众所周知，国内的卖方研究本质上是券商的成本中心，至今没有探索出更好的盈利模式，但为何还愿意“高投入”“花大力气”去网罗明星分析师？换句话说，明星分析师能给卖方研究机构带来什么影响呢？

　　目前，分仓佣金是卖方研究最重要的创收渠道，“自带流量”的明星分析师在获取分仓佣金中的作用举足轻重。现实情况是，买方机构对其认可的分析师具有十分高的“黏性”，一般会跟随明星分析师的跳槽而“转会”。所以，对于卖方研究机构来说，吸引业内知名度高的分析师入职，通常意味着更高的派点和分仓佣金，这对卖方研究机构形成直接的吸引力。

　　对于很多中小券商来说，招募明星分析师不仅意味着更多的分仓佣金，更是提升机构影响力的“快速通道”。明星分析师是一家研究机构的“大IP”，意味着资历深厚、资源丰富。招聘三五个明星分析师，对研究机构来说，可以在短时间内带来更高的市场关注度。在行业竞争白热化的当下，不论是市场还是券商本身，都要求卖方研究在较短的时间轴内做出成绩，而招募明星分析师，是这些机构打造行业影响力最“短平快”的实现路径。

　　当然，很多人士也表示，卖方研究可以通过内生成长来培养研究水平扎实的分析师，逐步提升机构研究实力。但据了解，卖方研究机构培养一名首席分析师，至少需要5年时间。而业内共识，则是行业大变革时期，市场向头部券商集聚的趋势很是明晰，留给各研究机构的窗口期可能只有一两年，全行业都有一种“时不我待”的紧迫感。

　　除了佣金派点和快速提升市场影响力，明星分析师自身的研究实力、勤勉的工作态度、服务客户的能力等，对于卖方机构打造高水平的研究团队，还能起到深层次的带动作用。中信建投证券研究部行政负责人武超则表示，一方面，明星分析师作为行业研究领军人物，能带领团队做一些前瞻性的思考，形成更有深度的研究作品；另一方面，明星分析师可以做好内部协同，将行业研究形成研究合力，实现全局判断。而对于证券公司来说，做大机构业务，需要行业的佼佼者去领跑。

（文章来源：证券时报）