根据第一财经记者梳理统计，中小板有近5成企业业绩同比下滑。商誉大幅减值、资金短缺成为部分上市公司业绩锐减的主因。而对于业绩亮丽的中小板企业而言，除大力发展主营业务外，股权转让、并购重组成为业绩飙涨的“利器”。

　　商誉减值、资金短缺成主因

　　根据第一财经记者梳理统计，截至3月28日中小板174家上市公司业绩报喜，去年归母净利总额达595亿元，同比增加18%；不过，纵览中小板整体“战况”，在过去4年中中小板整体业绩逐年稳步增长，归母净利从2014年的1550亿元攀至2017年的2916亿元，但在2018年业绩出现下滑。截至目前这一板块已有928家公司披露了业绩快报，归母净利总额约2220亿元，整体同比下降超过20%。

　　具体而言，根据第一财经统计，近5成中小板上市公司2018年业绩同比下降，其中业绩降幅超过1倍的有156家，业绩降幅超过10倍的有30家。仁智股份(002629.SZ)、远望谷(002161.SZ)、ST天润(002113.SZ)降幅最大，2017年分别盈利186万元、150万元和540万元，2018年分别亏损6.3亿元、1.6亿元和3.7亿元，同比大降340倍、110倍和70倍。

　　再从是否亏损来看，中小板亏损的上市公司有126家，占中小板上市企业的14%，其中亏损额在1亿元至10亿元之间的有74家，亏损超过10亿元的有32家。天神娱乐(002354.SZ)成为中小板上的“亏损王”，2018年亏损75亿元，紧随其后的是利源精制(002501.SZ)和*ST华信(002018.SZ)，分别亏损41亿元、35亿元。

　　商誉减值和资金短缺成为中小板上市公司业绩锐减两大原因。就商誉减值而言，业绩锐减的企业多数出现商誉的大幅减值。比如中小板的“亏损王”天神娱乐，该上市公司2018年在业绩预测中表示，受宏观政策影响，各子公司2018年度经营业绩均有不同程度的下降，公司预计计提商誉减值准备约49亿元。又如东方精工(002611.SZ )因收购北京普莱德100%股权而形成的商誉存在大额减值迹象，预计计提金额约为30.6亿元至41亿元，该公司2018年亏损34亿元。

　　除商誉减值外，部分亏损严重的中小板上市公司表示，资金短缺也严重影响当期利润。比如，利源精制(002501.SZ)去年亏损超过40亿元，该公司表示，因公司流动资金短缺，难以保证原材料的采购，致使公司2018年销售额大幅减少；同时，由于不能偿还到期债务，导致公司债务出现逾期，融资成本增加，使得2018的利润减少。

　　再如雏鹰农牧(002477.SZ)2018年亏损超过30亿元，该上市公司在业绩预告中表示，随着金融监管不断加强，国家去杠杆的推进，这相对减少了企业的融资渠道，2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面，对公司经营业绩产生较大影响。由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期。这些因素将使利润减少约4亿元。

　　业绩飙涨靠“神器”

　　在中小板上市公司整体业绩遇冷之际，依旧有不少企业逆势而上，交出一份“漂亮的答卷”。

　　根据第一财经记者统计，中小板上有约5成上市公司业绩同比上涨，超8成企业实现盈利，其中盈利超过10亿元的有60家，苏宁易购(002024.SZ)、海康威视 (002415.SZ)、宁波银行(002142.SZ)排名前三甲，分别盈利133亿元、113亿元、111亿元。

　　在部分上市公司靠推动主营业务实现业绩上涨的同时，亦有不少上市公司另辟他径实现业绩的“华丽转身”。

　　靠出售金融资产，苏宁易购成为2018年中小板的“业绩王”。2018年12月苏宁易购完成了对AlibabaGroupHoldingLimited合计1300万股股份的出售，可实现净利润约人民币52亿元，占其当年归母净利润的40%。

　　除苏宁易购外，亦有多家公司靠出售股权大幅增厚业绩。比如，云南旅游(002059.SZ)2018年归母净利润达4.9亿元，但2017年归母净利仅为0.7亿元，同比大涨近6倍，该公司于表示，为聚焦旅游主营业务，公司正在筹划转让世博兴云55%股权事宜，经公司初步测算，本次交易产生的净利润可能占2018年净利润的100%以上。

　　除股权转让外，并购重组依旧是上市公司增厚业绩的另一大“利器”。比如，中公教育(002607.SZ) 2018年归母净利达11.5亿元，2017年仅盈利7300万元，飙涨14倍。该公司解释称，本次业绩变动的原因主要是系公司2018年底完成了重大资产重组。

　　再如帝欧家居(002798.SZ)2018年归母净利3.8亿元，2017年为5500万元，同比大涨6倍。该上市公司表示，2018年1月公司完成了重大资产重组标的资产的过户手续，欧神诺已成为公司的控股子公司。公司2018年度经营业绩同比大幅增长的主要原因为合并欧神诺的财务数据所致。

（文章来源：第一财经）