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　　现金收购29.99%股权

　　5月28日晚间，天风证券发布公告称，拟以现金方式收购恒泰证券7.81亿股内资股，占后者已发行股本约29.99%。本次签署的为意向性协议，具体的收购金额等内容尚需进一步协商确定。

　　天风证券相关人士在接受《国际金融报》记者采访时，并未透露更多收购相关事宜，称一切以公告为准。而恒泰证券方面，也是低调处理。

　　天风证券在公告中表示，本次交易有助于公司优化资源配置，对公司资产进行补充调整，进而提高公司的竞争力和盈利能力，有利于上市公司和投资者利益的最大化。公司尚未与交易对方签订股权收购协议，在股权收购议生效及执行前，本意向性协议的履行不会对公司2019年业绩构成重大影响。

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　　“明天系”退出？

　　企查查显示，目前恒泰证券的第一大股东是“明天系”的包头华资实业(行情600191,诊股)股份有限公司，持股比例14.03%。若天风证券此次收购成功，则意味着天风证券将取代“明天系”，成为恒泰证券的第一大股东。

　　根据天风证券最新公告，其与九名交易对手已签订《股权收购意向书》。而实际上，这九名交易对手均为“明天系”旗下用于资本运作的壳公司。而这也被市场解读为“明天系”对于旗下重要金融机构股权急于脱手。

　　实际上，恒泰证券股权转让并非首次，之前有一次“流产”经历。2018年1月2日，恒泰证券公告称，公司的九名股东拟将所持有29.94%的股份出售给中信国安(行情000839,诊股)集团，作价90亿元。不过，随后中信国安集团陷入资金困局，百亿资产轮候冻结，债务规模更是高达千亿，收购意向终止。

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　　刺激股价飙升

　　收购意向公布后，恒泰证券股价大幅飙升。

　　截至5月29日收盘，恒投证券（恒泰证券H股简称）拉出久违的一条光头大阳线，最后报收3港元，涨0.37点，涨幅达14.07%。天风证券股价保持多个交易日的良好涨势，收于9.47元，涨幅为3.05%。总体来看，市场对于此次收购表示看好。

　　公开资料显示，恒泰证券成立于1998年12月，注册资本26.05亿元，法定代表人是庞介民。公告显示，2018年度恒泰证券经审计总资产300.5亿元，净资产95.5亿元，实现营业收入9.14亿元，净利润亏损6.66亿元。截至2019年3月31日，公司未经审计总资产330.9亿元，净资产101.8亿元，实现营业收入13.3亿元，净利润6.27亿元。

　　作为收购方的天风证券体量也不大，近年来通过特色化经营，可谓“意气风发”。对于此次收购计划，市场人士解读为充满顺势做大做强的雄心和“野心”。

　　天风证券深谙资本金对于一家金融机构的重要性，近年来有多次 “补血”动作。据不完全统计，从2018年至今，天风证券通过发债、配股等融资途径，募集奖金规模近150亿元。

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　　行业整合或加速

　　引发行业关注的是，这是继中信证券收购广州证券后，券商又一大整合案例。

　　在行业集中度日益提升的趋势下，龙头券商中信证券也积极布局重点区域，实现更大的协同效应。其收购广州证券的原因之一，就是看重广州证券在华南地区的营业网点布局，有利于快速提升中信证券在广东省的市场份额，补强区域竞争力。

　　业内人士认为，在证券行业头部效应愈发凸显的背景下，预计未来会有越来越多的证券公司加入整合大军。

　　另有专业人士表示，行业的转型升级有目共睹，未来行业竞争只会越来越激烈，这也意味着不可能所有券商都有饭吃。而从以往经历来看，行业发展的周期基本也都伴随着行业的资源整合。另外，随着外资的逐步进入，行业的整合升级必然进一步加速。