顶尖财经网(www.58188.com)2019-6-26 7:48:54讯：

　　6月25日晚间，科创板第一股华兴源创（688001）发行价出炉！

　　公司每股发行价为24.26元，约为保荐机构建议的估值区间（21.17元-25.73元/股）的中位水平。按发行前和发行后总股本计算，对应的2018年市盈率分别为36.97倍和41.08倍。

　　根据《发行公告》显示，其主承销商华泰联合证券在初步询价时间段内共收到214家网下投资者管理的1752个配售对象的初步询价报价信息，对应的申报数量约为102.666亿股，报价区间为10.65元/股-31.76元/股。

　　在按剔除原则剔除之后，对应的有效申报拟申购数量为758130万股，申购倍数为257.62倍。有效报价的配售对象均可且必须按照此次发行价格参与网下申购。

　　若本次发行成功，预计募集资金总额为9.73亿元。此前招股说明书披露，公司拟公开发行4010万股，占发行后总股本的10%；募集资金拟投向平板显示生产基地建设项目、半导体事业部建设项目以及补充流动资金。

　　具体来看，25日《发行公告》显示，本次发行最终战略配售数量为164.88万股，占发行总量的4.11%，由保荐机构相关子公司华泰创新进行跟投。由此，网下发行数量已调整为3083.22万股，网上发行数量为761.9万股。

　　按相关安排，在6月25日（T-2日）确定发行价格、战略投资者最终获配数量和比例等后；6月26日（T-1日）为网上路演；6月27日（T日）为网上发行申购日（俗称“打新”），申购代码为787001，并确定是否启动回拨机制及网上网下最终发行数量，网上申购配号……

　　据证券时报·e公司记者了解，继华兴源创之后，6月24日、25日睿创微纳、天准科技及杭可科技三家公司陆续披露了招股意向书、上市发行安排及初步询价公告。其中，睿创微纳、天准科技的打新日期为7月2日，杭可科技为7月3日。

　　这意味着科创板的打新潮即将开启。眼下，对于参与科创板打新的中签率有多少、每一签能盈利多少，均是市场关注的热点话题。

　　数据显示，个人投资者对科创板热情不减。在高门槛“20个交易日，账户平均资产达50万元，且股票交易经验满2年”等限制下，开通科创板权限的个人投资者已超过270万人。

　　对于中签率问题，申万宏源(000166)此前曾给出预测，若科创板推出初期网上申购账户在250万户至350万户之间，则网上中签率不会下滑。

　　发行后总股本≤4亿股：科创板网上中签率约0.044%-0.120%，高出A股其他板块约75%-91%。

　　发行后总股本>4亿股：科创板网上中签率约0.023%-0.104%，高出A股其他板块约16%-39%。

　　据证券时报·e公司记者梳理，即将开启申购的4只科创板新股的发行后总股本分别为：华兴源创（4.01亿股）、睿创微纳（4.45亿股）、天准科技（1.936亿股）、杭可科技（4.01亿股）。

　　本次，参与华兴源创网上发行的投资者持有1万元以上市值的上海市场非限售A股股票和非限售存托凭证方可参与网上申购。持有市值按其6月25日（T-2日，含当日）前20个交易日的日均持有市值计算。每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一个新股申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但申购上限不得超过本次网上初始发行股数的千分之一，即不超过7500股。

　　由此可得，持有沪市市值7.5万元即可顶格申购。业内人士预计，假设以270万人顶格申购预估，网上申购总量将达到202.5亿股，超过华兴源创本次网上初始发行数量为761.9万股的100倍，从而触发回拨机制，回拨比例为本次公开发行股票数量（4010万股）的10%，即网上发行数量将升至1162.9万股。

　　以此预估，单个配号的中签率或为1162.9/2025000=0.057%；倘若顶格申购7500股的话，得到15个配号（7500/500），中签率或为15*0.057%=0.86%。

　　对于能否盈利以及盈利多少的问题，上海本地受访机构投资者认为，科创板首单股票定价已与创业板同类公司二级市场估值水平相当；这主要由于参与者情绪乐观，为获得配售而报价偏高所致。

　　“基于当前市场投资者对于科创板普遍看好，而筹码又相对稀缺，破发的可能性不大；上市后相关公司股票短期仍有望受到资金追捧，我们预期上市后可能还有30%左右涨幅。”该机构投资者预测。

　　看点一：市盈率低于A股同类公司

　　公司每股发行价为24.26元，按发行前和发行后总股本计算，对应的2018年市盈率分别为36.97倍和41.08倍。

　　华兴源创主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，公司主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。

　　天风证券此前发布报告认为，可比公司中，A股精测电子与公司收入结构类似，同时公司业务布局有两大特点：1、FPD业务以中小尺寸为主，景气度较高；2、集成电路设备已经取得批量订单，进展较快。华兴源创相比较精测电子有一定估值溢价。

