7月9日，第一财经科创板研究中心推出《中国A股市场中介机构信披风险警示榜(2008-2018)》，根据证监会公开处罚信息，对重大信息披露违法案件当中的券商、律所、会计所以及评估机构进行了分类统计并形成榜单公开发布。以期对中介机构执业起到警示作用，推动中国资本市场信息披露质量的提升。

　　在实践中，发行人控股股东、实际控制人、上市公司法定代表人、董监高等，常常在欺诈发行、信息披露违法活动中处于组织、指使从事或直接从事的角色，或者隐瞒重要事项导致欺诈情形发生，对违法失信行为多负有直接责任。

　　而中介机构从业人员未依法勤勉尽责，也是间接纵容或致使有关违法后果发生的重要原因。

　　回顾过去十年，绿大地、新大地、万福生科、海联讯、天丰节能、欣泰电气等一众财务造假大案屡屡震惊市场。而每一家违法公司背后，都有一家或多家中介机构没有尽到应尽的职责，甚至参与违法。

　　近年来随着新股发行改革推进，证监会也在进行监管转型，更加重视全方位事中事后监管，稽查执法力度逐年增强。但是，这并未禁绝资本市场的违法行为，造假大案仍然接连不断。

　　康美药业涉嫌财务造假案目前仍在调查过程中，康得新因财务造假已于7月5日收到证监会行政处罚告知。獐子岛10日晚间刚刚公告了收到证监会处罚告知的消息，证监会调查发现“獐子岛涉嫌财务造假，内部控制存在重大缺陷”。

　　科创板实行注册制，在注册制时代，监管部门将不会对股票价值好坏、价格高低做实质判断，不对发行价格做行政限制。新股发行价格、规模、节奏都由市场决定。

　　注册制的基本特点是以信息披露为核心。按照科创板注册制的要求，发行人承担信息披露的第一责任，以保荐人为主的中介机构进行全面把关，交易所通过问询督促企业做好信息披露，投资者自行进行价值判断。

　　注册制之下，中介机构必须更加主动尽责，否则，投资者的合法权益就不能得到有效保障。而中介机构自身，也将面临严格的监管，以及沉重的代价。

　　《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中明确规定，对发行人、上市公司的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负有责任的保荐人、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构，要承担法律责任。

　　7月9日，证监会宣布联合七家中央部委共同发文，要将发行人和相关中介机构及责任人的信用记录，纳入国家统一信用信息平台，加强监管信息共享，完善失信联合惩戒机制。

　　惩戒对象主要包括两类：一是在科创板申请首次公开发行股票、再融资、持续信息披露各环节，因骗取发行注册、违反信息报送或披露义务、违反保荐或证券服务相关规定，受到证监会行政处罚、市场禁入、交易所纪律处分或构成犯罪的违法失信行为作为惩戒范围，将对上述违法失信行为负有法定责任的发行人法定代表人、实际控制人，上市公司法定代表人，在有关报送或披露文件上签字的公司董事、监事、高级管理人员等。

　　另一类，则是有关中介机构的法定代表人、执行事务合伙人、主要负责人以及在相关文件上签字的执业人员。

　　自A股市场建立以来，中介机构推动3000多家公司成功上市，协助上市公司进行数万次并购重组以及再融资，对于资本市场发展发挥了不可替代的作用。

　　对于中介机构的作用，包括监管层、投资者在内的市场各方，都是从不太重视到越来越重视，逐渐演变过来的。其背后，正是资本市场制度改革不断深化的过程。

　　第一财经此时推出风险警示榜，一方面，希望引起市场对于中介机构发挥作用给予更高的重视，另一方面，也希望中介机构自身能从中得到警示。在注册制时代，更主动、更尽责地扮演好“看门人”的角色。

　　未来在科创板市场，第一财经也将继续保持对中介机构的关注和监督，助推市场各类主体归位尽责，促进形成更加规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

（文章来源：第一财经日报）