顶尖财经网(www.58188.com)2019-2-28 14:57:37讯：

　　本周评论：

　　本周燃料电池指数上涨8.2%，我们推荐标的继续保持快速上涨，观点得到持续验证。我们再次强调燃料电池板块行情将贯穿全年，并且目前行情只是起步阶段，幅度和周期可以参考2012年的锂电池与2006年的光伏。

　　本轮燃料电池板块行情核心逻辑在于万亿级产业有实质性的起步，从资本市场的角度可以看到四方面利好：1)产业生态改善，燃料电池规模化与国产化开启，成本快速下降，基础设施快速完善；2)政策面向好，国家高度重视，地方政府自主推动，越来越多的地方政府颁布燃料电池规划或者投资项目；3)企业层面利润逐渐释放，目前国内燃料电池汽车开启有补贴的商业化运营，国家补贴到2020年不退坡，在目前补贴基础下，越来越多的企业逐步释放燃料电池业务利润；4)契合科技创新，氢燃料电池技术满足产业化要求，未来可以引领能源变革，十分符合当下国家鼓励的科技创新。

　　继续看好燃料电池行情持续性：国产自主研发的卷对卷涂布膜电极产线正式投产，中国膜电极国产化可期；出台氢能规划的地方政府持续增多；液氢也得到越来越多的上市公司重视，未来氢储运成本将大幅下降；2月26日东京燃料电池展开始。

　　我们的观点，燃料电池的行情并非简单的炒一波概念，而是一个万亿产业真正起步的序曲，会有越来越多有布局、有业绩、有空间的新的上市公司涌现。目前的上市公司中，我们维持原有推荐，A股分别推荐产业布局合理的美锦能源(参股燃料电池核心部件膜电极明星公司广州鸿基、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰)、雪人股份(空压机主要供应商、参股HYGS)、雄韬股份(布局膜电极、电堆、系统企业)、大洋电机(布局燃料电池系统、运营，参股BLDP)，关注潍柴动力(入股BLDP、山东市场的垄断地位)和东岳集团(质子交换膜)。

　　行业信息

　　地区动态：2月20日，深圳发改委印发《2019年重大项目计划》，两项氢能项目入围；同日宁波人民政府办公厅制定《关于加快氢能产业发展的若干意见》，到2022年力争达到600~800辆氢燃料车在运，并建成10~15座加氢站；2月22日，佛山禅城明确氢燃料车补贴标准，地方各级财政补贴将与国补持平；嘉兴嘉善县发布《推进氢能产业发展和示范应用实施方案》，预计2022年实现电堆技术产业突破，并建成3~5座加氢站。

　　企业动态：2月19日，鸿达兴业与北京航天试验技术研究所签署氢能项目合作协议，项目内容涵盖氢液化、加氢站及相关装备制造等；2月20日，亿华通与成都龙泉驿区签署合作协议，着手打造西部氢能产业生态；2月21日，液化空气/现代/丰田/壳牌/Nikola/Nel六方携手签署合作备忘录，推进重型燃料电池卡车发展。

　　技术发展：2月23日，苏州擎动自主研发的“卷对卷直接涂布法”膜电极生产线正式投产，膜电极年产能100万片，这标志着中国燃料电池上游核心制造技术突破国外壁垒。

　　风险提示：行业发展不及预期。

（文章来源：国金证券）