科创板的脚步越走越近了。6月5日，深圳微芯生物科技股份有限公司（以下简称“微芯生物”）、安集微电子科技（上海）股份有限公司（以下简称“安集科技”）、苏州天准科技股份有限公司（以下简称“天准科技”）3家企业全部过会，科创板首批企业诞生。第二批接受科创板上市委审议的3家企业也于6月12日过会，分别为福光股份、睿创微纳、华兴源创。
创业公司上市，不仅意味着企业有更好的融资来源，也意味着其背后的PE/VC可以将手中的持股转化为回报。作为“募投管退”的最后一环，退出渠道通畅，更有利于激活私募股权投资机构，缓解募资端“募资难”的困境。
私募股权投资渗透率超80%
私募股权投资机构在创业公司的发展过程中发挥着巨大的作用，也成为我国经济转型的重要推手。截至6月10日，共有119家科创板申报企业获受理。据统计，在119家科创板申报企业的背后，参与的私募股权创投基金超过600家，参股资金超过330亿元，渗透率超过80%，高于中企IPO的平均水平56%。
科创板受理企业背后的投资机构包括PE/VC、国有创投机构、产业投资基金、券商直投等多种投资机构，其中深创投、达晨财智、上海联创、元禾控股等一线创投机构出现在多家科创板申报企业的背后。同时，红杉中国、IDG资本、软银中国、启明创投、顺为资本等美元基金也榜上有名。业内人士表示，各方资本的进入，对科创企业将产生正面推动的意义，使其享受快速推进科研成果资本化带来的便利。
在首批过会的3家企业背后，创投机构也给予了很大的支持。微芯生物招股说明书显示，淡马锡通过LAVOne和Vertex共计间接持有其13.67%股份，萍乡永智持有其7.87%股份，德同资本持有其5.07%股份，深创投持股4.48%，倚锋资本和招银国际分别持有其3.63%和3.87%股份。
安集科技成立于2006年，共经历4轮融资，获得北极光创投、华山资本、张江科投、华创投资、中兴创投等机构支持。而天准科技股权较为集中，青一投资和天准合智分别持有天准科技55.10%和27.75%股份。
有效降低科技企业融资难度
“融资难”“融资贵”一直是制约我国中小企业发展的问题，对研发投入大、战线长的高科技企业尤甚。据了解，在本次申请科创板上市之前，睿创微纳和福光股份曾多次谋求通过IPO或者重组的方式登陆资本市场。科创板的设立为国内高科技企业提供了全新融资渠道，将有力促进科创企业借助资本的力量快速发展，为科技创新引领下的经济发展带来更大动力。
而从长期来看，科创板的设立将优化资本市场上市公司质量，并将资本引向最需要资金的行业。申万宏源(行情000166,诊股)证券研究表示，创投机构退出渠道的拓宽，意味着一级市场更为活跃，注册制短期内有利于提升优质项目估值；长期来看，二级市场的建立有利于退出预期的稳定，将有利于投资者专注于公司的基本面价值挖掘，有利于一级市场的发展与成熟，对培育中小企业长期有利。
从一级市场来看，科创板的设立减少了创投机构的后顾之忧，退出渠道的疏通有利于增强创投机构的投资意愿。业内人士表示，科创板的设立让投资机构可以更加坚定地支持早期拥有核心技术壁垒的科技创新型企业的发展，把握更多的投资机会，也有望更早实现被投企业的资本化，实现投资收益。
据了解，我国风险投资机构的退出路径主要是IPO，而VC/PE支持的中企IPO上市市场重心依旧在A股。根据清科研究中心旗下私募通数据统计，2018年上半年，在境内市场上市的中企中，PE/VC渗透率高达77.8%；在境外市场上市的中企中，PE/VC渗透率只有31.8%。业内人士表示，在中国目前的市场环境下，企业上市给创投机构带来的回报高于并购和管理层回购，上市还是创投机构最看好的退出方式。
“硬科技”存在较大发展空间
证监会发布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中指出，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。
IDG资本合伙人牛奎光认为，“硬科技”是中国未来10年科技投资的主要机会，包括5G网络、人工智能、智能制造、自动驾驶、基因产业和金融科技等。在牛奎光看来，“硬科技”是指那些能够真正提高生产力的科技，而不是基于互联网调整现有生产关系的科技。“例如我国传统零售落后，电商就比较发达，这使得我国互联网产业发展很快。但从更高的层面来看，通过传统渠道消费和电商渠道消费，并无实质性差别”。
生物医药行业也是科创板重点支持的行业之一。在目前119家科创板受理企业中，生物医药企业超过20家。业内人士普遍认为，我国生物医药企业还存在很大的发展空间。信中利资本集团董事长汪潮涌曾表示，当前，我国生物医药企业市值较低，与美国相比差距较大。就我国来说，A股市场市值过亿元的上市药企寥寥无几，而欧美药企市值过亿元的不在少数。我国与美国的生物医药行业存在相似之处，包括老龄化社会形成的需求、医改和商业保险形成新增的购买力等，生物医药行业有望在科创板支持下得到快速发展。