股市涨涨涨，“大牛股”的股东都在卖卖卖，这一幕比较奇怪的现象最近一直在A股上演。

　　卖猪肉的新五丰(行情600975,诊股)

　　股东要清仓减持啦

　　今晚上市公司新五丰出了个第二大股东要清仓减持的公告，让市场震惊。

　　要知道，最近的猪肉股涨得特别的猛，原因何在？

　　随着上周全国猪肉价格全线大幅跳涨，部分地区涨幅甚至超过20%，机构认为，本轮猪周期反转点正式确立，预计最高价可达到22-24 元/公斤，即超过了生猪价格的历史最高价（生猪价格的历史高点在2016年6月第2周，当时的最高价是20.80元/公斤），创历史新高。

　　与此同时，新五丰、牧原股份(行情002714,诊股)、正邦科技(行情002157,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等猪肉养殖股频创新高，股价翻倍上涨。

　　新五丰公告称，截至 2019 年 3 月 11 日，高新财富共持有湖南新五丰股份有限公司（以下简称“新五丰”或“公司”） 104,166,666 股限售流通股，占公司总股本的 15.96%。

　　二股东高新财富计划自本减持股份的预披露公告发布之日起的六个月内， 以大宗交易方式、协议转让方式减持；在本减持股份的预披露公告发布之日起 15 个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持；合计减持新五丰股份不超过 104,166,666 股，占新五丰总股本比例 15.96%。

　　为什么清仓减持，公司公告称，是因为高新财富经营发展需，而减持股份来源则是公司非公开发行的股份。

　　怎么减持呢？分几个部分。

　　（1）大宗交易方式：在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的 2%；自本公告发布之日起的 6 个月内进行，即 2019 年 3 月12日至 2019年9月8日。

　　（2）协议转让方式：单个受让方的受让比例不低于公司股份总数的 5%。自本公告发布之日起的6个月内进行，即2019年3月12日至 2019年9月8 日。

　　（3）集中竞价方式：在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%；自本公告发布之日起 15 个交易日后的6个月内进行，即 2019 年4月2日至 2019年9月29日。

　　第二大股东已经全部质押了自己的持股

　　公告显示，高新财富持有的股份要么已经质押，要么被司法冻结。

　　其中，截至2019年3月11日，高新财富持有公司股份104,166,666 股无限售条件流通股，占公司股份总数的 15.96%。

　　累计被质押和司法冻结的股份为104,166,666 股，占公司股份总数的 15.96%，其中:已质押股份81,360,000 股，已被司法冻结并被轮候冻结股份 104,166,666 股。高新财富持有的已被司法冻结并被轮候冻结的 104,166,666 股中，原已被质押的15,453,334 股已被两次轮候冻结，原已被质押的 65,906,666 股已被一次轮候冻结，原未被质押的22,806,666 股已被一次轮候冻结。

　　年报预亏几千万

　　股价今年已经暴涨近200%

　　今年1月30日，公司曾公告2018年度预亏业绩。

　　经财务部门初步测算，预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润-3,000万元到-4,500万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,670万元到-5,170万元。

　　结果你猜怎么着？股价今年已经暴涨近200%了，怪不得有网友评论称，这得卖几辈子的猪肉，才能赚这么多钱啊。公司年报预告还亏几千万，这么一减，就是几亿几亿白花花的银子啊。

　　按照今天9.90的股价计算，二股东的持股市值就有10个亿了。网友称，这也不能怪股东减持，今年三个月不到，就涨了近200%，换做是你也会减持的。

　　猪肉板块持续大涨

　　随着上周全国猪肉价格全线大幅跳涨，部分地区涨幅甚至超过20%，机构认为，本轮猪周期反转点正式确立，预计最高价可达到22-24 元/公斤，即超过了生猪价格的历史最高价（生猪价格的历史高点在2016年6月第2周，当时的最高价是20.80元/公斤），创历史新高。

　　中泰证券陈奇和潘振亚分析指出，虽然目前市场猪肉消费还未处于旺季，但是上周全国生猪价格却出现了大幅度的普涨，超市场预期，同时也带动本周生猪养殖股股价大幅上行。所以近日生猪价格的快速上涨，基本标志着本轮周期已正式迈入价格反转阶段，“周期反转确立”已是市场一致预期。

　　天风证券(行情601162,诊股)预计，本轮猪周期猪价涨幅更高，持续时间更长。2006年的蓝耳病疫情带来猪价最高涨幅（191%）以及长达22个月的持续上涨。本轮猪瘟疫情由于国内养殖密度更大，且到目前缺乏有效的相关疫苗及兽药，影响大概率将超过2006年那一轮周期。预计本轮周期中，上涨周期将持续2-3年，猪价高点有望达到25元/公斤，部分地区甚至有可能超30元/公斤。

　　进入2019年后，猪肉股上涨幅度惊人，正邦科技、益生股份(行情002458,诊股)、新五丰等猪肉养殖股频创新高，股价翻倍上涨。实质上，这是资本市场对猪肉价格上涨的提前预期，那么站在目前时点而言，猪肉股还值得配置吗？机构对此观点不一，有机构认为，相对于2016年，猪肉股估值仍然较低，也有机构表示，猪肉股存在周期性，其投资不确定性因素较多，不建议追高。

