顶尖财经网(www.58188.com)2019-4-18 8:27:36讯：

　　A股散户长期以来七亏二平一盈利是一个极为悲催的事实，散户的命运也得到市场很多人的关注，保护散户的利益也成为监管的重任。

　　CF40特邀嘉宾、全国政协常委、全国政协经济委员会主任尚福林日前一语惊人，我们提倡培育机构投资者，因为机构投资者有抵御风险能力，我们不能让散户把养命钱赔进去。

　　尚福林是前证监会主席，对散户的拳拳关爱之心流露于言表，但是笔者并不太认可尚福林主席的观点，机构投资者的钱像公募基金和私募基金的资金来源也是散户的钱，只不过是散户把钱交给专家理财而已，一旦公募基金投资出现亏损，实际上也就是等同于散户投资出现亏损，只不过是不是直接投资股票亏损，而是投资基金亏损，但结果是一样的，都是亏钱。

　　另外目前居民投资渠道狭窄，居民手中的钱缺少有效的增值保值手段避免现金缩水，目前存款基准利率是1.5%，上浮以后一般银行的是1.95%，要低于通胀2.3%，等于是钱存在银行是不断缩水的，即使购买债券也不是没有风险，企业债存在违约概率，前段时间疯抢的地方债已经跌破发行价，也是亏损的，信托门槛高一般投资者无缘另外也不是没有风险，股市作为很低门槛的投资渠道深受投资者青睐。

　　这与最早的英国东印度公司股份制不同，其全称为皇家特许经营股份公司，意思是英国皇室只允许贵族参与经营，平民是没有资格的。现代人可能觉得很不公平，但事实上一旦翻船出了事故，经营者会全部赔本，当时只有英国贵族才能承受的这样的损失。英国皇室不让平民参与是怕他们赔钱了会找英国皇室闹事。东印度公司怎么亏钱赚钱都与平民百姓没有任何关系，亏的是英国皇室贵族的钱，与普通百姓没有半毛钱关系，因为资金来源就是英国皇室贵族，不需要向平民百姓募集资金投资，如果英国皇室贵族向平民百姓募集资金投资东印度公司，一旦东印度公司翻船小血本无归，皇室贵族又不需要承担赔偿在责任，那么最终受害者还是平民百姓，就像公募基金募资投资股市一样，最终亏损还是散户承担也就是基民承担。

　　目前公募基金被市场称之为大散户，投资理财能力也没有得到市场高度认可，难以取得稳健的收益，而是难以逃避靠天吃饭的命运，也就是大盘走势强，公募基金投资收益就好，而大盘走势不好，公募基金收益也不好不说，甚至会出现大面积亏损。2018年A股再度熊冠全球，基金也是亏损巨大，中国银河证券基金研究中心的分析报告显示，2018年公募基金主要亏损在权益类基金，即股票基金与混合基金中的偏股基金，全年合计亏损约5413亿元，其中，股票型基金亏损2145.32亿元，混合基金亏损3268.24亿元，截至2018年12月31日，131家公募基金公司持有沪深股票市值共计14706.27亿元。，Wind数据显示，截至12月28日，577只偏股混合型基金（不同份额分开计算）的平均收益率为-23.92％，全部亏损。另外，27只平衡混合型基金（不同份额分开计算）今年的平均收益率为-17.84％，也全部亏损。18年上证综指下跌24.59%，创业板下跌28.65%，可见股票型基金也没有反映出专家理财的能力，亏损大致与大盘同步。如果算上赎回费用，基民亏损就会更大。

　　尚福林指出，中国资本市场的发展历程和自然发展的发达资本市场不一样。马克思曾表示，商业信用的发展才促成了股票和债券市场的发展。也就是说，资本市场是建立在信用上的。中国的银行信用是可以的，但商业信用在计划经济时代一直是缺失的。股票市场呢？

　　尚福林指出中国股市股权文化的培育期是很短的，比他们少了几百年。我们的企业是最后是改制上市的。目前我们还要继续加强股市的基础建设和股权文化的普及，这话说到点子上了，正是因为资本市场信用缺失，造假上市层出不穷、大股东实际控制人掏空上市公司屡禁不绝、违规减持屡屡发生、言而无信的事件经常出现、高溢价并购商誉减值家成便饭，导致上市公司经营黑天鹅不断，股价下跌难以避免，投资者损失惨重但经常索赔很难，没有办法得到司法救济。

　　笔者认为正是因为基础制度建设严重滞后，股权文化没有树立，加上证券法对于各种市场违规违法行为打击力度很有限，才导致投资者普遍亏损，像违规减持、造假上市、内幕交易、市场操纵、掏空上市公司、高溢价并购，那一项不是让投资者损失惨重。

　　因此，不让散户把养命钱在股市赔掉，不在于把散户清除出市场，让散户把钱交给专家理财，专家理财照样也会把散户养命钱亏掉。因此单纯打造去散户化市场未必就是保护投资者利益的最佳策略，关键在于基础制度建设和投资者保护利益要跟上，建设一个公开、公平、公正的三公市场，股权文化的旗帜高高飘扬，就会有美国股市一样的连续九年牛市，让投资者赚的盘满砵满。