顶尖财经网(www.58188.com)2019-5-19 11:44:54讯：

　　股市再现奇葩事！

　　继养猪的雏鹰农牧宣布要拿“猪肉”偿债后，曾经的“真皮鞋王”富贵鸟，也欲购鞋代金券偿债。

　　更让债权人欲哭无泪的是，在模拟条件下，富贵鸟普通债权清偿率仅为2.5%。

　　换句话说，即便把依靠代金券兑换到的富贵鸟皮鞋统统都卖出去，也很大可能连累积的利息都无法覆盖掉。

　　作为一家老牌制鞋企业，富贵鸟为什么会陷入如此严重的债务危机，以致于最后要这么坑债权人一把？

(一)

　　富贵鸟堪称典型的家族企业。

　　1984年，富贵鸟董事长林和平联合19个堂兄弟开办了石狮市旅游纪念品厂(富贵鸟集团的前身)，开始生产简单的凉鞋和拖鞋。

　　因为厂子小，这些人既当股东又当工人。

　　时间久了，在管理、分工、经营上都难免会出现各种各样的矛盾。

　　于是，很多堂兄弟打了退堂鼓，直接退了股。

　　到了1989年，厂里只剩下了林和平、林和狮、林荣河和林国强这四个人。

　　正是这一年，为了冲一把，留下的四个股东重组了公司董事会，把公司的经营战略转向真皮休闲鞋，并注册了“富贵鸟”商标。

　　这一转还真转出了好运。

　　因为接到了出口前苏联的一万多双鞋子订单，结果这个小厂第一年就实现“开门红”。

　　1991年，石狮旅游纪念品厂正式更名为石狮市福林鞋业有限公司，第二年，富贵鸟集团成立。

　　在那个选择不多，且大家的生活水平才刚有起色的年代，真皮即意味着质量佳、档次高。

　　所以，富贵鸟的出现让公众可谓眼前一亮。

　　这也让它发展很快，迅速占领全国各大市场不说，还赢得了大量荣誉。

　　公开资料显示，1998年至2012年期间，公司的皮鞋产品多次荣获“中国真皮鞋王”、“中国驰名商标”以及“最具市场竞争力品牌”等多项称号及奖项。

　　2012年，凭借拥有2000余家品牌专卖店，公司一跃成为全中国第三大品牌商务休闲鞋产品制造商及第六大品牌鞋产品制造商。

　　到了2013年12月，凭借不俗的业绩，富贵鸟又成功登陆香港联交所主板，挂牌上了市。

　　而正当大家觉得，这会是富贵鸟永攀新高峰的开始时，剧情却开始往相反的方向发展。

　　财报显示，富贵鸟2014年--2016年的净利润分别为4.5亿元、3.9亿元和1.6亿元，净利润跌跌不休。

　　财务链条的持续恶化，也让富贵鸟自2017年中期财报后，就再无财报披露。

　　且自2016年9月1日起，富贵鸟的股票就持续停牌中。

　　富贵鸟究竟遭遇了什么，竟在如此短的时间内，从天堂坠入地狱？

(二)

　　随着国人物质水平的提高，中国消费者尤其是年轻人变得挑剔，他们开始追求更能满足自己的个性化产品。

　　对比之下，曾经为70后、80后消费者们所钟爱的传统皮鞋品牌们“重销量，不重视原创设计”的缺点开始被不断放大。

　　“款式老，年轻人不喜欢，适合中老年人，但老年人又不好穿，鞋瘦，还给你来个大高跟儿，卖谁去呢！”

