“签《框架协议》对雏鹰化解债务来说，意义很大，可以说是关键的一步，但想要解决债务危机，后面还有很长的路要走，与债权人能否达成最终协议还存在变数，即使这70亿成功债转股，剩下还有接近百亿的债务要处理，前期的诉讼已经陆续进到执行环节，留给侯建芳和雏鹰自救的时间窗口正在逐步缩小。”某证券行业人士表示。

　　债务纠纷陆续进入执行环节

　　*ST雏鹰在2018年年中陷入债务危机后，曾多次公告控股股东股份被轮候冻结，但6月12日开始，侯建芳持有*ST雏鹰的股份首次被强制执行。

　　6月12日，*ST雏鹰发布《关于控股股东持有股份被动减持的进展公告》，实控人侯建芳在6月10日至6月12日，以0.95元/股、0.90元/股、1.00元/股的价格分别被动减持100万股、250万股、94.04万股。

　　6月17日，*ST雏鹰再次发布《关于控股股东持有股份被动减持的进展公告》，实控人侯建芳被动减持公司股份199.45万股，减持均价为1.05元/股，该笔股份在6月13日通过集合竞价方式减持。

　　两次被动减持后，侯建芳持股数从12.60亿股降为12.54亿股，持股比例从40.20%降至39.99%。两次被动减持的原因均为，孙威威与*ST雏鹰、侯建芳、李俊英英借款担保合同一案，申请执行侯建芳所持公司的无限售流通股1400万股，至今已执行股份数为643.49万股，尚有556.51万股未执行。

　　据统计，在此之前侯建芳所持股份已被轮候冻结34次，相关诉讼将在未来逐步进入执行环节。

　　记者翻阅历史公告发现，自2018年7月26日至今，*ST雏鹰共发布了21篇《关于公司控股股东新增轮候冻结的公告》，其中涉及轮候冻结次数34次，其中仅2018年8月4日发布的《轮候冻结公告》中，涉及贷款金额就高达4.88亿元，而截至目前，侯建芳持股市值总计才12.41亿元。

　　不仅侯建芳面临高额诉讼，*ST雏鹰也面临巨大债务压力。截至2019年4月12日，*ST雏鹰逾期债务共计32.79亿元，诉讼金额共计26.16亿元，随后，*ST雏鹰又公布了多起新增债务逾期以及新增诉讼。

　　某证券行业人士表示，“金融机构在对企业放款时，很多都要求企业实控人进行担保，涉及侯建芳的诉讼预计大多都与*ST雏鹰借贷担保有关，侯建芳的自救与雏鹰农牧自救应该是同气连枝。”

　　“但如果自救进展的不顺利，相对于执行*ST雏鹰旗下的猪舍、生猪资产，金融机构可能更愿意执行*ST雏鹰的固定资产，或是实控人的股权，这次侯建芳被动减持很可能只是执行的开始，前面的诉讼案件可能会陆续开始执行。”上述证券行业人士称。

　　自救之路漫漫

　　随着债务危机的不断发酵，*ST雏鹰的自救措施也不断展开。

　　财联社记者独家获悉，6月12日下午，雏鹰农牧集团债权人会议在龙湖培训中心召开，会议期间，主要债权机构与雏鹰农牧拟通过市场化债转股化解雏鹰农牧债务风险，会议现场提交了已签署的雏鹰农牧《市场化债转股框架协议》，签约债权机构24家，涉及金额约73亿元，并决定在此基础上启动债转股方案，进一步扩大债转股规模。

　　“签《框架协议》对*ST雏鹰化解债务来说，意义很大，可以说是关键的一步，但想要解决债务危机，后面还有很长的路要走，与债权人能否达成最终协议还存在变数，即使这70亿成功债转股，剩下还有接近百亿的债务要处理。”上述证券行业人士表示。

　　财务报告显示，截至2019年3月31日，*ST雏鹰流动负债合计149.10亿元，非流动负债合计32.89亿元，负债合计181.99亿元。

　　上述证券行业人士还表示：“前面的诉讼已经开始执行了，时间紧迫，*ST雏鹰自救的路虽然不好走，但他们也必须尽快走下去。”