天圣制药的教训是深刻的也是惨痛的，给资本市场带来的负面影响也是客观存在的。发行人通过非法手段获得销售，一旦东仓事发，有些客户出于避嫌考虑，就会选择停止合作停止采购公司产品，除非是独家产品没有任何可代替品。

　　俗话说，没有不透风的墙，随着监管的加强，不断有医疗行业人员被采取强制措施，不断有医药企业人员被司法审判，有关商业腐败问题不断暴露，如果核心高管被采取强制措施，就会影响公司竞争力，甚至影响到公司正常经营，导致公司股价大跌，造成投资者重大投资损失，一旦上市公司在上市前隐瞒行贿事实，是违背了证券法二十条规定的，发行人和为证券发行出具有关文件的证券服务机构和人员，保证其所出具文件的真实性、准确性和完整性。这就涉及到虚假陈述甚至造假上市问题，如证监会做出处罚认定存在虚假陈述，也涉及到投资者利益受损的赔偿问题，至于中介机构要不要担责承担预先赔付责任，这个也是值得关注的。

　　科创板实行注册制，更加注重招股书的信息披露真实性问题，商业腐败也是一个不可忽视的事实，上交所问询也很关注这一问题，要求发行人说明某些费用是否会存在商业贿赂的情况，但是仅仅止步于要求说明是否存在商业贿赂，没有人笨到会承认自己有商业贿赂问题，但是作为审核注册人员要查实是不是存在商业贿赂难度几无可能，因此可以要求穿透说明推广费等销售费用究竟用在哪儿，说不清楚实际上就意味着信息披露存在瑕疵，没有问出一个真公司，与注册制信息披露是不想符合的，如何处理就成为问题的焦点，但贸然允许注册，一旦后市暴雷，谁来承担着责任就是一个问题，更为关键的是要求发行人和高管、承销保荐机构作出承诺，一旦未来查实上市前存在商业贿赂问题，要回购股份，并赔偿投资者损失，中介机构承担无限连带责任。因为一旦发行人被查实存在商业贿赂问题，一方面某些高管可能要承担刑事责任，一旦核心高管离职，多少会影响到公司正常经营，另一方面可能导致销售出现巨大滑坡，造成公司业绩下滑，三是可能涉及到虚假陈述，面临退市风险。

　　这么做是从保护投资者利益角度出发，也是从净化资本市场出发，毕竟隐瞒商业贿赂构成隐瞒犯罪的事实，涉嫌严重信披违规，一旦东窗事发，也会引发股价巨大波动，很容易给投资者带来损失。