5月28日，公司董事会换届选举，广州万力投资控股有限公司（下称“广州万力”）共获得6个非独立董事席位中4个席位。值得一提的是，公司创始人及原实控人何清华依然留任董事长。

　　上述信号表明，广州万力方面无意改变公司经营架构及战略方向，其更多关键词则指向协同与发展。广州万力派驻公司董事及新任法人代表付向东明确向证券时报·e公司记者表示三个“不变”：主业不变，团队不变，注册地不变。

　　广州国资的姿态也让何清华心态反转，他说，“以前是被动接受，现在是主动对接。”

　　协同效应待显

　　简单回顾山河智能“易主”过程。

　　山河智能2018年12月19日晚间公告，公司控股股东何清华与广州万力签订《股份转让框架协议》，何清华拟通过股权转让以及委托表决权的方式，促使广州万力取得上市公司控制权。广州万力的实际控制人为广州市人民政府。

　　根据协议，何清华拟将其所持有的部分公司股份合计6544万股普通股（占公司总股本的6.20%）转让给广州万力及/或其关联方，并将其所持有的山河智能8%股份所涉及的表决权、提案权委托给广州万力及/或其关联方。

　　1月30日晚，山河智能进一步披露权益变动公告，何清华拟将所持公司6.2%的股份转让给广州万力，转让总价5.24亿元。同时，何清华拟将所持公司8%股份所涉及的表决权、提案权等相应股东权利委托给广州万力。

　　此外，广州万力拟受让公司其他股东所持的8.16%股份，其关联方广州恒翼拟受让其他股东所持的6.08%股份。

　　至此，广州万力实际控制山河智能28.43%的表决权，成为公司控股股东，广州市人民政府成为公司实际控制人。同时，广州万力表示，未来不排除在合法合规且不违背相关规则和承诺的前提下，选择合适的时机继续增持上市公司股份。

　　付向东表示，广州万力受让山河智能股权，主要目的还是保持国有资产保值、增值，“公司投资核心更多考量公司掌舵人及其团队，从公司发展角度来说，我们对何清华有信心，加上其后双方的协同效应，本次合作只会对山河智能产生好的影响。”

　　广州万力控股股东万力集团总经理黄勇向证券时报·e公司记者表示，双方其后的协同效应将会为山河智能带来更大市场空间：一是万力集团旗下有橡胶轮胎业务，这与山河智能工程机械业务相关联，此后双方可在产品业务方面协同；二是国家正推进粤港澳大湾区建设，广东未来对工程机械需求势必加大，山河智能获得广州国资背景后，对其开拓粤港澳市场将有正面影响。

　　被动转让变成主动对接

　　何清华对证券时报·e公司记者坦陈，因为质押风险“被动”出让公司控制权，但与广州万力敲定合作后，“坏事变成了好事，被动变成了主动。”

　　数据显示，何清华的股权质押比例一直高企。2018年三季报显示，何清华累计质押股份总数为2.27亿股，占其持有公司股份总数的86.62%，占公司总股本的21.47%。

　　此时，何清华不得不通过转让股权的方式缓解质押风险。因为公司本身质地不错，且整个工程机械行业处于复苏期，山河智能吸引包括湖南国资在内的众多投资者。

　　何清华并未详解为何与湖南纾困资金擦肩而过，而是表示因为万力集团的实力与诚意，最终在众多“追求者”中选择了万力，“山河智能在研发实力上突出，但在营销和整合外部资源上是短板，万力能有效弥补公司上述弱项。”

　　虽然让出了控制权，但何清华表示，万力的姿态是以战略投资者身份进入公司，山河智能也因此而获得了新的发展机遇。

　　何清华透露，此后公司将实施“一体两翼”发展战略。一体是指山河智能公司本体，两翼是指湖南与广东两大战略要地，“特别是粤港澳大湾区建设将给公司带来机遇。”

　　公告显示何清华的股权质押风险正走向缓解。截至5月13日，何清华累计质押股份总数为1.87亿股，占其持有公司股份总数的71.60%，占公司总股本的17.22%。

　　与此同时，公司基本面持续向好。山河智能2018年年报显示，2018年公司的营业收入57.6亿元，同比增长45.64%；净利润4.29亿，同比增长170.84%；每股收益0.41元，每股净资产4.37元，净资产收益率9.56%。