探路者(行情300005,诊股)“探路”多元化发展顺利与否，从其披露的2018年“成绩单”中或可窥见一斑。

　　挖贝消息，4月26日，探路者（300005.SZ）披露2018年年报，去年公司实现营收19.9亿元，同比下滑34%，亏损1.82亿元，同比下滑114%。

　　对于收利双双下滑的原因，探路者称，去年公司主动调整缩减利润率较低的国际机票业务规模，旅行服务收入大幅减少致使营收下滑，另外，公司2018年度计提的商誉、投资和资产减值累计金额为2.68亿元及非户外主业的其他业务经营亏损，使得公司去年出现高额亏损。

　　挖贝网注意到，2018年再次亏损已是探路者连续两年业绩亏损，公司将面临退市风险警示。

　　多元化之路待考 计提资产减值2.68亿元

　　靠户外起家并登陆资本市场的探路者，近些年来也开始试水多元化发展，据年报信息显示，探路者非主营业务方面主要涉足旅行业务和体育相关业务，先后对绿野网、图途、易游天下、行知探索等公司进行了战略投资，并在冰雪运动、赛事运营、体育传媒、体育培训、智能健身管理、体育社区等重点领域通过集团直接投资及参与并购基金等综合方式进行了项目投资布局。

　　然而试水的效果差强人意，旅行业务2016-2018年来持续亏损，体育相关业务表现平平。

　　除了亏损拖累上市公司业绩，探路者2016-2018年来持续为这些投资项目计提商誉减值、投资和资产减值“劳神”。

　　据年报数据显示，公司2018年计提的商誉、投资和资产减值累计金额为2.68亿元，2017年计提的商誉、投资和资产减值累计金额为1.92亿元，高额资产减值计提导致探路者连续两年出现亏损。

　　公开资料显示，探路者2009年创业板挂牌后便赶上我国户外用品高速发展的浪潮，据《2018年中国户外用品市场调研报告》（简称“报告”）数据显示，户外用品行业从2003年5亿的市场规模迅速增长至2011年的100多亿规模，而达到200亿规模只用了3年时间。

　　探路者的业绩也在2014年时达到顶峰，随后2015年外延发展多项户外产品外的其他业务，业绩开始滑坡，直至近两年出现连续亏损，面临退市风险警示。

　　回归主营业务 应对行业增速放缓

　　“春江水暖鸭先知”，对多元化发展首先有疑问的是探路者自身。

　　挖贝网注意到，探路者在2017年的年报披露2018年的经营计划目标为，2018年度公司户外用品主业将力争实现营业收入14.6亿元，力争实现净利润1亿元。与此同时，探路者缩减旅行业务中的国际机票业务（也即旅游业务）。

　　探路者称，2018年公司户外用品主业的经营发展基本保持稳健，实现营业收入13.37亿元，略低于年初制定的经营计划目标，但是2019年度目标明确，继续围绕户外用品主业发力，力争实现营业收入14亿元以上，实现净利润1亿元以上。

　　不可否定的是，探路者近两年业绩亏损与多元化版图开拓有关联，但是户外用品行业前期“井喷式”发展使得后期发展增速放缓，亦有关联，报告显示，2018年中国户外用品零售总额达到249.8亿元，同比增速为2.10%，出货总额141.2亿元，同比增速为2.38%，连续7年下降，创下2002年以来行业最低增速。

　　值得一提的是，按照最新的监管政策，创业板股票连续三年亏损就会直接退市，对于2017-2018年已经连续亏损的探路者来说，或许2019年才是最为关键的一年。