剪不断，理还乱。

　　继2018年8月“阜兴系”实控人朱一栋被中国警方押解回国，以及是年9月上海市人民检察院第二分院分别以涉嫌集资诈骗罪、操纵证券市场罪，对朱一栋等8名犯罪嫌疑人依法批准逮捕后，这宗牵扯十余家重要金融机构、涉案金额近300亿元的罕见私募暴雷案件的调查结果，日前再次升级。

　　2019年5月8日，上海市人民检察院第二分院公告称，以涉嫌集资诈骗罪，对阜兴集团副总裁王源、王永生、曹兆进、朱金华依法批准逮捕；以涉嫌非法吸收公众存款罪，对阜兴集团下属上海意隆财富投资管理有限公司总裁余亮依法批准逮捕。

　　尽管华闻传媒投资集团股份有限公司（下称华闻传媒，000793.SZ）在阜兴案伊始即与阜兴系之间在股权关系和关联人员方面进行火速切割，但随着案情逐渐浮出水面，其却再次牵连其中。公开资料显示，最新批捕名单中的王源，于2017年2月进入华闻传媒担任总裁一职，并于2018年11月离任。

　　截至2019年5月13日，华闻传媒3.78元/收盘价较52周高点已下挫54.95%，距阜兴案发酵前的停盘价格跌幅更逾六成，市值则下滑至75.5亿元。

　　据悉，华闻传媒第一大股东国广环球资产管理有限公司（下称国广环球）持有该公司的全部1.64亿股股份目前仍处于冻结状态。而耐人寻味，一度被外界当做“白衣骑士”的和平财富控股有限公司（下称和平财富）早在2018年7月10日（朱一栋失联仅两周后），即火速接盘了阜兴系原本持有的国广环球50%股权，但仅过了4个月，此前承诺“12个月不进行股权转让”的和平财富便褪去“白衣”，又将其所持国广环球全部股权转让给拉萨融威企业管理有限公司（下称拉萨融威）。

　　对此，华闻传媒公告称，和平财富因战略调整及自身原因，无法给予国广环球足够支持，最终决定向第三方转让所持后者全部股权。

　　值得注意的是，通过层层穿透拉萨融威的股权结构可以发现，华闻传媒前实控人王政隐匿其中。这也意味着，作为“华闻系”的掌门人，曾因牵涉2006年上海社保基金案入狱2年，同时在2016年11月将华闻传媒实控权转让于阜兴系后，素来在资本市场长袖善舞的王政已再现江湖。

　　“一种大概率可能，两年多前那次股权转让是出于某种技术性考虑，王政本人应从未放弃对上市公司的控制”，一位要求匿名的业内人士表示。

　　而华闻传媒2019年一季度扭亏为盈或也与此不无关系。财报显示，该公司当季实现营收8.84亿元，同比增长20.88%；归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，同比增长45%。

　　不过，华闻传媒盈利能力改善并非依靠主营业务。事实上，漂亮季报背后，通过出售阜兴系接管前王政时期布局的房地产业业务才是关键。

　　数据显示，华闻传媒作价1.72亿元将海南椰德利房地产开发有限公司100%股权转让予海南天涯客在线旅业有限公司，这令其非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）实现0.85亿元收益。

　　受此影响，该公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损0.67亿元，同比大幅下滑1149.67%。而其经营活动产生的现金流量净额则延续上一年度的净流出状态，为-2.54亿元。

　　扭亏为盈的另一主因，是华闻传媒在2018财年通过巨额减值一亏到底进而实现的业绩“大洗澡”。该公司2018年年报显示，报告期内实现营收37.85亿元，同比增长10.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损51.76亿元，同比大幅下滑7584.04%。

　　在当期高达39.69亿元的减值准备金增加额构成中，计提的19.56亿元商誉减值几乎全部来自阜兴系实控前王政时期的资本运作，其中包括100%计提海精视文化传播有限公司的账面商誉余额2.86亿元、北京澄怀科技有限公司的账面商誉5.74亿元，以及天津掌视亿通信息技术有限公司的账面商誉10.93亿元。

　　至于华闻传媒因涉及“阜兴系”投资版图不幸踩雷计提的减值准备则包括：对持有的东海证券（832970.OC）1.71亿股股份计提8.09亿元账面投资减值；对爆雷的P2P公司草根网络账面投资额1亿元全额计提减值；因文旅基金无法按预期收回所有底层资产的债权本金及收益而遭受损失，对海南国文文化旅游产业投资基金的10亿元投资款全额计提减值；以及因义乌商阜创赢投资中心（有限合伙）的其他合伙人可能涉嫌挪用导致无法全部收回，对3.33亿元投资款全额计提减值。

　　引发市场关注的是，面对上市公司巨额亏损，其管理层2018年的薪酬总额却同比增加562.69万元至1375.19万元，涨幅近7成。

　　其中，刚刚被批捕的前总裁王源年薪为338.35万元，同比增长超过3倍，但这一薪酬涨幅仍次于与其同年加入华闻传媒的公司现任副总裁周娟。与王源都曾就职于中植系旗下核心公司中融信托的后者，其年薪较上年上涨439.19%至227.27万元。