2018年度实现营业收入31.77亿元，同比增长14.11%；净利润亏损4.92亿元，同比大跌997.75%；扣非净利润为亏损3.95亿元。公司对于亏损原因的解释为，商誉减值损失2.43亿元；可供出售金融资产减值损失1.05亿元、理财产品减值损失4262万元；以及帅康厨电基于未来战略布局，渠道、广告等费用投入较大，导致阶段性经营性亏损。

　　但进入2019年一季度，公司亏损局面并未得到有效缓解，并且市场增速放缓、经营亏损进一步恶化：前3个月实现营收6.40亿元，同比增长4.27%；归属于上市公司股东净利润则亏损2193.21万元，去年同期则为净亏损1698.06万元；扣除净利润则为亏损2776.58万元，去年同期则为亏损3228.65万元；

　　自“家电下乡”等政策红利陆续退出后，营收下滑、利润下跌便成为日出东方这家中国太阳能光热领头羊的经营常态。2018年在收购帅康电气创下上市以来最高的营收规模之际，也收获上市以来的最大利润亏损，再次暴露出这家曾经的专业型太阳能光热企业，在寻求以多元化的经营业务扩张实现规模增长与发展之际，经过多年来的屡屡试错后，还没有找到一条“又快又好”的发展之路。

　　造成这一局面的根本原因，还在于拥有“太阳雨”和“四季沐歌”两大行业知名品牌的日出东方创始人徐新建，一方面对于发家的太阳能热水器业务拥有深厚的感情，总希望在这个领域可以探索一条百亿破局之路，从而走不出当年的成功与辉煌认知；另一方面在企业“横纵联动”的多元化扩张过程中，对企业资本、团队等实力认知不清，在初期采取大干快上后却屡屡失败，不管是自营还是收购等手段的多元化扩张，至今无一业务可匹敌太阳能光热。

　　显然日出东方在2018年度的净利润巨额近5亿元，核心诱因正是收购的帅康厨电业务，迟迟未能取得规模和利润的增长，同时对外投资理财被骗，最终不只是造成商誉的减值，还有理财的亏损；最终，这也成为公司近年来通过“资本并购”实施跨界扩张，遭遇的最大挫折。

　　目前日出东方的主营业务，分别是太阳能热水器、空气能热水器，以及净水机、太阳能光伏，厨卫，还有电热水器。2018年，太阳能热水器占据公司营收第一位置，收入16.68亿元，同比增长19.13%；收购帅康后的厨电卫浴业务，营收6.44亿元，同比增长13.84%；电热水器稳居第三，营收为3.18亿元，同比增长73.34%；空气能和光伏两类业务营收分别为1.55亿元、1.23亿元，分别同比下跌4.84%和增长142.02%；曾备受企业重视的净水机业务，营收7576万元，同比大跌45%。

　　从产品盈利能力来看，公司毛利率最高的业务当属厨电，达到48.96%；其次则为净水机，达到40.77%；再者为电热水器35.73%、光伏产品为35.62%；公司第一大业务太阳能热水器的毛利率为27.18%，较去年同期减少8.71个百分点。这正是受到零售市场萎缩、拓展商用市场的经营重心调整影响；而厨电业务虽然拥有高达近50%的毛利润，但6亿多元的收入，与老板电器(行情002508,诊股)当年74.24亿元营收相比，显然差距持续拉大，也凸显帅康接下来做大规模的巨大压力。

　　在日出东方控股的6家实业公司中，2018年除了四季沐歌（洛阳）太阳能有限公司，实现383.83万元的净利润，其它5家公司全部为亏损。其中帅康电气公司亏损6800万元、江苏四季沐歌公司亏损3159.98万、太阳雨集团亏损1251万元、广东日出东方空气能公司亏损1019.69万元。近年来，选择四面出击多元化经营扩张，并未给日出东方带来“八面威风”效果，反而陷入了“屡战屡败”通道中，却又不得不保持着“屡败屡战”的斗志和激情。

　　遥想当年，以“后起之秀”的身份超越曾经的太阳能光热行业老大皇明太阳能，率先登陆资本市场后，整个行业为之一振并坚信：日出东方一定会给太阳能光热产业开辟一条全新的发展道路，立足太阳能光热民用的热水器业务，积极向商用的太阳能热水工程、太阳能城市热能工程服务商的方向快速迈进，从而打破太阳能光热产业的增长天花板。

　　如今日出东方发展转型的结果，却让不少业内人士感到意外和叹息：从太阳能热水器向空气能、电热水器等多个品类的扩张，甚至还跨界进军中国厨房，先是发展自有品牌的厨电、卫浴、净水机业务，随后又收购帅康厨电业务谋求多品类扩张。最终，企业还是要靠太阳能光热的消费市场和商用工程市场的规模化盈利，来稳定军心，夯实根基。

　　一味希望通过多元化手段，来拯救企业节节下跌的营收规模，这让日出东方在快速的多元化扩张过程中，即便经历多次试错、失败之后仍然未能汲取经验，找到突破口。反而希望通过一次次错失锻炼团队、拓宽视野，却偏安江苏连云港(行情601008,诊股)一隅。在公司看似开放的胸怀，甚至为转型变革“不留后路”的魄力背后，却始终坚守太阳能光热的发家产业和大本营市场的根基不动摇。

　　由此来看，对于任何企业来说，再好看的企业多元化扩张战略，如果没有一支支优秀而强大的经营管理团队来执行和落地，一切都是空谈和假设！