记者注意到，虽然众合科技2017年、2018年营业收入基本持平，但收入结构存在较大差异，轨道交通板块收入大幅增长。2018年，公司轨道交通业实现营业收入12.21亿元，占总营收的58.46%，该业务毛利率30.68%，属于公司毛利润的主要来源。轨道交通业务利润的增长也成为了当年公司净利润的主要贡献板块。

　　众合科技董事会秘书何昊对《证券日报》记者表示，公司轨道交通业务在2018年迎来爆发，这是一个非常可喜的变化。随着公司自研系统订单的不断增加，前序中标项目逐步进入交付阶段，自研系统订单带来的毛利率的增加对公司未来年度利润增长的促进作用是显而易见的。同时，移动支付改造方面，由“互联网+”业务带来的毛利率提升也十分明显。因此，公司的利润结构将得到持续的优化。

　　记者对比了近几年众合科技的财报发现，最近三年，公司经营性现金流呈现持续增长态势。

　　对此，何昊介绍，“公司已经连续2年经营性净现金流为正，这种积极的变化主要得益于轨交业务的发展。合同的价差与毛利率的提升使得公司的经营性净现金流得到了改善”。

　　作为公司业绩贡献的主力军，2018年，公司轨交信号系统实现营收8.15亿元，比上年同期增长17.09%；自动售检票业务实现营收4.06亿元，比上年同期增长44.59%。

　　新增订单方面，公司去年智慧交通业务新增中标项目金额16.69亿元，其中轨道交通信号系统订单约7.09亿元，自动售检票及线网清分系统合同额8.24亿元，比去年同期增长86.04%；移动支付及互联网+项目合同额为0.92亿元，比上年同期增长27.78%；此外，智能高铁业务为0.26亿元，比上年同期增长535.70%

　　何昊介绍道，截至2018年末，公司轨道交通信号系统已覆盖国内14个城市的27条线，承建城市轨道交通信号工程累积超过1000多公里，其中自研系统总体占比13.1%。

　　值得关注的是，2018年，公司自研信号系统新增订单金额5.23亿元，占公司全年新增信号系统订单总金额73.80%，比上年同期增长99.46%。

　　何昊告诉记者：“轨交行业不是一个速成发展的行业，公司发展过程中需要得到技术、产品和业主口碑的积累。2018年是公司自主研发信号系统的第一个里程碑，自研CBTC信号系统能让地铁业主直观感受到公司产品的安全性和服务的优质性。”

　　众合科技坚持“智慧交通+节能环保”双轮驱动的发展，相关数据显示，2018年，众合科技全年新增订单金额约25.10亿元（不含PPP），其中，智慧交通业务实现16.69亿元，基本完成年度业绩目标；水处理业务实现新增订单5.87亿元，较上年增长超过5.2%；半导体业务实现1.80亿元，较上年增长超过102%。

　　由于受到子公司苏州科环的商誉计提的影响，2018年，公司归母净利润出现一定下滑。对此，何昊对记者坦言，在环保板块发展可持续的大环境和在手合同订单充裕的情况下，公司有信心完成对赌业绩，公司面临的商誉减值是可控的。