这是小天鹅史无前例的大手笔分红，也将是公司最后一次分红。为什么小天鹅选择在与美的集团换股合并之前大手笔分红？

　　公司史无前例的大手笔分红

　　小天鹅A 3月14日盘后公告称，拟以公司2018年末总股本6.32亿股为基数，每10股派现40元，共派发现金25.30亿元。

　　而3月12日晚间，美的集团发行3.42亿股吸收合并小天鹅刚刚获得证监会批复。

　　值得注意的是，小天鹅此番推出的是2018年中期利润分配方案，并非年度利润分配方案。

　　为何小天鹅选择在这个时点进行大手笔分红？

　　有业内人士直接指出，是因为要并入到美的集团。

　　2018年11月22日，美的集团曾提议，在本次换股吸收合并经证监会核准后正式实施前，小天鹅再进行一次分红：每10股派40元。这个派现比例，创出小天鹅分红历史之最，占到了2018年第三季度末小天鹅母公司未分配利润的85%，分红总额将达25.3亿元，接近小天鹅历史上20年分红之和。

　　并购研究机构“并购汪”分析，小天鹅大手笔分红，提高吸收合并小天鹅的成功率或许是重要原因，但前提条件是吸收合并方案通过。

　　“并购汪”解释称，美的集团作为小天鹅控股股东是不能参与股东大会投票的，如果小天鹅中小股东认为吸收合并方案对自己不利投反对票，极可能导致交易无法获得股东大会通过。

　　而通过抛出25.3亿现金分红的“诱饵”后，使吸收合并被证监会核准后小天鹅中小股东还能拿到一大笔分红，小股东支持交易方案的热情就会提高，方案获股东大会批准的可能性就更大。

　　事实证明，在2018年12月21日小天鹅召开的2018年第二次临时股东大会上，中小投资者投出了97.62%的赞成票。

　　美的集团揽获13亿元

　　美的集团将成为此次分红最大赢家。

　　作为第一大股东的美的集团，直接及间接持有小天鹅52.67%的股份，将获得约13.33亿元的分红。

　　小天鹅是公认的“现金奶牛”，上市之后多年连续进行10股派10元、派6元的大比例派息，自1997年上市以来累计分红14次，共分红28.43亿元。

　　按照相关规定，美的集团和小天鹅的股东，如果不同意本次换股合并，可以把手中股票卖给美的集团，而美的集团必须以现金收购这些股票，即合并换股中的现金选择权。

　　根据美的集团吸收合并小天鹅的交易报告书，美的集团和小天鹅的股东利用现金选择权出售给美的集团的股票，折合现金最多只有3.11亿元，仅是美的集团获得分红的零头。

　　208家公司发布分红预案

　　进入2018年年报季，上市公司现金分红的热情持续高涨，10派40元，10派17元的案例不断涌现。

　　数据显示，截至3月14日，两市共有208家公司发布现金分红预案，派现接近641亿元。

　　从派息比例来看，208家公司中，每10股派3元及以上的有63家，占比为30%。其中，华宝股份、方大特钢等6家公司更是抛出了每10股派10元及以上的优厚分红方案。

　　华宝股份3月12日晚间公布了2018年度利润分配预案：拟10派40元，共计派送现金24.6亿元(含税)。兰州民百拟每10股派息16元，累计分红规模达到12.53亿元。

　　高比例分红公司受到了市场追捧，华宝股份股价连续两天上涨，累计涨幅达19%。

　　值得注意的是，华宝股份此次分红实施后，大股东华烽国际将独揽近20亿元，成为此次分红最大受益者。

　　对此，分析人士指出，要防止“套路分红”，防止上市公司大股东乘机套现，或借分红之机掩护减持获利。部分上市公司净利明显下滑，依然选择高分红，这在一定程度上不利于上市公司的发展。

（文章来源：中国证券报）