本周股市三大猜想以及应对策略：市场震荡整理？_主力研究

猜想一：市场震荡整理？

实现概率：90%

具体理由：指数在利空靴子落地之后强势反弹，基本验证了指数已经处于左侧底部的资金规律信号。短线超跌反弹之后，广州万隆预计行情将会受制于主导做多资金减弱而维持震荡整理的运行节奏，阶段性行情主要来自于题材类结构性博弈机会为主。

对于短期反弹行情是否会延续，相信这是当前投资者普遍关注的。决定行情做多能力的因素主要是否有资金主动参与做多，而从仓位数据统计情况来看，4月底私募基金的仓位仍维持在74%高位，因此五一小长假之后的超预期下跌大概率已经把高仓位的机构套牢。基于私募以绝对收益为考核方式为主的角度来看，反弹后市场将面临高仓位机构逢高减仓的压力。在增量资金被动配置策略为主，而存量资金主动做多能力有限的情况下，展望短期行情维持震荡整理。

整体上来看，广州万隆认为市场已经处于左侧底部阶段，空头主导力量大概率减弱的情况下，市场已经存在可操作机会。关注芯片、汽车、5G等；关注热点游资介入级别强的人造肉(农林)方向；被动配置的角度来看，关注权重指数成份股配置性机会。

应对策略：短期机构资金以被动配置为主，风险减弱的交易环境来看，投资者宜关注热点游资带来的结构性博弈机会。

猜想二：科技股集体上涨？

实现概率：70%

具体理由：当前市场依然受制于消息面的变化，这也反映出在经历了前几年的连续下跌之后，投资者的信心还是极度脆弱，但是，华讯投资并不认为市场会出现创新低的可能，因为就当前宏观大基础来看并没有发生根本性的改变，如今面对的某些不确定因素甚至利空，实际在去年我们就已经遇到了，但去年遇到的诸如去杠杆等利空压力，目前却已经是大幅减轻了的。因此建议投资者关注三大指数补缺情况，尤其是率先部分补缺的创业板指数极有领先反弹，而从上周市场表现来看，创业板也的确强于主板市场。

面对当前的市场，尤其是一个实质已经调整了近4年的市场，华讯投资认为需要有大格局、大眼光、大思维去认识和看待它。无论如何，我国加大改革开放、实现战略转型的步伐只会更快，因此发展科学技术，鼓励高科技产业将是非常肯定的事了。这也是为什么我们今年以来一直看好人工智能、工业互联网、大数据中心行业的原因，不仅仅因为这些行业是包括我们的竞争对手在内都在竞相大力投入，更是因为它们也是实现中国伟大复兴的一个重要基石。所以我们始终强调这次大盘下跌更愿意看成是这些行业龙头股又一次机会的来临，而上周五两市科技股的领涨就是一个信号。

应对策略：芯片、5G等高科技板块，有望成为未来很长一段时间内反复炒作的主题。其中一些质地优良的高成长类个股，值得投资者重点关注。

猜想三：券商股率先反弹？

实现概率：80%

具体理由：上周五A股走出“V”型反弹，沪指涨3.1%收复2900点关口，市场交投活跃度上升，券商股成为股市上涨的领头羊之一。春江水暖鸭先知，券商股作为股市行情的风向标，在行情出现拐点时往往会率先启动扛起反攻大旗。

上市券商4月份业绩日前陆续公布，虽然环比下降较多，但分析人士指出，考虑到季末月结息等因素对基数的影响，4月份的环比指标意义其实并不大。整体来看，预计证券行业正步入复苏周期，叠加科创板的快速推进、流动性预期改善等利好刺激，机构看好券商板块业绩回暖、政策催化等带来的投资机会。部分机构建议投资者重点关注券商股5月的交易性机会。

此外，招商证券指出，以科创板为代表的政策刺激是证券板块全年最大的催化剂。预计科创板相关政策、推出节奏、情绪将直接影响券商板块走向。分析认为，站在当前时间点，相关预期将有所升温，科创板渐行渐近，其它创新政策也箭在弦上，这将有助于券商估值提升。