顶尖财经网(www.58188.com)2019-2-27 14:34:48讯：

　　当我们从单季度分析浙江美大的财报时，会发现它的不足之处---业绩增速有下滑现象。

　　浙江美大是一家搞集成灶的A股上市公司（90%的营收来自集成灶），从行业分类看属于家电行业。

　　作为电器行业中细分龙头之一，与同行业对比，浙江美大的利润率也有较大优势：去年三季报显示，老板电器净利率为18.84%、格力电器净利率14.28%、美的集团净利率为9.28%，均远低于浙江美大26.50%。

　　看起很性感，不过，当我们从单季度分析浙江美大的财报时，会发现它的不足之处---业绩增速有下滑现象。（原始数据来源于东方财富网）

　　2017年一季度至2018年二季度，浙江美大营收增速一直保持在50%以上，归母净利润增速也未低于40%，而自2018年三季度后，它的营收和净利润出现明显下滑。据2018年业绩快报显示，（从四季度单季来看）公司分别实现营收、归母净利润4.68亿以及1.31亿，同比只增长了26.15%和5.65%。

　　为什么出现这种情况呢？财哥认为有两个因素影响，一是地产周期因素，二是同行业竞争。

　　房地产是周期之母，这话一点也不假。地产周期非常长，产品关系到的产业非常多． 任何一个研究经济周期的人，估计都绕不开房地产问题。（图片来源于国家统计局）


　　2017-2018年11月，全国商品房销售面积增速逐步降低。据国家统计局数据显示，2018年1-11月，全国商品房销售面积同比增长1.4%，增速比1-10月份回落0.8个百分点。其中，住宅销售面积增长2.1%，办公楼销售面积下降11.1%，商业营业用房销售面积下降5.1%。

　　电器、家具、水泥建材等都是常见的行业，房地产兴则相关产业景气度会被带动上升；若房地产回调，这些相关产业也被影响。浙江美大正是房地产的下游产业，较大程度上受到地产周期影响。简单来说，当大家购房需求减少，那么配置集成灶的需求也会减少，这最终将影响到上市公司业绩。

　　此外，老牌厨电企业也开始加入集成灶市场的竞争。例如2018年老板电器宣布战略控股集成灶企业金帝电器，加速了在集成灶领域的布局。这也一定程度上蚕食了浙江美大的市场。（图片来源于上市公司公告）
　　值得关注的是，自去年五月起浙江美大大股东纷纷抛出股份减持公告。大股东王培飞、徐建龙以及钟传良三个月内就减持了4.75%的股份。而当时浙江美大的股价接近20元左右，处于相对高位。

　　到底是大股东需要资金周转还是不看好公司本身呢？面对业绩下滑的浙江美大，也许股民们会说，春江水暖鸭先知，当大家股东减持时，我们就得谨慎了。（图片来源于尺度APP）


　　受A股多日大涨刺激，小伙伴们的荷尔蒙被彻底刺激了。在今天早上的尺度app猜大盘活动中，有2073位小伙伴看涨，压倒性优势高于看跌和看平的小伙伴。

　　股市里有一句老话，即风险是涨出来的，没有只涨不跌的市场。财哥在今天的早报中也明确提示，“后市要紧惕个股出现分化现象”。今天看了我写的早报的朋友或有所规避风险。值得关注的是，前期的妖股东方通信尾盘跳水就是一个行情风向标。

　　操作上，今天我减仓了前期取得较大超额收益的券商股和白酒股。随着大盘接近3000点压力区，市场震荡将增加，若做多力量不强，后市我将保持谨慎操作！
　　(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe) (新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林)