眼下，中国经济正处于由高速增长阶段，转向高质量发展阶段的关键时刻，科创板和注册制的推出会带来哪些重大变革？科创板要稳妥运营，还需要具备哪些条件？从今天起，财经频道推出十集系列专题片《透视科创板》，内容包括注册制的精髓，退市条款的严苛，科创板公司估值要领，中介责任的转变，设立投资者门槛的必要性等等，也有世界各国科创板的经营现状，尤其是美国纳斯达克的成功秘密，今天播出第一集《科创板：科技引领高质量发展》。

　　1825年9月27日，世界第一条铁路在英国启用，火车的这一声轰鸣为人类的交通运输业揭开了新篇章，更是极大地促进了工业革命的发展。

　　推动火车在全世界风靡前行的除了代表科技进步的蒸汽机，更有资本的力量。铁路的修建需要巨额资本，当时美国一个中产阶级职员的年收入只有1000美元，修建一英里铁路的成本是36000美元，华尔街的资本市场成为助推美国铁路发展的典型动力，铁路证券也是华尔街投资的主要品种。

　　此后近两个世纪，美国持续用资本市场推动科技创新。20世纪80年代发展电脑，催生IBM和苹果；90年代发展互联网，谷歌应运而生；2000年后发展智能手机和社交网络，脸书一跃成为全球最大社交网站。全球市值最大的十家企业，八家来自美国，其中前五大都是美国的科技企业，所有这些新经济的巨头公司，有一个共同点，全部靠资本市场培育而成。

　　源星资本董事长 卓福民：它(美国)的GDP，整个GDP也就19万亿美元 。但是它的私募股权和风险投资，这个规模就到12万亿美元，所以(资本)对整个创新的推动，科技的推动那是毫无疑问的。

　　创新驱动是世界经济发展大势所趋。中国经历了改革开放40年的高速发展，目前经济增速已经进入新常态，粗放型增长方式难以为继，必须依靠创新驱动打造新的发展引擎，引领经济转型升级。

　　创新是引领发展的第一动力，用科技创新驱动高质量发展，是实施新发展理念、破解当前经济发展突出矛盾和问题的关键所在。而培育壮大新动能，离不开一系列制度和环境的支持。 中国的资本市场在近二十九年的发展中，为各类产业注入了近12万亿资本金，但相比西方成熟市场，中国的资本市场在市场化方面还存在诸多束缚。

　　马启元，1990年毕业于美国哥伦比亚大学微电子专业，毕业后留校任副教授。1998年回国后，他萌生了在国内建立“科技创业园”的构想，利用风险投资来孵化海归创新企业。可是他发现，在国内寻找风险投资是一件非常困难的事。

　　美时医疗董事长 马启元： 我曾经在大概十几年前，中国科协组织了一个海归创业调研小组去调查。我们大概花了七年时间，跑了全国15个城市，调查了300多家海归企业，报告总结主要内容第一条，海归创业归来的第一条，就是融资难。

　　中国人民大学副校长 吴晓求： 我们很多高新技术企业的发展，你说它有多少亩土地？他没有多少。你说它建了多少厂房？也没多少，但是它就是有竞争力的企业。所以你说他一开始很多高新技术企业，在开始都是亏损，而且严重的亏损。但是他渡过了难关之后，它的确就有很好的成长性了，本来资本市场就应该孵化这类企业 。

　　与传统产业相比，科技企业探索的是不确定性的技术和产品，它往往具有高门槛、高投入、投资回报不明确等特点，而这些特点使它们恰恰在最需要融资的时候，却难以获得资本支持。加上中国直接融资比重历来不高，科技企业融资之路并不畅通。阿里巴巴创始人马云，曾在多个场合谈到，他在创业初期遇到的融资困惑。

　　阿里巴巴集团董事局主席 马云：阿里巴巴到今天为止，没有得到过一分钱的银行贷款，没有拿过政府一分钱，不想吗？我当然想。

　　由于海外资本市场在早期股权融资和公司上市方面都很发达，一些全球流动的资本在寻找科技企业方面同样轻车熟路。最终中国最早的一批互联网企业，都取得资本方的大笔投入，并陆续去境外市场上市。

　　时至今日，以百度、腾讯、阿里为代表的这三家国内领先的互联网企业，主要控股方都是境外资本。

　　申万宏源证券研究所首席经济学家 杨成长：这里面当然很关键一点，我们大家都认识到了中美贸易摩擦背后，关键是中美之间的科技之争，对吧，科技竞争。那么我们无论是从长期发展的需要来看，经济转型的需要来看，都必须要形成一个，科创引领性的这样一个增长模式 。

　　20世纪初期，在美国的投资银行陆续筹资投入之后，当时带有科技色彩的钢铁、军工、汽车、造船等行业开始崛起。到20世纪70年代，美国资本市场和风险投资基金等投融资体系飞速发展，成功对接生物医药、通讯、电子信息和新材料等科技创新行业，正是这一阶段的有效对接，造就了美国在经济领域里的超级大国地位。

　　科技创新是国家经济命脉所系，创新强则国运强，创新弱则国运殆。实现中华民族伟大复兴的中国梦，必须真正用好科学技术这个最高意义上的革命力量和有力杠杆。

　　2018年11月5日，中国发出了以市场化融资机制助力科技创新企业的改革宣言。

　　国家主席 习近平： 将在上海证券交易所设立科创板，并试点注册制，不断完善资本市场基础制度 。

　　在上交所新设科创板，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性产业，真正用资本的力量推动科技创新企业转型升级、发展壮大，带动新一轮科技革命和产业变革，为中国迈向高质量发展注入澎湃动力。

　　申万宏源证券研究所首席经济学家 杨成长： 过去我们靠土地、靠房产、靠人力、靠资金、靠不动产这样一些要素，我们现在逐渐转向要靠人才、靠技术、靠信息、靠新的商业模式，那么这些新的动产要素怎么跟资本市场进行结合？科创板就是一个很好的创造。

（文章来源：央视财经）