创板7月22日开市、美联储加息箭在弦上、中美贸易摩擦也看到了缓和的曙光。但是，上证综指周一一来就大跌2.58%，随后也是连续缩量调整。

　　也就在本周，在美联储放出降息风声后，美国股市创下了历史新高，欧洲股市也纷纷大涨，德国股市进入技术牛市。在如此背景下，A股又犯了跟跌不跟涨的老毛病，不仅没有站稳3000点并一鼓作气往上走，反而连2900点也岌岌可危。是什么原因造成这种尴尬的局面呢？

　　我们观察一下最近一段时间A股的走势，会发现市场的结构性调整非常剧烈，一边是80%的上市公司逐渐成为“冷门股”，一边是“大消费”屡创新高。如果说年初到5月之前还有不少活跃资金去发掘东方通信这些妖股，到现在几乎绝迹，能连续涨两三个涨停已经非常不易。热点的匮乏在于资金兴趣的转移，现在的存量资金就在“大消费”和少数题材股里博弈，中间80%的公司被冷落，哪怕它们中间还有业绩和增长都不错的二线蓝筹。

　　所以，是资金面暂时出现了问题，局外人看到的是机会；局内人看到的是困惑。从外围的情况看，全球进入新的量化宽松期，美联储即将降息，全球的流动性不是问题。从国内的实际情况看，实际的资金利率较低，流动性似乎也不是问题。但是，增量资金始终没有进入资本市场，也就是说A股依旧是存量资金在博弈，尽管很多人认为这些泛滥的流动性应该进入A股，但事与愿违，这里面的原因很多。从A股每天的成交可以看出，存量资金还在不断流出，流到哪里去了？可能有些先行退出去布局科创板了，一边打新一边等着看开市以后看有没有机会。毕竟活跃资金的目的就是想方设法地赚钱，既然科创板有5个交易日不设涨跌幅，可以有机会实现利益最大化，这种诱惑力叠加对首批上市个股逢新必炒的预期，游资腾挪到科创板炒作的预期一直都存在，只不过要看开市后的火爆程度而已。

　　于是，有人已经开始把股谚的“五穷六绝七翻身”改成了“五穷六绝七翻车”，因为A股现有市场始终难以得到实力援军的支持，而且活跃资金都开始备战科创板了，这从最近的成交量就可以看出端倪。此外，制约A股的因素还有很多，比如即将大规模到来的中报预告。现在A股已经非常疲弱，只要中报预告不理想或再现业绩爆雷，基本就是大跌伺候，如飞天诚信周四预告上半年业绩下降60-70%，股价当天应声下跌7.64%。再加上今年很多上市公司很难在产业上脱颖而出，整体业绩预期应该不会很乐观。

　　7月22日科创板就要亮相了，从营造整体氛围的角度出发，A股可能也不至于大跌，区间弱势震荡可能是首选。此外，也可以预期部分资金会从科创板里撤出，寻找主板中小创相同行业相同质地估值更低总股本更小的公司的“捡漏”机会。为什么这么说呢？科创板目前IPO的公司整体质量未必超高，但发行价、发行市盈率甚至总股本都比较高，动辄总股本在4亿左右，中国通号甚至百亿以上。而主板中小创里很多新股次新股由于有发行市盈率红线，然后经过上市以后过山车般的洗礼，现在估值应该比科创板的发行市盈率还低，关键是总股本在一两个亿以下的袖珍股遍地都是。在这些公司里找几家业绩增长不错、总股本袖珍、估值在30倍左右（科创板平均发行市盈率接近50倍）、行业属于电子信息等高科技领域的标的，不比科创板的公司差。