斯太尔(行情000760,诊股)核心全资孙公司Steyr Motors GmbH（以下简称“奥地利斯太尔”）资产重组以及引入外部投资方以解决财务负债问题的计划最终没能成行，3月17日晚间，公司公告正式明确，近日收到委托律师发送的函件，奥地利斯太尔已被当地法院裁决由重组程序转为破产程序（公司及子公司尚未收到奥地利当地法院及孙公司奥地利斯太尔的任何相关法律文书及书面文件）。

　　斯太尔是由此前的博盈投资重组而来，奥地利斯太尔则是斯太尔的核心孙公司。因拖欠供应商货款，一直被市场认为存在重组清算风险。而17日晚间公告表明，斯太尔经营危局正在持续走向深化。

　　奥地利斯太尔是上市公司方面所面临的烫手山芋之一。去年10月，斯太尔董事会同意奥地利斯太尔向当地法院申请启动资产重组程序。

　　根据《奥地利破产法》相关规定，进入破产程序后，奥地利斯太尔将被实施清算。公司方面表示，针对公司及子公司前期与奥地利斯太尔发生的借款协议、技术开发协议等事项，公司及子公司将依法积极向奥利斯太尔法院申报债权，进行索赔。

　　可以肯定的是，核心孙公司清算必然将对上市公司层面带来重要影响。一方面，若奥地利斯太尔被破产清算，子公司斯太尔动力（江苏）投资有限公司将不再持有其任何股份，从而会对上市公司主营业务及可持续经营能力造成影响。

　　另一方面，奥地利斯太尔由当地法院指定破产管理人接管后，斯太尔子公司将丧失对其控制权，将不再纳入公司合并报表范围。

　　实际上，早在2018第三季度时，斯太尔就已经对此事件所涉及的商誉全部计提减值准备，并于2018年12月31日对奥地利斯太尔长期股权投资全额计提了减值准备。这也成为公司2018年预亏约13亿元的重要导火索之一。

　　除了孙公司这个烫手山芋之外，斯太尔及子公司的流动性危机也有紧张趋势。截至今年2月中旬，因合同纠纷、金融借款逾期等诉讼事项影响，斯太尔及子公司就有21个银行账户被冻结，被冻结资金约为1.77亿元，占公司及国内子公司货币资金总额的98.19%，并进而直接造成公司整体流动性趋紧、资金紧张等局面，且对公司及子公司信用状况和生产经营管理造成了不利影响。

　　两大事项都将直接导致斯太尔财务处理的变更。其中，受到冻结资金影响，公司不再符合开发支出资本化的条件，因此此前筹划将相关开发支出4.14亿元在本报告期费用化。而对于奥地利斯太尔由重组程序转为破产程序对公司财务状况的具体影响，目前依然不明朗，需需待破产清算方案明确后方能确定具体的会计处理方案。

　　近来，A股公司旗下子公司或者孙公司步入破产清算的案例有增多趋势。其中既有流动性和债务问题因素的影响，也有去产能等政策因素的原因。

　　以大唐发电(行情601991,诊股)为例，去年底，其控股子公司大唐保定华源热电有限责任公司两台125MW机组被列入火电去产能计划，要求在2018年完成机组关停、拆除，因此，结合该企业资产负债状况，公司董事会同意该公司进入破产清算程序。