　　公告显示，目前股价精测电子对应的静态市盈率为49.22倍。

　　看点二：顶格申购中签率或高达0.86%

　　机构预测：发行后总股本≤4亿股：科创板网上中签率约0.044%-0.120%，高出A股其他板块约75%-91%。发行后总股本>4亿股：科创板网上中签率约0.023%-0.104%，高出A股其他板块约16%-39%。

　　初步预估，单个配号的中签率为0.057%；倘若顶格申购7500股的话，得到15个配号，中签率为15*0.057%=0.86%。

　　看点三：中一签盈利可能有多少？

　　按发行价24.26元/股、中一签500股计算，对应市值为12130元，若开盘后上涨30%、50%，分别对应盈利为3639元、6065元……

　　看点四：战略投资者获配数量和比例

　　本次发行的战略配售由保荐机构相关子公司跟投组成，跟投机构为华泰创新投资有限公司，无高管核心员工专项资产管理计划及其他战略投资者安排。

　　本次发行最终战略配售数量为164.88万股，占发行总量的4.11%。战略配售部分，保荐机构相关子公司本次跟投获配股票的限售期为24个月。

　　看点五：董事会及管理层将网上路演

　　确定路演时间为2019年6月26日（T-1日）9-12点。参加人员为公司董事会及管理层主要成员和保荐机构（主承销商）相关人员。

　　看点六：三只新股在路上 最高顶格申购需13.5万元

　　睿创微纳股票代码为688002，申购代码为787002，申购日期为7月2日，网上申购数量上限为10500股，顶格申购需要沪市市值10.5万元，中签缴款日为7月4日。

　　天准科技股票代码为688003，申购代码为787003，申购日期为7月2日，网上申购数量上限为13500股，顶格申购需要沪市市值13.5万元，中签缴款日为7月4日。

　　杭可科技股票代码为688006，申购代码为787006，申购日期为7月3日，网上申购数量上限为7500股，顶格申购需要沪市市值7.5万，中签缴款日为7月5日。

　　看点七：上市日或在7月下旬

　　截止6月25日晚间，科创板累计受理企业127家，已安排31家进入上市委审核程序，其中已过会有23家，华兴源创、天准科技、睿创微纳、杭可科技和澜起科技5家企业已经拿到了注册批文。并且，继华兴源创之后，6月24日、25日睿创微纳、天准科技及杭可科技三家公司陆续披露了招股意向书、上市发行安排及初步询价公告。

　　从目前科创板上市委审议会议安排来看。6月19日，上交所发出第12号、13号上市委会议通知，6月28日将审议世纪空间、沃尔德、晶晨股份、嘉元科技4家公司的首发申请。6月20日和21日均未再发出上市委通知，且第12、13次会议已经安排到6月28日。这或许意味着，科创板集中上会将会告一段落，后续科创板将进入常态化审核阶段。

　　资深投行人士王骥跃认为，倘若集体上市时间表是在7月，按照现在的注册节奏（首批过会3家企业申请注册已逾两周，只有1家获得同意）和发行上市节奏（至少16个工作日），7月份再安排上会的企业几乎无法赶得上首批集体上市。

　　“上交所已经安排31家公司上会审核，预计还有批公司有望在7月第一周获得证监会注册批文，7月下旬（可能最后一周）科创板或将迎来集体上市日。”他预计。

　　附上打新攻略：

　　1、股票简称：华兴源创

　　2、股票代码：688001

　　3、网上申购代码：787001

　　4、发行价格：24.26元

　　5、市盈率：36.97倍（发行前）

　　6、行业：专业设备制造业

　　7、网上申购时间：6月27日

　　8、网上中签结果公告及缴款：7月1日

　　9、刊登《发行结果公告》：7月3日

　　华兴源创简介

　　成立于2005年6月，注册地位于苏州工业园区。

　　华兴源创是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，公司主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。

　　公司科创板上市申请于3月27日获受理，4月30日公司披露第一轮问询与回复，共49个问题；5月15日披露第二轮问询与回复，共18个问题；5月26日披露第三轮问询与回复，共6个问题；之后公司于6月11日过会，6月13日提交注册；6月14日，证监会同意华兴源创的科创板IPO注册；至6月19日，公司公布发行安排与初步询价公告；6月25日确定发行价。

　　本次预计募集资金总额为9.73亿元，投向平板显示生产基地建设项目、半导体事业部建设项目及补充流动资金。

　　财务数据显示，2016年-2018年度，公司营业收入分别为5.16亿元、13.7亿元、10.05亿元，净利润分别为1.8亿元、2.1亿元及2.43亿元。同期公司研发费用占比分别为9.25%、6.83%、13.78%，可比公司研发费用率分别为16.68%、13.08%、12.4%。

　　谈及未来发展，华兴源创表示，基于公司在平板显示和触控智能检测领域的信号技术、软硬件技术、电气技术、结构和图像算法技术等现有技术能力和研发团队，将继续致力于平板显示检测设备及技术的进口替代国产化，努力成为集成电路测试行业超大规模数模混合电路测试系统、晶圆测试、非标自动化、老化及测试耗材和服务等整体解决方案的全球供应商，树立集成电路智能制造装备的中国品牌。

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