A股2018年业绩快报全部出炉。根据Wind数据显示，2500家公布了业绩快报，其中393家上市公司预计将会产生亏损。

　　预亏73-78亿元的天神娱乐(行情002354,诊股)成为2018年的“亏损王”。他的董事长朱晔也被媒体挖出，曾经花费234万美元拍的巴菲特午餐。

　　不管怎么说，天神娱乐是个例。那么这些亏损的上市企业有什么特点呢？

　　1、市值越小的公司，越容易陷入亏损。市值低于20亿元的上市公司，占总亏损企业数量的3成以上。

　　2、巨亏越来越普遍。预亏超过44亿有10家企业，20家公司把市值给亏掉了。天神娱乐亏损额度接近公司市值的2倍。

　　3、大部分企业选择通过更换高管自救，而且更喜欢换掉负责日常经营的总经理，140位总经理在2018年下台。

　　4、能者多劳价值观没有得到体现。巨亏公司高管的年薪超百万不在少数。

　　5、高管套现与薪酬呈反比。高管薪水越低，越热衷套现。反之亦然。

　　6、这些公司，CFO地位没有得到尊重，22家公司CFO年薪低于12万元。

　　7、36家会计事务所责任重大，负责审计这些公司，其中立信会计事务所、大华会计事务所、瑞华会计事务所等3家机构责任最重，审计的数量分别为67家、38家和35家。

　　市值越小越容易陷入亏损

　　“船大抵御风浪能力越强”这句名言，在这些亏损企业中，得到非常好的体现。

　　2018年亏损公司中，没有一家公司市值超过千亿。市值最大为中兴通讯(行情000063,诊股)，市值793亿元，其他公司市值都在500亿以下。

　　绝大多数公司市值都在100亿以下，占到整个亏损公司数量的95%。市值低于20亿，有123家，占比超过31%，比例明显偏高。资料显示，A股市值低于20亿的公司有522家，占整个上市公司比重不到15%。

　　巨亏现象越来越普遍

　　自从乐视网(行情300104,诊股)2017年曝出亏损137亿以后，上市公司出现巨亏的现象越来越多，亏损几十亿已经算不上什么。

　　预计2018年亏损超过44亿的公司达到10家，他们共计亏损575亿元，平均每家亏损达到57.5亿元，亏损10亿以上的达到101家。这在过去几年都是非常少见的。

　　上述巨亏公司还有另外一个特点，无预警巨亏。10家亏损超44亿公司中，只有一家*ST亏损，其他公司都没有“戴帽ST”。

　　20家公司把市值给亏掉了

　　亏损额超过公司总市值，2018年可能是头一回，而且不是个例，是出现一个群体，数量达到20家。这些企业中，预亏额均超过14亿元。

　　其中，*ST公司有7家。对于他们来说，扭亏基本无望，接下来的命运就是等待摘牌。

　　创业板也体现了其风险大的一方面，7家公司在2018年把公司市值都给亏掉了。

　　2018年的“亏损王”天神娱乐，不仅把市值亏掉了，亏损额接近市值2倍。

　　他们曾经试图通过换人自救

　　在陷入亏损过程中，董事会也曾试图通过更换高管自救。上述公司中，249家公司发布过高管离职报告，共计756份。

　　在董事长还是总经理之间，亏损公司董事会首选是换掉负责日常经营的总经理，而不是负责战略的董事长。393家公司中，有108家公司换掉了董事长，140家换掉了总经理。

　　能者多劳价值观没有得到体现

　　多劳多得和能者多劳，这是社会进步和企业发展的基石。从亏损上市公司来看，这个价值观没有得到很好的贯彻。巨亏公司高管年薪超百万不在少数。

　　纵观393家亏损的上市公司，有50家董事长、总经理薪水均超过百万。中兴通讯预计亏损62亿—72亿元，董事长2017年薪达到589万元，总经理年薪545万、财务总监年薪268万元。

　　前10名亏损大户中，华业资本(行情600240,诊股)、华闻传媒(行情000793,诊股)、东方精工(行情002611,诊股)等3家的董事长、总经理和CFO都是高薪族。华业资本，预亏46亿至50亿，董事长、总经理和财务总监薪水分别达到151万元、113万元和78万元。

　　高管套现与薪酬呈反比

　　高管套现一直是股市敏感话题，很多投资者认为高管会在差业绩公布之前提前套现走人。

　　从上述亏损公司来看，这个说法不成立，高管套现跟公司业绩并不挂钩，而是跟高管薪酬有关系。

　　上述亏损企业中，高管薪酬越高，套现越少。高管薪酬越低，套现越多。

　　Wind数据显示，上述亏损企业中，董事长年薪排名靠前的10家公司，未出现高层减持套现的情况。

　　相比之下，高管年薪偏低的公司，高管越喜欢套现。393家公司中有135家公司的高管曾在2018年进行过减持套现，其中，董监高减持过亿的有18家公司，仅2家的董事长年薪在百万元以上。

　　2018年10大亏损大户中，只有坚瑞沃能(行情300116,诊股)、天神娱乐的高管在2018年里进行了套现。2018年“亏损大王”天神娱乐总经理和CFO2017年年薪只有区区3.7万元。坚瑞沃能董事长、总经理和CFO都低于50万元。

　　CFO地位没有得到尊重

　　CFO是现代公司中最重要、最有价值的顶尖管理职位之一，是掌握着企业的神经系统（财务信息）和血液系统（现金资源）的灵魂人物。

　　在阿里巴巴，蔡崇信的地位仅次于马云，他加盟阿里后最艰巨的任务——帮马云找钱。资料显示，在蔡崇信进入阿里之前，马云的37次融资全部失败。蔡崇信加盟之后，先后帮阿里做过4次重要增资，每一次，都让阿里脱胎换骨，也成就今天的阿里和马云。

　　然而，这样重要的角色，在A股上市公司，被普遍忽视了。这种现象，亏损企业中尤为严重。从薪水角度看，不少CFO工资不比普通员高。

　　393家企业中，有22家公司CFO年薪低于12万元。华为和BAT招募的应届生薪酬已经超过这个水准，上广深工作4年左右的白领也可以拿到。

　　CFO低薪跟该公司整体高管薪水高低有很大关系，董事长和总经理薪水低CFO跟着也低。反之亦然。

　　会计事务所：责任重

　　严监管状态下，谁都不愿意为亏损企业做审计机构，不但工作量大，责任更大，一不小心出现纰漏还会被处罚。

　　数据显示，为这些亏损公司做服务的会计事务所共计36家。立信会计事务所、大华会计事务所、瑞华会计事务所位列前三，审计的企业分别为67家、38家和35家。

　　这跟他们行业地位相适应。立信会计师事务所、瑞华会计师事务所、大华会计师事务所，均入选中注协公布2017年度会计事务所百强名单。