1987年，56岁的张忠谋在台湾创办“台湾积体电路制造公司”——台积电，开创了半导体专业代工的先河。在他之前，芯片厂商既要做设计，也要制造芯片，张忠谋创新了这个模式，台积电专注芯片的代工生产环节，成功分享到了产业发展的红利。

　　基于这一创举，张忠谋也被台湾人称为“半导体教父”。

　　创立7年之后，台积电于1994年登陆台湾证券交易所。

　　1996年，台湾股票首次纳入MSCI新兴市场指数，首次纳入比例为50%，2000年，纳入比例提升至65%，同年12月继续提升至80%，2005年5月，台湾股票全面纳入新兴市场指数，纳入比例提升至100%。

　　上市初期，台积电几乎由100%由台资持股，台湾金融机构以及其他台资机构和散户等，是台积电的股权持有者。

　　到了2000年，台积电的外资持股比例就超过了40%，其中：境外金融机构持有1.46%，境外法人持有29.5%，境外证券投信基金持有10.15%，境外自然人持有0.72%。

　　2006年，外资持股比例达到73%。。。。。。外资一路增持，到了2018年，台积电的80%的股权掌握在外资手中。

　　资料来源：招商证券，顶尖财经Choice数据

　　台湾，几乎失去了这家引以为傲的半导体公司。

　　随着外资持股比例上升的，还有台积电的市值，从2009年开始，台积电的股价加速上涨，10年时间涨了5倍，大幅跑赢同期的市场指数。

　　台积电在台湾成立，以此为基础一步步壮大，台湾的投资者却没有分享到股价上涨带来的收益，反而让外资抢占了“先机”，实在令人惋惜。

　　下注A股17年的三股外资势力

　　观察我们国家的资本市场，对外开放进程一直在进行中，尤其是近几年，在广度和深度上，更是在不断的拓展。

　　早在2002年，为了吸引外资参与中国资本市场的投资，国家向一部分满足特定条件的境外投资机构批准一定的外汇额度(美元)，允许他们在额度内投资规定范围的金融产品，这类机构被称为合格境外机构投资者，也就是俗称的QFII。

　　最早的时候，QFII的额度仅有3.5亿美元，而截至目前，顶尖财经Choice数据显示，QFII获批额度超过千亿美元，达到1057.97亿(折合人民币超过7000亿元)，规模已经不可同日而语。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　目前获批的QFII机构共有290家，有一些比较出名的，如：香港金管局、瑞士银行、耶鲁大学、高瓴资本等。

　　与此同时，在今年1月份，中国外管局正式宣布，QFII总额度将由1500亿美元增加至3000亿美元。

　　对于QFII来说，他们使用的是美元。

　　还有另外一只外资，叫RQFII(人民币合格境外机构投资者)，从字面意思就可以看出来，他们也是外资，只不过使用的是人民币资金。

　　RQFII是在2011年落地的，允许境外机构投资者以人民币投资我国证券市场，起步金额200亿人民币。

　　顶尖财经Choice数据显示，截至目前RQFII获批额度已超过6000亿人民币，达到6773.32亿，获批机构合计251家。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　与此同时，2018年6月，我国彻底放松了对QFII和RQFII的外汇管制，意味着通过这两个渠道进来的外资，可以自由进出。

　　而在昨天的陆家嘴论坛上，国家外汇管理局局长潘功胜更是向外资抛出了一份“大礼”——“ 推动QFII、RQFII改革，研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。”

　　这意味着，外资通过QFII和RQFII这两个渠道进入A股，将不再受到金额限制，加上外汇管制的取消，可以说，外资投资A股，基本没有后顾之忧。

　　2014年和2016年，我国则分别开通了沪港通和深港通，一方面，符合条件的投资者可以买卖标的范围内的港股，更重要的则是，外资可以通过沪深港通下的陆股通，买卖标的范围内的A股。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　从数据上看，自2014年沪港通开通以来，通过沪港通和深港通两个渠道流入的资金合计达到7221.07亿元。

　　QFII、RQFII和沪深港通，构成了目前A股市场上的外资势力，三者合计资金规模超过2万亿人民币，约战A股当前总市值的4%。

　　从总量上看，外资确实无法占据主导，但在个股上，它们的影响力却无处不在。

　　外资“爆买”的个股，都赚了钱

　　早在2014年，沪港通开通前，证监会发布的《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》中就规定：

