实施带量采购政策

　　2月26日，上海市医药集中招标采购事务管理所发布通知，“4+7”城市药品集中采购上海地区3月20日生效执行。上海地区配送企业为国药控股(港股01099)和上药控股。根据上述通知，超过约定采购量部分仍将按照中标价采购。而之前市场传言超出部分将梯度降价。

　　此外，沈阳市和大连市将同时开始执行该政策。

　　国家医保局近期召开座谈会，扬子江药业、康恩贝(行情600572,诊股)集团、贝达药业(行情300558,诊股)、天士力(行情600535,诊股)医药、齐鲁制药、君实生物、石药集团(港股01093)、神威药业(港股02877)、正大天晴、复星医药(行情600196,诊股)(港股02196)、海思科(行情002653,诊股)医药、辉瑞中国、中美施贵宝和赛诺菲等医药企业负责人出席。参会企业人士建议，进一步突出鼓励创新的政策导向，建立稳定可预期的政策环境，发挥市场在资源配置中的决定性作用。国家医保局表示，要积极做好药品集中采购和试点工作，充分总结评估试点成效，研究逐步扩大试点范围。

　　安信证券指出，国家医保局召开会议及上海此次发布的通知传递了积极信号，市场之前对于带量采购过于悲观。另外，医保目录动态调整机制逐步完善，支持高临床价值创新产品发展的政策不变。

　　中国医药(行情600056,诊股)企业管理协会会长郭云沛表示，目前中标的企业希望快点执行，落标的企业则希望补标，期待相关政策更加完善。实施集中采购政策，要防止药品价格过低，产业得到发展才是多赢局面。

　　推动医药行业整合

　　“4+7”药品集中带量采购是指北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市开展部分医保药品集中采购试点工作。2018年12月7日，“4+7”城市药品集中采购拟中选结果公布。总体看，与2017年最低采购价相比，同品种药品价格平均降幅为52%，降幅最高超过90%。

　　业内人士指出，随着带量采购政策的执行，仿制药不合理费用将被压缩。上海医药(行情601607,诊股)(港股02607)集团总裁左敏表示，带量采购推动仿制药行业变革。未来，仿制药企业的竞争力主要建立在技术、成本、速度的基础上，而不是在渠道推广方面花大价钱。

　　随着政策逐渐明朗，医药指数呈现企稳回升态势。长期研究医药行业的某基金经理表示，药品降价是趋势。2011年开始的“医保控费”等措施，实际上就是对医药产品降价的考虑。

　　降价将推动医药行业整合。嘉林药业总裁刘伟表示，目前有4700多家制药企业。根据市场需求测算，1000家以内的药企数量比较合理。左敏则指出，目前中国医药市场消费量居全球第二，但企业创新水平不高。未来10-20年中国有望出现一批进入全球20强的医药企业。

　　利好创新药发展

　　多位业内人士认为，目前实施的药品带量采购政策，对于创新药给予较高溢价。

　　上述基金经理表示，过去十年监管政策、新药审批都在向成熟体系学习。仿制药降价是大趋势，政策鼓励药品研发朝创新方向走。投资逻辑方面，创新药整个产业链都值得关注，而仿制药企业将出现较大分化。

　　天风证券(行情601162,诊股)指出，对于仿制药企业而言，降价压力持续存在。通过优胜劣汰，行业集中度趋于提升。在医保控费约束和产品竞争的双重压力下，仿制药企业需要加强品种梯队建设。同时，加强成本管控，提升对上游原料药的掌控力。未来具备丰富产品梯队和“原料药-制剂一体化”生产能力的企业有望从仿制药市场中脱颖而出。长远看，仿制药企业要加大研发投入，向高端仿制药或医保控费约束较弱的领域发展，同时向创新药发起冲击。