从行业配置来看，一季度消费、医药、农业等领域获显著加仓。与此同时，基金集中度有所提升。从基金前20大重仓股持仓占比数据来看，一季度基金前20大重仓股持仓占比为33.25%，较上季度上涨6%。

　　（图：2019Q1消费板块获基金加仓）

　　在个股方面，中国平安(行情601318,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)和招商银行(行情600036,诊股)一季度蝉联基金重仓股前三位。其中，中国平安一季度基金重仓机构数增至629只，持仓市值达329亿元。与此同时，五粮液(行情000858,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)此次重回基金前十大重仓股之列。

　　利好政策相继落地 基金重回消费板块

　　今年以来，我国消费市场整体呈现稳中回升态势。据国家统计局数据显示，今年1-3月，我国社会消费品零售总额达9.78万亿元，同比名义增长8.3%。其中，3月份社会消费品零售总额3.17万亿元，同比增长8.7%，创去年10月以来最高增速，显示国内消费市场景气度已触底回升。

　　随着一系列减税降费及节能减排、以旧换新等促消费政策的落地，商贸零售板块得以修复，同时基金配比也有所上升。据光大证券(行情601788,诊股)研报显示，2019Q1商贸零售行业的基金重仓持股总市值为184.13亿元，占基金重仓持股总市值的1.91%；商贸零售行业总市值占A股总市值的1.53%，基金整体高配0.39个百分点。

　　在重仓股方面，基金主要集中在经营稳健、业绩向好的个股。以苏宁易购(行情002024,诊股)为例，今年一季度苏宁易购基金持仓数达54个，持仓市值共计13.95亿元，较2018年四季度增加6585.63万元，无论是基金持仓数量还是市值都位居商贸零售板块前列。

　　零售龙头优势显著 苏宁易购获机构投资者青睐

　　作为零售行业的代表，苏宁易购近年来表现亮眼。据此前年报数据显示，2018年公司实现营收2449.57亿元，同比增长30.35%；实现商品销售规模3367.57亿元，同比增长38.39%。其中，线上平台商品交易规模为2083.54亿元，同比增长64.45%，远超行业平均水平。

　　2019年一季度，苏宁易购延续良好的增长势头，在品类扩张及业态升级方面表现优异。一方面，今年2月苏宁易购宣布正式收购万达百货旗下全部37家百货门店，进一步丰富了线下生态圈，补齐全品类战略最后一块拼图；另一方面， “拼基地”、“苏小团”等业务的上线，为场景互联时代增添了新的流量入口。

　　国信证券(行情002736,诊股)认为，苏宁易购当前多业态、线上线下齐发力，零售云、苏宁小店等新兴业态展店迅速，有望持续形成规模效应。

　　山西证券(行情002500,诊股)表示，苏宁易购持续围绕场景互联网、智能供应链，坚定推进实施智慧零售战略，看好公司全渠道布局尤其是对低线市场和社区市场布局的延展能力。

　　优异的业绩表现，也让苏宁易购持续获得外资机构的青睐。Wind数据显示，截至一季度末，苏宁易购获陆股通持股约9009万股，较年初净增加约2670万股，充分显示市场的认可。在此前发布的MSCI ESG报告中，苏宁易购凭借在员工管理及企业治理等方面的优异表现，再次收获AA评级，并超过同行业86%的公司。

　　针对二季度操作方向，多位基金经理表示，经过一季度的快速上涨后，接下来A股走势可能趋于平稳，但市场不乏结构性投资机会，其中消费升级和科技创新等领域值得重点关注。在消费市场稳中回升的背景下，业绩稳健、高成长性公司依然将是基金布局的重点方向。