近日，“调味品第一股”海天味业(行情603288,诊股)已经正式加入百元股俱乐部了，五年六倍的涨幅，被外界冠以“酱油中的茅台”的名头。

　　6月3日，海天味业股价继续上涨，稳坐百元股。截至收盘，海天味业涨2.7%，至102.9元。

　　此前的5月30日，海天味业收盘价就已首次突破百元，成为A股市场又一家百元股公司。海天味业市值高达2700亿元，在A股市场总市值排名第26位。而汽车业龙头股上汽集团(行情600104,诊股)市值也才2800亿元，一个卖酱油的市值与卖汽车的相媲美，着实让人惊讶。

　　时间财经注意到，目前海天味业动态市盈率已达到近60倍，卖不起眼调味品的海天味业，竟已在二级市场上封神。公开数据显示，这家公司上市6年，2014年-2018年股价涨幅分别为30.73%、61.02%、-15.07%、82.35%、28.46%。

　　公开资料显示，海天味业是“中华老字号”企业之一。生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳等几大系列百余品种300多规格，年产值过百亿元。2014年2月11日，海天味业在上交所主板成功挂牌上市。这家公司背后的掌舵者——庞康近年来屡次登上财富榜。2017年，庞康以325亿元财富名列胡润百富榜第68位。

　　著名股票博主秦国安对时间财经表示，虽然海天味业号称调味品领域的茅台，市盈率高达60余倍，比白酒行业的主要龙头15倍左右市盈率还高，因此，市值存在虚高。建议投资者，持股的逢高择机减持，未持股的看戏为主。

　　时间财经就股价、业绩问题发去采访函，截至发稿未获回复。

　　股价虚高

　　海天自上市以来一直保持业绩和市值的狂飙式增长，但业绩的增速远远落后于股价与市值，海天味业也一直面临着市值虚高的质疑。

　　目前，海天味业动态市盈率近60倍，而消费食品板块的龙头企业伊利股份(行情600887,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)都只有不到30倍的市盈率，可口可乐静态市盈率也不过33倍。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，海天在资本市场表现一直都很抢眼。除自身发展因素外，整个中国餐饮行业的爆发，给海天带来重大利好。“在未来的2019年调味品业将会持续上扬，我们预判整个餐饮行业，或将突破4.6万亿元。”

　　另有分析称，海天味业前十大股东持股比例较高，真实的流通股并不是很多，每次股价下跌时，只需要几亿资金就能把海天味业股价拉升，这也导致了其股价一直处于增长趋势。而资金的集中注入，使得其股价有比较明显的上升效果。

　　市场对其业绩增长和股价表现的高预期。Wind数据显示，从今年4月25日迄今，共有22家券商和机构对海天味业给出盈利预测，其中有5家机构上调了对海天味业2019年净利润的预期，同时有7家机构上调了对海天味业给出的目标价。只有1家机构下调对海天味业2019年净利润的预期，同时没有任何机构下调对海天味业给出的目标价。

　　海天味业2018年年报显示，实现营业收入170.3亿元，较上年同期增长16.8%；净利润为43.65亿元，较上年同期增长23.6%。今年第一季度，海天味业实现营业收入54.9亿元，较上年同期增长16.95%；净利润为14.77亿元，较上年同期增长22.81%。

　　虽然业绩十分靓丽，但与估值相比，海天味业业绩增速显得较低。市盈率数值远高于净利润增长率数值，显示公司估值较高。

　　值得一提的是，今年以来，海天味业的高层不断减持的信号，和市场普遍的唱多声音背道而驰。

　　公开资料显示，从今年4月开始，海天味业就接连发布4次重要股东减持公告，公司董事叶燕桥、陈军阳、张欣、陈柏林等先后减持海天味业股票，合计减持不高于200万股，合计占公司总股本的0.07%，几位管理层人士减持理由均为“个人资金需要”。

　　据中国基金报报道，除了正常的股东减持之外，还有高管出现了因“家属误操作”而出现的被动减持。5月17日，海天味业发布公告，通报公司监事陈伯林因“家属误操作”，在减持公司股份套现1178.47万元的同时，误买入公司股票2000股，构成短线操作。

　　海天味业4月23日公告显示，陈伯林拟通过竞价交易方式减持不超过40万股公司股份。与其一同提起减持计划的，还有公司董事吴振兴、叶燕桥、陈军阳以及董事会秘书张欣。上述5名董监高合计计划减持公司股份不超过200万股，减持理由均为“个人资金需求”。据金证券统计，2018年8月至今，包括陈柏林在内的海天味业3位高管已累计减持套现超过4816万元。

　　秦国安表示，高管减持说明高管对公司持续高增长带有怀疑的态度。

　　食安风波

　　2018年10月，海天味业曾被卷入“酱油门”风波。

　　事起一份官方报告。2018年10月12日，江苏省消保委发布一则酱油产品试验报告显示，在对120个样品进行抽查中，有29个存在“不符合国家标准”的问题。其中，海天味业、李锦记、华凤伊俐家、广祥泰等企业均被点名。报告显示，2017年1月生产的一瓶海天500ml 生抽酱油营养成分表中蛋白质NRV%计算有误，标识与实际检测结果不符合。

　　海天在澄清声明中表示：“标签上的标示值低于计算值并不构成产品品质问题，更不是食品安全问题，因此，对于海天的产品，消费者完全可以放心使用。”

　　据投资者报报道，早在2015年，海天味业就被消费者举报其生产的儿童酱油中富含的营养成分存在欺诈行为。企查查显示，2016年，海天味业针对此事还进行了上诉，但以败诉告终，法院认定：海天味业将含有“铁”强化营养成分的“高盐稀态发酵酱油”标示为“儿童酱油”的行为虽然未涉及食品安全质量问题，但属于欺骗、误导消费者行为，责令海天味业立即停顿整理，并处罚款15万元。

　　朱丹蓬表示，国内目前尚没有对儿童酱油制定国家标准。

　　2018年7月9日，江西广播电视台《都市现场》报道称，江西新余消费者王女士从某商超购入一瓶海天生抽酱油，刚开封不到一周，仍在保质期内的酱油出现了大量活蛆。紧接着，海天味业在其官网发布“海天酱油安全合格，请放心购买使用”声明。声明称，海天味业出场的产品均按照国家标准生产，在出厂前均经过检验合格。

　　新京报报道称，此次的海天酱油生蛆已是该品牌2017年以来的第6起有报道的生蛆事件。

　　海天味业经历了上述事件的短暂舆论影响过后，在调味品行业霸主地位仍未动摇。国家统计局数据显示，2010年以来，中国调味品行业总体利润规模呈现出阶梯式增长，2014年利润总额达到225.5亿元，2015年以来仍保持快速增长，2017年已接近300亿元。酱油行业作为中国调味品行业的第一大产业，产销量和企业规模均居调味品行业首位，根据中国调味品协会公布的数据，酱油类产销量在调味品中占比为43%，第二名食醋不及其一半。

　　朱丹蓬表示，中国调味品行业呈现“两头尖”的现状，即大的企业非常少，小的企业非常多，而由于海天依托自身的体量和市场份额，成为了调味品板块上资本市场炙手可热的白马股，但估值确有被高估的嫌疑。