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卖裤子不如炒股?“裤王”九牧王主业疲软炒股投资也亏9亿!

加入日期:2019-4-30 18:11:40

  顶尖财经网(www.58188.com)2019-4-30 18:11:40讯:

  老牌男装、一代“裤”王九牧王近日公布年报,数据显示,“裤王”去年实现了营收27.33亿元,较2017年同比增长了6.55%;实现归属上市公司股东的净利润5.34亿元,较2017年同比增长了8%。

  看上去似乎还好?然而隐藏在“还好”之下的,却是九牧王主营业务乏力,还沉迷炒股,并因此亏了9亿元的困境……

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  利润增资产却减?

  九牧王年报暗藏9亿损失

  看看九牧王2018年报,虽然有着同比增长8%的净利润,但奇怪的是,公司净资产却在减少,其44.32亿元的数字已同比下滑16.84%。

  换言之,这个利润似乎是靠卖掉某些资产换回来的……

  事实上,公司2018年有所增长的多数净利润,就来自这一年卖掉的股票,而九牧王炒的这些股,却让它的资产在2018年遭受数亿元损失。

  查看九牧王年报,公司2018年净资产为同比下滑的重要原因之一,就是公司的其他综合收益,下降了8.57亿元。而公司其他综合收益下降的原因,是因为2018公司可供出售的金融资产公允价值变动损益为-8.95亿元。

  总结一下就是,九牧王2018年炒股亏了近9亿元,但是因为“割肉”后当做现金入账,因此在净利润上感觉不出影响,只有在净资产中才能看出端倪。

  举例来说,2014年11月,九牧王的全资子公司九盛投资以2.98元/股的价格认购财通证券发行前股份6200万股。此后财通证券于2017年年底成功上市,这让九牧王当年获得了不错的投资收益。

  2017年财通证券上市后股价持续上行,一度高达25.69元/股,此后虽然股价有所回调,但2017年最后一个交易日仍然收报18.08元/股,是九牧王持股价格的6倍。2017年年报显示,九牧王当年的其他综合收益高达9.53亿元。

  但到了2018年,财通证券的股价也一路下跌乃至腰斩,由年初的18元左右下滑至年底的7元多一点。

  光这一个跌的动作,就让九牧王在2018年损失了约6.6亿元……

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  主业疲软

  卖裤子不如炒股?

  那么,“沉迷”炒股的九牧王在主业上表现又如何呢?

  查看年报可以发现,2018年去除掉“卖股票”收入、政府补助等非经常损益后,更能体现九牧王主营业务情况的扣非净利润为3.61亿元,这一数据较去年同期下滑了17.98%。

  下滑原因方面,九牧王表示,主要系报告期内新品牌业务拓展费用增加,报告期内购买的ZIOZIA品牌亏损,报告期内存货增加,计提的存货跌价准备增加。

  主营业务增长乏力的同时,九牧王线下门店还在持续关停。自2013年开始,九牧王的门店数量持续下降,其中,核心品牌店Joeone店,在2013年达到3087家的顶峰之后一路下滑,2018年底为2411家,累计净减少676家。

  说到底,关于2018年归母净利润增长的原因,九牧王的说法是,增长主要系报告期内处置了持有的部分财通证券股份。

  再回看2017年公司手持财通证券股份大赚,即便2018年股价跌了一波,解禁后也成功收割到了一波韭菜……似乎还真是买裤子不如炒股了?

  不仅如此,“裤王”公司眼下经营活动现金流规模已不如投资活动现金流规模,似乎在述说着,公司主业有点不像是“卖裤子”了。

  据年报,2018年九牧王经营活动的现金流入和流出总额分别为32.05亿元和27.59亿元,而同期内,该公司投资活动的现金流入和流出总额则分别为33.78亿元和33.91亿元。

  不仅如此,从2015年起,公司的可供出售金融资产余额从1.85亿元骤增至10.50亿元,接下来的几年里,公司的股票及其他投资持仓也始终没有降下来过。

  只是希望,九牧王在“沉迷”炒股之时,还能看到一些前车之鉴:

  曾一度号称“最会炒股的上市公司”的上海莱士,不满足于用自有资金炒股,还通过资管计划、信托计划加杠杆,在2018上半年“炒股”巨亏13.78亿元,复牌后连吃10个一字跌停,市值缩水600亿,至今也未能恢复元气……

(文章来源:金融投资报)

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