顶尖财经网(www.58188.com)2019-4-9 8:26:57讯：

　　4月7日晚，A股首份一季报正式披露，意味着一季报行情也正式拉开帷幕，但不同往年，今年并未上演“靓女先嫁”戏码，这会是一季报业绩恶化的信号吗？

　　截至4月8日晚，东方财富Choice数据显示，8家已披露一季报的公司中，有5家业绩同比下滑。早前一天披露的强力新材，4月8日当天是一路震荡下跌，至收盘下跌2.08%。

　　至于一季报业绩情况，我们不妨看看已披露的一季报预告。数据显示，截至4月8日16点，两市共有705家公司披露一季报，其中业绩预喜(略增、扭亏、续盈和预增)公司398家，占比56.5%。数据来源：东方财富Choice数据
　　预喜率近5季新低
　　近来A股业绩预告的预喜率一直较高，2018年Q1-Q4，业绩预告的预喜率一直维持在6成以上，其中2018Q2甚至接近7成，为67.6%。

　　最新一期，即2019Q1，预喜率可算是同环比双降，其中环比降3.9个百分点，同比降4.4个百分点，创近5个季度的新低，也是2018年以来首次预喜率不足6成。数据来源：东方财富Choice数据
　　全A非金融一季继续下滑
　　进一步的，根据光大证券的观点，全A、主板业绩，特别是全A非金融石油石化盈利增速与PPI、工业企业利润增速相关度较高，主要是A股除金融、石化外，周期相关的行业利润占比较高，如房地产、建筑、煤炭、钢铁等。此前披露数据显示，2019年1-2月PPI同比增速下滑至0.1%，而工业企业利润同比下降14%。

　　据此，光大证券认为，一季度全A(非金融石油石化)利润同比增速仍将进一步下行。好在今年春节提前，节后开工同比要好于去年，且基建投资增速持续提升，地产施工和竣工增速不弱，可能带动3月工业企业利润增速同比企稳。PPI在大宗商品价格支持下也将小幅反弹，因此一季度全A(非金融)盈利增速虽仍将下行，但可能不会出现大幅负增长。数据来源：光大证券研究所数据来源：光大证券研究所
　　创业板一季度有望正增长
　　分板块来看，其中创业板和中小板的披露率相对较高，故参考意义更强。对于这两板块，光大证券认为，创业板已披露部分公司归母净利润同比增长17.7%(业绩预告同比增速下限和上限范围分别为7.0%至28.3%)， 2018年可比部分公司业绩下跌13.3%，2019年一季度创业板业绩增速有望出现正增长。

　　而中小板已披露部分公司归母净利润同比下降31.8%(业绩预告同比增速下限和上限范围分别为-52.1%至-11.6%)，2018年可比部分公司业绩下跌54.3%，2019年一季度仍呈现负增长。至于最少样本的主板，甚至有进一步恶化的趋势。数据来源：光大证券研究所
　　51家公司业绩至少涨2倍
　　虽说2019Q1基本面有进一步恶化的趋势，但是在398家预喜公司中，仍有不少业绩高增长公司，东方财富Choice数据显示，51家公司业绩同比下限超200%，中矿资源以3479.95%的同比下限排在首位。

　　其中的31家公司，更是连续两个报告期(2018年报和2019一季报)净利润同比大涨，除中矿资源外，还有益生股份、华昌化工等公司。

　　预喜公司机械设备最多
　　从预喜公司的行业分布看，申万一级28行业中，除综合行业尚未出现之外，其余公司均有出现，而机械设备行业最多，有58家。化工行业紧随其后，有52家公司业绩预喜。数据来源：光大证券研究所
　　二季度业绩明显改善？

　　对于已正式到来的二季度，光大证券认为，在2018年年度预告中，影响上市公司业绩的重要因素，除了商誉减值以外，更多是存货减值和应收账款坏账。

　　伴随融资环境改善，我们预计应收账款坏账带来的财务费用增加有望出现改善，对中小企业和民营企业形成边际利好，对融资需求较高的建筑、地产等行业有望受益。而4月将执行的一系列减税降费措施，在经济下行周期中，主要利好下游消费品行业。下调增值税率、下调社保缴费率等措施陆续执行，对上市公司业绩的影响有望在二季度显现。

　　当前，正是2018年报和2019一季报的披露高发期，基本面对股价的影响日益凸显，如果一季报业绩果真恶化，会对已大幅上涨的行情产生何种影响呢？（辣.笔.小.强）