　　网宿科技(行情300017,诊股)跌停股价一个月涨1倍

　　股东及高管拟减持6.42%股份

　　另外一只大牛股网宿科技，今年股价翻倍，近期连续5个交易日涨停，11日跌停。

　　盘后公司公告称，股东及董事、高管拟减持6.42%公司股份。

　　其中，公司持股5%以上股东陈宝珍拟减持不超1.46亿股，占公司总股本的6%；公司副总经理储敏健，副总经理黄莎琳，董事、副总经理、董秘周丽萍拟合计减持不超821万股，占公司总股本的0.42%。

　　作为边缘计算概念股龙头的网宿科技今日大单封死跌停，截至收盘，报15.56元/股，成交额逾46亿元，此前连续5日涨停，最新市值378.5亿元。

　　似乎为了抢时间，高管们的套现赶在了大量限售股解禁前。据统计，在3月14日，该公司将有2.43亿股限售股份解禁，约合解禁市值37.81亿元，占公司总股本比例的10%，为本周解禁市值最大的A股上市公司。解禁对象为三年前定向发行对象，包括：兴证资管、九泰基金、博时基金、平安资管、泰康资管等5位。

　　白天涨停潮，晚上减持潮

　　近期A股实在是太猛了。

　　在上周五单日暴跌之后，A股市场今日上演报复式反弹，牛市行情势不可挡。截至收盘，上证指数大涨1.92%，报3026.99点，收复3000点大关；深证成指大涨3.64%；创业板尾盘飙升4.43%，收报1727.80点，续创逾9个月行情新高。

　　个股全面上涨，两市3417上涨，下跌个股仅为145只，两市258只个股涨停。

　　而到了晚上，减持潮就开始了。来看看下面这张图，今晚出减持的公告。

　　网友戏称说难为那些大股东了，不减持对不起这股价，过了这个村没这个店；尤其是那些清仓减持的，真是良心股东，人家生怕散户买不到啊。每次股价涨起来，股东比股民跑得更积极！大股东最清楚自己几斤几两，人家不糊涂。像新五丰一个月股价涨1.4倍，这次清仓16%能套现10个亿，这得卖几辈子的猪肉，才能赚这么多钱？公司年报预告还亏几千万啊！

　　高盛：中国散户的“错失恐惧症”

　　有望推动A股飙升50%

　　A股今年以来气势如虹，高盛也表示，由于投资者“害怕错失”（fear of missing out），中国A股有望大涨50%。

　　Kinger Lau等高盛策略师在周日的一份报告中表示，如果散户乐观程度恢复到2015年6月或者是2018年1月的峰值水平，那么A股的沪深300指数有望在当前基础上分别上涨大约50%和15%。

　　报告指出，看好A股的原因一是风险情绪的改善，二是许多投资者尚未全力参与此轮涨势。

　　一方面，高盛认为，中国股市的风险情绪出现了“显著改善”，这主要是由于达成全球贸易协议的预期升温、MSCI扩容可能带来更多外资流入、以及央行货币政策趋于宽松等一系列政策放松迹象显现。

　　另一方面，高盛表示，在本轮反弹早期，散户投资者参与度较低，而当前基准指数的强势表现令国内投资者产生一种对于错失涨势的恐惧，也就是害怕踏空，因此，未来散户的参与度或还有较大空间。“当前市场的估值已经极大程度上体现了散户对于上行风险的乐观情绪。”

　　此外，高盛也指出，并不是说A股会一路平稳向上的上涨。高盛看到，近期内股市快速上涨后市场存在获利回吐风险，且如果宏观经济数据继续疲软、企业盈利意外下行、MSCI宣布纳入更多股指、以及关于全球贸易的不利消息出现，很容易引发抛售。

　　这次可能是记忆牛

　　15年的记忆独自支撑市场

　　申万宏源(行情000166,诊股)分析师今天出了个有趣的报告，说很多投资者在讨论牛市预期时，更喜欢用复盘视角，而如果非要说有牛市，这次可能是“记忆牛”！

　　当前“业绩牛”“改革牛”和“水牛”的预期同时存在，但三种牛市逻辑均未确立。我们注意到，很多投资者在讨论牛市预期时，并不像我们这样清晰地拆分牛市的性质和驱动力，而更喜欢使用复盘的视角，讨论2019年像历史上哪一年。

　　有趣的是，复盘视角下，春节之后A股的加速上涨行情，也是多种乐观预期叠加的结果。部分投资者认为“宽信用”将见效，认为2019年神似2009年；部分投资者看好金融供给侧改革预期支撑非银金融板块估值，认为2019年神似2014年；而更多的投资者看到了“经济差，货币宽，科创板落地在即，改革转型再加速”，认为2019年神似2015年。一句笑谈，如果非要说有牛市，这一次可能是“记忆牛”！

　　神似2015年的预期尚未证伪，未来一段时间“2015年的记忆”将独自支撑市场。市场可能进入到一个“成也成长，败也成长”的阶段。

　　（1） 2月金融数据回落，经济增长有压力的预期进一步夯实，后续宽松政策依然可期，有利于成长股和小市值表现的宏观环境未变。

　　（2） 两会政府工作报告中，对于“坚持创新引领发展，培育壮大新动能”的讨论依然浓墨重彩，“智能+”的提法也难免唤醒投资者对于2015年的记忆。

　　（3） 科创板平稳推进，创业板受益于“比较效应”的预期犹在。

　　（4） 当前仍处于预期一季报的时间窗口，成长总体业绩证伪时刻未到。在市场兑现强动量之后，短期可能余温尚存，欲罢不能，那么沿着“2015年的记忆”在成长方向宣泄剩余做多热情就是大概率。