　　所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例综合，不得超过该上市公司股份总数的30%。

　　资料来源：证监会官网

　　港交所方面，也有相应的制度安排，并提供具体的操作细则：

　　当境外投资者持股比例超过28%，将暂停接受买盘，直到总持股比例降到26%一下；同时，如果超过30%，将强制启动卖出程序，按照“后买先卖”的原则将超出部分出售。

　　资料来源：港交所

　　在双方的制度安排上，30%的是上限，确实也有外资触及了某些A股的持股比例上限，也就是所谓的被外资“买爆了”。

　　例如，自2018年8月1日起，上海机场曾43次触及持股比例上限，虽然此后在制度规则下，不得不强制卖出，但截止今日(6月14日)，外资持股比例依然高达27.33%。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　从股价走势来看，自从上海机场于2015年5月19日发布公告，提示外资总持股比例达到28%的预警线以来，外资持股比例一直维持在预警线附近。

　　在这接近4年的时间内，上海机场股价涨幅高达176.37%，同期的上证指数，下跌了32.72%。

　　资料来源：顶尖财经Choice数据

　　在这个过程中，“顶格”满仓的外资，赚得彭满钵满。

　　另外一只被“爆买”的股票，则是大族激光。

　　资料来源：顶尖财经Choice数据

　　数据说明：公告中大族激光持股比例为深港通、QFII和RQFII三者合计

　　以深港通第一次持有的2017年3月16日计算，彼时深港通的持股比例仅2.1%，到了2019年3月5日，深股通持股比例20.35%，持股比例一路飙升。

　　从股价走势来看， 在这接近2年的时间内，大族激光股价涨幅达58.3%，同期的上证指数，下跌了5.78%，依然跑赢了大盘。

　　资料来源：顶尖财经Choice数据

　　外资“爆买”的股票，都赚了钱，且都跑赢了大盘。

　　6月份以来，外资又来扫货，我们该怎么办？

　　逐利的资本，打响A股争夺战

　　无论是外资还是内资，都离不开那句话，“资本是逐利的”，一时离开，也只是静待时间，想要再度进场，赚钱才是最终奥义。

　　比如5月份，外资连续呈现净流出局面，5月14日当天更是流出105.88亿元，创下北向资金史上第三的单日净流出额。

　　可是，就在北向资金抛售大白马时，内资主力当起了“接盘侠”的角色。

　　数据来源：顶尖财经Choice数据

　　以贵州茅台为例，当日遭北向资金抛售逾11亿元，但A股主力当天却净买入1.5亿元，五粮液、中国平安、伊利股份、格力电器等大白马也出现了类似的情况。

　　无论内资和外资，无一不是逐利的，在这轮“抄底”VS“抛售”的对决中，两者无疑都看重大白马的确定性和未来的收益率。

　　问题是，站在“精明的外资”角度商，他们更看重哪些资产呢？

　　从行业的角度看，无疑是金融类+大消费板块。

　　资料来源：招商证券，顶尖财经Choice数据

　　具体到个股上，沪股通目前持股比例最高的是：上海机场、方正证券、首旅酒店、欧普照明和伊利股份，持股比例分别为27.33%、17.25%、14.16%、14.12%、13.33%；

　　深股通持股比例最高的则是：华测检测、大族激光、美的集团、聚光科技、小天鹅A，持股比例分别为18.20%、16.03%、13.97%、12.78%、11.01%。

　　一眼能看出来，清一色的大消费和金融类个股。

　　与此同时，外资尤其看重公司的盈利能力。

　　资料来源：招商证券，顶尖财经Choice数据

　　从数据来看，QFII持股和陆股通持股的ROE明显高于A股的平均水平，尤其是QFII，其重仓股的ROE 水平明显高于A股平均，说明了外资倾向于选择高盈利的公司。

　　最后，不管外资还是内资，其实都在打响A股核心资产争夺战，他们的原则也很简单：

　　按照自己的原则，坚定不移的买入，并持续持有，珍惜自己手中的每一份筹码。

　　那么，在A股持续对外开放的过程中，我们又该何去何从呢？

　　一万个人心中，就有一万个哈姆雷特，或许，答案就在每个人心中。