MSCI今日宣布，未来将分三步将中国大盘A股的纳入因子从现有的5%提升到20%。瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，这些改变可在今年为A股市场带来670亿美元的资金净流入。
数据显示，2018年境外投资者持有全部A股的6.7%，该比例未来有望进一步上升。央行数据显示，截至2018年底，境外投资者A股持股市值为1.15万亿元，分别占境内总市值和自由流通市值2.4%和6.7%，高于2015年11月的0.8%和2.3%。
他表示，近期外资流入保持强劲，年初至今北上净流入已达创纪录的1210亿元（对比2018年为2940亿元，2017年为1990亿元，2016年为600亿元）。境外投资者的A股持股整体规模已超险资。未来随着A股在MSCI指数中权重的增加，其规模可能很快就能匹敌国内公募基金。从韩国等地的经验来看，A股可能还需数年才能实现“完全纳入”，但预计随着时间推移，A股将从“散户市”变为“机构市”。
高挺还认为，市值大、流动性强、ROE高且盈利确定性高行业方面，海外投资者明显一直都偏好食品饮料和耐用消费品板块。个股方面，北上资金流向显示境外投资者青睐市值大、流动性强的个股。北上资金净流入量最大的50只股票平均市值为471.64亿美元，日均成交额为1.22亿美元（对比沪深港通全部个股的平均市值46.69亿美元、日均成交额2600万美元）。这类股票特点为ROE高、股息收益率高且市盈率低。上述前50大股票的盈利确定性高，尽管其未来盈利增速预期要低于陆股通个股的整体平均水平。这些数据和此前的观察结果一致，即海外投资者青睐竞争力强且具有独特性的龙头企业。