　　不仅如此，互联网的普及，让无数新品牌有了崛起的新契机。

　　这些新品牌没有工厂，没有实体店，下单后由代工工厂直接做货，品牌更新速度非常之快。

　　于是，昔日的“鞋王”们的好日子全都随之一去不复返。

　　百丽，2017年7月27日正式宣布退出香港联合交易所。

　　达芙妮，从2016开始就在不停的关店，2017年在全国范围内关闭了1009家门店，2018年则关闭了941家店。

　　星期六，2017年巨亏3.52亿元，一年亏损相当于此前七年的利润总和。

　　富贵鸟自然也没有逃脱这场行业大洗牌。

　　但和前者们不同的是，在自救方式上，百丽、达芙妮、星期六热衷于打折促销、积极关店，加码电子商务、开创意店……

　　富贵鸟似乎并不想将自己完全“拴住”鞋业上。

　　在进军童鞋童服市场无果而终后，它又开始介入更不熟悉的金融、房地产、矿业等业务板块。这也给此后爆发的债务危机埋下隐患。

(三)

　　众所周知，金融、房地产、矿业都是资金密集的行业。

　　所以为了成功筹到所需要的钱，富贵鸟只能为这些关联公司提供担保。

　　在2018年6月的央视报道中，富贵鸟股份有限公司财务总监就表示，公司其实现在真正的资产也没什么了，最值钱的就是品牌，这些都是产权，存货也抵押给人家了。

　　不仅如此，富贵鸟的创始人们也不得不以个人名义加保。

　　这夸张到了什么地步呢。

　　2017年6月，创始人之一的林国强去世。结果因为其给2.9亿余元的富贵鸟公司借款做了担保，其子女不得不放弃继承其父财产。否则银行将追究其配偶及子女作为第一顺位继承人在继承遗产范围内承担连带清偿责任。。。。。

　　辛苦了一辈子，结果辛苦积累下的财富却未让最亲的人受益，这实在是让人唏嘘不已！

　　除了违规担保，富贵鸟违规出借给关联公司的钱，也因为多元化投资的失败打了水漂。

　　据国泰君安此前的报告，富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项，至少49亿元资产金额很可能无法收回。这包括货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元、固定资产1.15亿元。

　　要知道，这无法回收的钱可有不少是靠发债券募集来的。

　　2018年3月23日，富贵鸟发布公告，公司于3月21日收到中国证监会《调查通知书》，指出因公司涉嫌信息披露和债券募集资金使用违法违规，根据有关规定，决定对公司进行立案调查。

　　就这样，在主业乏力、副业投资失败致其债台高筑的情况下，富贵鸟走到了山穷水尽的地步。

　　2018年4月23日，总额8亿元的公司债“14富贵鸟”构成实质违约。

　　2018年5月8日，总额13亿的公司债“16富贵01”构成实质违约。

　　到了2018年7月，福建省泉州市中级人民法院受理了“14富贵鸟”债权受托管理人国泰君安证券股份有限公司提交的对富贵鸟的重整申请。

　　自此，富贵鸟正式进入了破产重整程序！

(四)

　　而此次的“以鞋抵债”方案，正是源于富贵鸟破产重整计划草案。

　　据中国基金报的报道，近日流传出的富贵鸟《偿债能力分析报告》显示：

　　重组方拟提供货币资金1.65亿元。扣除职工债权、税款债权及尚未支付的破产费用和共益债务后，用于清偿普通债权货币资金余额仅为4102.44万元，普通债权清偿率约为1.11%。

　　除了货币资金外，重组方拟向债权人交付可交换富贵鸟品牌商品的等值购物代金券面值合计6000万元，普通债权清偿率为1.6287%。债权人在取得购物代金券3年内可持券按票面金额到指定直营门店消费提货。

(图片来源：中国基金报)

　　也就是说，富贵鸟仅能提供1亿元资产进行偿付，其中，约60%还是以购物代金券的方式进行偿付。

　　这下债权人全都亏大了。

　　据媒体的报道，富贵鸟涉及的债权人超过200家。其中，涉及金额较大的有天弘基金、申万宏源、创金和信基金，以及第一创业证券和中融基金等。

　　“三十年河东，三十年河西”，作为昔日的“鞋王”，如果说达芙妮和百丽的落魄，更多的是因为消费者需求的升级及电子商务等新兴力量的冲击；

　　那么富贵鸟简直是自己在“作死”，搞副业疯狂到不惜赌上整个企业的命运。而这个过程中，还不忘把这么多金融机构“拖下水”。。。。。。

（文章来源：21世纪经济报道）