顶尖财经网(www.58188.com)2019-3-26 8:37:56讯：

　　国内媒体和投资者对IPO十分敏感，最近媒体就爆料富士康过会100天才拿到批文，而天味食品过会10天就拿到批文，其中透露出了什么信号？

　　18年3月8日中国证监会第十七届发审委召开2018年第41次发行审核委员会工作会议，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“富士康”）首发获通过，从申报稿上报到过会仅用了36天。

　　富士康从申报稿上报到过会用时36天，仅仅相当于平均用时673天的大约1/20，过会可谓神速，就在于富士康走的是特殊的绿色通道，但是富士康过会以后拿到IPO批文却等待了100天，等待批文的时间不可谓不长。

　　而天味食品过会以后仅仅用时10天，令人瞩目的是天味食品是新一届发审委首秀过会项目，更加令人遐想，是不是意味着IPO出现新变化呢？两者之间的巨大时间差释放了何种信号呢？

　　从过会企业和IPO堰塞湖来看
　　截至2019年3月21日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业280家，其中已过会15家，未过会265家。未过会企业中正常待审企业256家，中止审查企业9家。

　　截至2018年3月1日，中国证监会受理首发企业430家。其中，已过会29家，未过会401家。未过会企业中正常待审企业386家，中止审查企业15家。过会企业平均等待时间是673天。

　　虽然富士康过会的时候堰塞湖远比目前大得多，但是过会企业排队等候IPO批文的企业并不是很多，两者之间相差14家企业，不足以造成90天的排队差距。富士康延期发行是另有玄机。

　　融资规模对比
　　当时的发行模式是减少单家公司发行规模，更多公司实行IPO，化解IPO堰塞湖。

　　富士康拟发行约19.7亿股，占发行后总股本的10%，全部为公开发行新股，融资金额为272.53亿元，与此前披露的金额相比没有变化，这才是富士康难以拿到IPO批文的因素之一。同一个时间段有两家IPO公司融资规模都较大，最后都是缩量发行，药明康德计划募集资金使用额为21.3亿元，较初版预披露的57.41亿元减少63%。宁德时代本次预计募集资金54.62亿元，较出版预披露募资规模131.2亿元减少58.4%。

　　为了拿到尽快IPO批文，药明康德和宁德时代都采用缩量的发行方式减少对市场的冲击，可是富士康截然相反，依然故我的维持原有的发行规模，只不过是引进了战略投资者，减少二级市场网下网上发行量，证监会就发给IPO批文，已经是十分的照顾富士康了。

　　天味食品此次拟公开发行不超过4132万股，共计募资5.3亿元，可见天味食品融资规模不可与富士康同日而语，相当于富士康融资规模的1/5，不需要因为融资过大考虑市场冲击，需要等待一个较好发行时机的问题。

　　二级市场市场走势对比富士康3月8日过会，上证综指收盘点位是3288.41点，成交1759亿元，虽然指数比目前点位要高，但是市场人气十分低迷，投资者对IPO节奏和融资规模十分敏感，实际上富士康过会以后不久，上证综指就开始了新一轮下跌，18年3月23日上证综指跳空低开大跌，此后就一直没有出现过像样的反弹，但富士康在没有缩量发行下，5月24日开始网下配售，此时上证综指是3154.65点，成交1607亿元。

　　现在虽然点位低于富士康上市时期的点位，但是投资者较为亢奋，市场处于上升期，场外资金来源较为丰裕，成交量暴增到目前的3500-4000亿元水平，相当于当时的一倍多，市场对新股发行已经不太敏感，成交的放大也增加了市场对新股的承接力，所以新股发行可以按部就班的展开，尽快安排过会企业发行是理所应当的。

　　从富士康到天味食品的发行，看不出背后有太多的新意流露，市场没有必要过多的看待两者之间获得IPO批文的时间差问题。但是随着市场的转暖，IPO适度的节奏加快是有可能的。